猪价大幅下探，行业整体盈利承压
2026年5月，国内生猪养殖行业迎来阶段性低谷，市场呈现显著的供过于求格局，生猪售价持续走低，行业盈利空间被大幅压缩。从牧原股份、温氏股份、新希望、立华股份等十余家头部农牧上市公司披露的5月畜禽销售简报来看，生猪板块已形成“销量普涨、价格大跌、营收承压”的行业态势，多数养殖企业经营面临明显压力。
相较于持续低迷的生猪赛道，肉鸡板块走出独立行情，实现量价齐升，两大核心养殖主业走势分化加剧，农牧行业的经营格局进一步清晰、固化。
生猪市场：量增价跌，盈利艰难
2026年5月，国内生猪行业整体产能处于高位，头部上市企业普遍加大出栏力度，生猪出栏量实现同比增长。其中，行业龙头牧原股份表现稳健，当月商品猪出栏688.3万头，同比增长7.43%，出栏规模稳居行业第一；温氏股份、新希望当月生猪出栏量分别为265.27万头、123.34万头。中小上市猪企出栏分化显著，正邦科技出栏修复态势强劲，5月生猪出栏96.38万头，同比大增50.93%；金新农、罗牛山出栏增幅领跑行业，生猪销量分别同比暴涨95.99%、77.74%。此外，京基智农、天康生物、东瑞股份等企业出栏量均实现同比增长，行业整体产能释放力度充足。
产能集中释放叠加终端消费疲软，5月国内生猪市场供需失衡，全行业商品猪销售均价出现断崖式同比下跌，彻底对冲出栏增量带来的营收利好，企业营收普遍同比下滑。数据显示，头部企业猪价全线走低，牧原股份商品猪均价9.80元/公斤，同比大跌32.51%，当月销售收入85.65亿元，同比下滑30.13%，价格下跌成为业绩核心拖累因素；温氏股份肉猪售价9.70元/公斤，同比下降33.92%，生猪营收32.40亿元，同比锐减39.13%；新希望商品猪均价9.48元/公斤，同比下滑35.02%，营收13.86亿元，同比下降20.10%。从行业整体来看，5月上市猪企商品猪售价集中在9.19-10.55元/公斤区间，较去年同期14元/公斤以上的均价大幅回落，全行业陷入低价周期，养殖盈利空间被持续压缩。
中小生猪养殖上市企业经营分化特征尤为明显。部分企业依托产能修复实现出栏高增，营收表现相对稳健：正邦科技经营持续回暖，5月生猪出栏同比大幅增长，商品猪均价10.01元/公斤，当月营收7.32亿元，基本持平于去年同期，在行业低谷中实现稳健经营。多数中小企仍受低价行情拖累，营收承压明显：巨星农牧5月生猪出栏33.92万头，同比小幅上涨6.57%，但受行业低价影响，营收同步走弱；金新农凭借仔猪与合作养殖业务放量，出栏量同比近乎翻倍，但猪价下跌导致营收同比下降24.69%；罗牛山依托产能扩容加快出栏节奏，销量同比大增77.74%，营收仅微增1.06%，量增对冲价跌的效果有限。整体来看，中小猪企抗周期能力较弱，行业马太效应持续凸显。
肉鸡市场：量价齐升，风景独好
肉鸡市场：量价齐升，成行业业绩稳定器
与生猪行业的低迷走势形成鲜明对比，2026年5月国内肉鸡板块供需结构健康，行业整体实现量价齐升，走出独立行情。立华股份、温氏股份、湘佳股份等主营禽类业务的上市企业，销量、售价、营收同步向好，成为农牧板块的核心增长亮点，禽类业务的周期对冲、抗风险优势充分显现。
温氏股份作为行业禽类龙头，肉鸡业务体量稳居行业首位，5月销售肉鸡11311.96万只，同比增长4.75%；毛鸡均价11.55元/公斤，同比上涨7.44%，完美实现量价齐升，当月肉鸡业务营收28.14亿元，同比增长12.79%，有效对冲了生猪业务的营收亏损压力，成为公司业绩核心支撑。
立华股份肉鸡业务经营稳健，5月销售肉鸡4968.62万只，同比增长4.14%；毛鸡均价11.12元/公斤，同比上涨4.22%，实现营收12.38亿元，同比提升10.73%。尽管鸡价环比略有小幅回落，但同比持续上行，整体经营质量稳定，盈利水平优于生猪赛道。
湘佳股份主打活禽销售，走势略有分化，呈现“量降价升”的特征。5月公司活禽销量366.35万只，同比下降11.41%，但销售均价9.52元/公斤，同比上涨5.07%，涨价效应完全覆盖销量下滑影响，最终实现营收7475.75万元，同比小幅增长2.60%，盈利韧性凸显。
行业格局：鸡强猪弱，风险犹存
格局固化，猪弱鸡强明显
综合13家头部农牧上市企业5月销售数据来看，行业鸡强猪弱的分化格局已彻底固化，两大主业景气度呈现冰火两重天态势。生猪赛道当前产能基数偏高，市场供过于求的格局短期难以扭转，即便企业主动释放产能、加大出栏，也无法对冲猪价大幅下跌带来的营收、利润压力，全行业养殖利润微薄、经营承压。反观肉鸡赛道，供需格局相对平衡，终端消费需求平稳，产品价格稳步上行，量价共振推动企业营收、利润稳步增长，成为农牧企业穿越行业周期的核心压舱石，行业结构性发展趋势愈发清晰。
长期风险，时刻悬头顶
多家农牧上市企业在销售公告中明确提示，生猪价格大幅波动、动物疫病爆发，是行业长期存在的两大系统性风险，持续影响行业稳定经营。从短期行情来看，国内生猪产能去化节奏缓慢，高位产能难以快速出清，猪价大概率维持低位震荡态势，生猪养殖行业的亏损压力仍将持续。而肉鸡行业供需格局健康，市场景气度有望持续延续，具备禽类规模优势、全产业链布局的企业，将持续享受行业红利。对于农牧养殖企业而言，单一依赖生猪业务的经营模式风险凸显，优化业务结构、均衡生猪与禽类业务布局，成为企业平滑周期波动、实现稳健发展的核心关键。
后市展望：破局之策，穿越周期
生猪：产能去化，静待春天
当前国内生猪行业整体产能处于高位，市场供过于求的核心格局短期难以逆转，行业产能去化仍需较长周期。据此判断，短期内生猪价格将延续低位震荡走势，行业整体将持续处于低盈利、高压力的经营状态，养殖企业仍需直面周期下行的经营挑战。
面对生猪行业周期低谷，养殖企业首先需强化内部成本管控，通过优化标准化养殖流程、提升饲料转化率、降低疫病损耗等精细化管理手段，压缩单位养殖成本，筑牢盈利底线，提升行业低位环境下的生存能力。
同时，企业可优化销售体系，拓展商超、连锁餐饮、预制菜企业等终端直供渠道，减少中间流通环节，提升产品溢价空间。通过打造自有猪肉品牌、延伸肉制品深加工业务，提升产品附加值，对冲生猪活体价格波动带来的业绩风险。
此外，企业需建立市场化出栏调控机制，密切跟踪行业产能、市场需求、价格走势等核心数据，规避跟风出栏的同质化风险。通过灵活调整出栏节奏，在价格低位适度压栏、价格回暖集中出栏，最大化平滑周期波动，稳定经营收益。
肉鸡：延续景气，扩大优势
相较于生猪行业的持续低迷，肉鸡行业基本面稳健向好，供需结构均衡、终端需求平稳，量价齐升的景气行情具备持续性，为禽类养殖企业提供了稳定的盈利空间，成为行业确定性最高的细分赛道之一。
具备规模优势的禽类企业可紧抓行业景气窗口，依托现有产能优势，稳步扩张养殖规模，提升市场占有率与行业话语权。通过布局智能化、标准化养殖基地，引入自动化养殖设备，提升养殖效率、降低人工与疫病成本，进一步放大规模红利，巩固行业竞争优势。
同时，企业需聚焦产品品质升级与品牌化建设，建立全流程养殖品控体系，保障禽类产品安全、稳定、优质。通过打造特色禽类产品、塑造品牌IP，提升终端品牌溢价，摆脱同质化低价竞争，进一步增强盈利稳定性。
技术创新是长期提升养殖效益的核心抓手。企业可联动科研机构，持续优化饲料配方、迭代养殖技术，提升肉鸡生长速率与抗病能力，降低疫病发生率与养殖损耗，通过技术赋能持续优化盈利模型，夯实长期发展根基。
平衡布局，优化结构
在当前农牧行业“猪弱鸡强”的结构性分化格局下，单一业务布局的周期性风险持续放大，优化产业结构、均衡生猪与禽类业务配比，已成为养殖企业穿越行业周期、实现稳健经营的核心战略。
企业需结合自身经营优势，合理调配产业资源，构建“生猪+禽类”多元化业务体系，规避单一赛道周期波动风险。通过禽类业务的稳定盈利，对冲生猪业务的阶段性亏损，平滑整体业绩波动，提升企业抗周期能力。
同时，企业需加速全产业链整合，突破单一养殖环节的盈利局限，向上游饲料研发生产、向下游屠宰加工、品牌肉制品销售延伸，完善产业闭环。全产业链布局可有效降低供应链成本、提升产品附加值，大幅增强企业核心竞争力与风险抵御能力。
此外，行业企业可通过产业合作、产学研联动等方式实现优势互补。联合科研机构开展技术迭代，联动上下游企业稳定供应链与销售渠道，整合行业优质资源，补齐自身发展短板，实现协同发展，进一步提升综合经营实力。
整体来看，当前农牧行业结构性分化趋势明确：生猪行业处于周期下行低谷，企业需通过降本增效、优化运营抵御经营压力；肉鸡行业维持高景气，规模企业可抢抓机遇扩容提质、放大盈利优势。对于行业参与者而言，摒弃单一赛道依赖、优化业务结构、完善全产业链布局，是穿越行业周期、实现长期可持续发展的核心路径。
结语：危机并存，未来可期
当前农牧行业正处于周期切换与结构升级的关键节点，生猪、肉鸡两大核心养殖赛道景气度显著分化，行业危与机并存。生猪行业的阶段性承压倒逼企业转型升级、提质增效，而肉鸡行业的持续景气为企业提供了稳定的盈利支撑，行业结构性机遇凸显。
短期周期波动不会改变行业长期发展逻辑，养殖企业唯有正视行业分化格局，主动调整经营战略、优化产业布局、强化技术赋能，方能抵御周期风险、把握结构性机遇。未来，随着行业产能持续出清、产业结构不断优化，具备多元化布局、全产业链优势、精细化运营能力的头部企业，将持续领跑行业，实现高质量可持续发展。
数据来源：国内头部农牧上市企业2026年5月官方披露的畜禽销售简报、猪好多网
