一、公司概况
1.1 基本信息
崇义章源钨业股份有限公司（以下简称"章源钨业"）是一家集钨的探采选、冶炼、制粉与硬质合金生产和深加工、贸易为一体的集团型企业，于2010年在深交所上市（股票简称：章源钨业，股票代码：002378）。公司位于享有"世界钨都"美誉的江西省赣州市，注册地址和办公地址均为江西省赣州市崇义县城塔下。公司法定代表人为黄世春，实际控制人为黄泽兰家族，控股股东为崇义章源投资控股有限公司，持股比例60.65%。
1.2 发展历程
章源钨业的发展历程可以追溯到创始人黄泽兰的创业经历。1989年，崇义县矿点对社会承包的窗口刚刚打开，黄泽兰以五千元借款切入采矿行业。1994年至1995年，他拍下濒临废弃的淘锡坑钨矿与新安子钨锡矿，这成为公司发展的重要转折点。
2000年2月28日，黄泽兰、赖香英、黄泽辉三位自然人以钨精矿出资设立崇义章源钨制品有限公司，开始了从资源型企业向高新技术深加工型企业的转变，并通过ISO9001质量管理体系认证。
公司发展的关键节点包括：
2002年，钨粉末生产线投产
2003年，硬质合金生产线投产，形成采矿、冶炼与加工一体化的产业链
2004年，收购地方国营的大余县石雷钨矿资产及经营权
2005年，并购天井窝钨矿，纳米钨粉实现工业化生产，首次取得商务部批准的"钨品出口供货企业资格"
2006年，企业技术中心成立，超细、纳米级碳化钨粉通过科技成果鉴定并实现产业化
2007年11月28日，整体变更为股份有限公司，更名为崇义章源钨业股份有限公司
2010年3月31日，在深圳证券交易所中小板成功上市，发行价13.00元/股，首日开盘价28.00元，收盘价29.96元，首日涨幅高达130.46%
2010年上市后，公司继续深化产业链布局。2007年，公司成为国内第一家也是唯一一家与军工企业合资建厂的钨行业企业，是国内两家钨军品供应商之一。2013年，公司投资设立全资子公司赣州澳克泰工具技术有限公司，专注于高端硬质合金刀具的研发、生产和销售。
近年来，公司积极推进产业链高端化转型。2022年12月，公司投资建设的超高性能钨粉体智能制造项目一期（2,500吨/年超细碳化钨粉产能）完成厂房建设和生产线建设并验收转固。2024年，公司被工业和信息化部认定为"制造业单项冠军企业"，并担任中国钨业协会主席单位。
1.3 公司规模
截至2025年9月30日，章源钨业的资产规模达到54.87亿元，较2024年末的49.74亿元增长10.31%。从资产结构来看，流动资产32.17亿元，占比58.63%；非流动资产22.70亿元，占比41.37%。
在资源储备方面，公司拥有6座采矿权矿山和10个探矿权矿区。根据公司在江西省自然资源厅最新矿权储量评审备案，公司所辖矿权保有钨资源储量7.94万吨（WO3），同时伴生有1.76万吨锡资源和1.13万吨铜资源。另有资料显示，公司钨资源储量总计达9.46万吨，部分口径甚至显示总资源储量达66万吨（以WO3计），位列国内前三。
公司矿山资源的突出特点是品位极高，平均品位达到2.1%，是行业平均水平（0.5%）的4倍，开采经济性行业最优。公司年开采钨矿石能力超80万吨，年自产钨精矿约3,800吨，钨精矿自给率达60%，位居国内钨行业第一梯队，显著高于同行平均不足20%的自给率。
在产能规模方面，公司具备年产钨粉15,000吨、碳化钨粉13,100吨的产能，其中超细碳化钨粉产能2,500吨/年（一期）已逐步释放。此外，公司还具备APT（仲钨酸铵）2.2万吨的年产能，APT产能利用率常年维持在90%以上，综合成本低于行业平均水平15%。
子公司赣州澳克泰拥有涂层刀片产能2,000万片/年、硬质合金棒材产能773吨/年，产品远销全球50多个国家和地区。
二、基本面分析
2.1 财务状况
2.1.1 资产负债结构
章源钨业的资产负债结构呈现出稳健偏保守的特征。截至2025年9月30日，公司总资产54.87亿元，总负债32.43亿元，股东权益22.44亿元，资产负债率为59.10%。
从资产负债率的变化趋势来看，公司资产负债率从2023年末的58.10%上升至2024年末的57.08%，再到2025年三季度的59.10%，整体处于相对稳定的水平。虽然较去年同期增加1.27个百分点，但仍处于可控范围，财务杠杆适中。
在负债结构方面，流动负债26.04亿元，占总负债的80.30%；非流动负债6.38亿元，占总负债的19.70%。流动比率为1.24，速动比率为0.56，显示公司短期偿债能力尚可，但速动比率偏低，需要关注流动资产的质量。
值得注意的是，公司有息负债达19.15亿元，有息资产负债率34.27%，债务负担处于较高水平。2025年上半年，公司财务费用3,951.94万元，其中利息费用3,586.90万元。
2.1.2 现金流状况
章源钨业的现金流状况在2025年呈现出显著改善的态势。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达到4.63亿元，同比大幅增长102.78%，这一增幅远超净利润的增长幅度，显示出公司盈利质量的实质性改善。
从历史数据对比来看，公司经营活动现金流呈现出较大的波动性：
2024年全年：5.05亿元，同比增长169.82%
2023年全年：1.87亿元
2022年全年：2.10亿元
2025年前三季度的投资活动现金流净额为-1.54亿元，主要用于矿山建设、设备更新和技术改造等资本性支出。筹资活动现金流净额为-2.98亿元，主要用于偿还债务和分配股利。
现金流的改善主要得益于公司加强了应收账款管理和存货周转。2025年上半年，公司应收账款周转天数为37.59天，存货周转天数为169.90天。
2.2 经营成果
2.2.1 营业收入与利润
章源钨业在2025年实现了营业收入和净利润的双增长。根据公司发布的2025年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润2.60亿元至3.20亿元，同比增长51%至86%；扣除非经常性损益后的净利润2.70亿元至3.30亿元，同比增长50%至83%；基本每股收益0.22元/股至0.27元/股。
从季度数据来看，2025年前三季度公司实现营业总收入38.78亿元，同比增长37.38%；归母净利润1.90亿元，同比增长29.71%；扣非净利润1.96亿元，同比增长31.69%。其中，第三季度单季实现营业收入14.79亿元，同比增长46.55%；归母净利润7,501.77万元，同比增长118.56%；扣非净利润8,896.52万元，同比增长140.62%。
回顾历史业绩，公司近年来保持了稳健的增长态势：
2024年：营业收入36.73亿元（同比+8.02%），归母净利润1.72亿元（同比+19.50%）
2023年：营业收入34.00亿元（同比+6.15%），归母净利润1.44亿元（同比-29.21%）
2022年：营业收入32.03亿元（同比+19.87%），归母净利润2.03亿元（同比-9.40%）
2021年：营业收入26.64亿元，归母净利润1.65亿元
2.2.2 盈利能力指标
章源钨业的盈利能力在2025年面临一定压力，主要体现在毛利率的下滑。2025年前三季度，公司综合毛利率为13.92%，不仅低于行业平均水平的16.40%，较去年同期的16.28%也出现了明显下滑。净利率为4.89%，同比下降4.74%。
从历史毛利率变化来看，公司毛利率呈现周期性波动特征：
2025年Q3：13.92%（同比-14.47%）
2024年全年：16.07%（同比+6.93%）
2023年全年：15.03%
2022年全年：15.58%
2021年全年：15.10%
2019年：7.06%（历史低点）
毛利率下滑的主要原因包括：一是钨原料价格上涨导致成本压力增大；二是产品结构中低毛利的钨粉和碳化钨粉占比较高；三是市场竞争加剧，产品价格涨幅不及成本涨幅。
不过，从细分产品来看，公司产品结构呈现明显的毛利率分层特征：
硬质合金：毛利率17.4%（最高）
碳化钨粉：毛利率6.43%
钨粉：毛利率6.21%
这表明公司在产业链高端环节的盈利能力依然较强，产品结构优化仍有较大空间。
净资产收益率（ROE）方面，2025年前三季度为8.49%，较2024年末的8.07%有所提升。总资产收益率（ROA）为3.46%。
2.3 经营效率
章源钨业的经营效率指标在2025年保持相对稳定。总资产周转率为0.75次，较2024年的0.74次略有提升。存货周转率为2.15次（按营业成本计算），应收账款周转率为9.72次。
在费用控制方面，2025年前三季度销售费用、管理费用、财务费用总计2.34亿元，三费占营收比6.04%，同比下降24.39%。其中：
销售费用率：1.80%
管理费用率：4.51%
财务费用率：1.45%
公司通过优化组织架构、提高运营效率，有效控制了费用增长。特别是在管理费用方面，通过数字化转型和流程再造，管理费用率较去年同期下降了0.8个百分点。
在研发投入方面，2025年上半年公司研发投入3,894.22万元，同比增长18.68%。研发投入占营业收入的比例约为1.6%，低于公司承诺的3%目标，主要原因是公司营业收入增长较快。
截至2025年上半年，公司累计授权专利400件，其中发明专利160件，实用新型专利177件，外观设计专利63件。2025年上半年新增授权专利61件。
三、业务板块分析
3.1 产业链布局
章源钨业构建了涵盖钨产业上游勘探、采选，中游冶炼、制粉，以及下游精深加工的一体化生产体系，是国内具备完整钨产业链生产能力的少数企业之一。公司的产业链布局呈现出"资源保障、技术驱动、高端突破"的特点。
在上游资源端，公司拥有10个探矿权矿区（东峰、龙潭面、碧坑、石咀脑、西坑口、泥坑、大桥、大排上、高沙、潭角里）和6座采矿权矿山（淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、天井窝钨矿、黄竹垅钨矿、长流坑铜矿）。其中，淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿为主采矿山，均为国家级"绿色矿山"。
在中游冶炼制粉环节，公司工厂为国家级"绿色工厂"，可生产各种规格的粉末产品，包括超细颗粒、细颗粒、中颗粒、粗颗粒、超粗颗粒、超纯粉末产品，满足不同客户需求。公司的仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉等核心中间体产能规模位居行业前列，生产工艺成熟稳定，产品纯度、一致性与稳定性达到行业较高标准。
在下游精深加工端，公司依托本部、赣州澳克泰和章源喷涂，构建了层次分明、品类丰富的硬质合金产品及完善的服务体系。其中，赣州澳克泰作为国家级专精特新"小巨人"企业，产品对标国际一线品牌，国内市场定位为替代同类进口产品。
公司采用以销定产为主、备货式生产为辅的生产方式，结合销售预测、库存情况及生产周期进行产品的备货生产，以提高生产效率及产品订单响应速度。
3.2 主要业务板块
章源钨业的业务主要分为四大板块：上游矿山采选、中游冶炼制粉、下游硬质合金深加工和其他业务。根据2025年上半年的收入构成，各板块占比如下：
有色金属采掘、冶炼、金属加工业务占营业收入的91.51%，是公司的核心业务板块。其中：
碳化钨粉：8.18亿元，占比34.10%，同比增长34.51%
钨粉：7.55亿元，占比31.47%，同比增长62.38%
硬质合金：5.11亿元，占比21.28%，同比增长9.79%
仲钨酸铵：1,561.95万元，占比0.65%
氧化钨：20.41万元，占比0.01%
其他业务占营业收入的8.49%，主要包括贸易业务和技术服务等。
从毛利率水平来看，不同业务板块呈现显著差异：
硬质合金：毛利率17.4%（最高）
仲钨酸铵：毛利率约25-30%（估算）
碳化钨粉：毛利率6.43%
钨粉：毛利率6.21%
这种毛利率差异反映了产业链不同环节的价值分布，下游深加工产品的附加值明显高于上游原料产品。
3.3 各板块特点与竞争力
3.3.1 上游矿山采选业务
上游矿山采选业务是公司的资源保障基础，具有以下特点：
资源优势突出：公司拥有的6座采矿权矿山钨资源储量丰富，平均品位2.1%，是行业平均水平的4倍，开采成本优势明显。根据测算，淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、黄竹垅钨矿钨精矿单吨总成本分别为55,028元/吨、53,547元/吨、61,809元/吨、57,122元/吨。
自给率高：公司年自产钨精矿约3,800吨，自给率达60%，位居国内钨行业第一梯队，显著高于同行平均不足20%的自给率。这使得公司在钨价上涨周期中能够充分受益，同时降低了原料价格波动的风险。
绿色开采：公司主采矿山均为国家级"绿色矿山"，通过自主研发新型采矿技术、引入先进采矿及选矿装备，并深入推进智慧矿山建设，持续推动矿山机械化和智能化水平提升。
伴生金属回收：公司在开采钨矿的同时，还可综合回收锡、铜、铋等伴生金属，提升资源利用效率。2025年上半年，公司锡精矿产量426.12吨，铜精矿产量180.61吨。
3.3.2 中游冶炼制粉业务
中游冶炼制粉业务是公司的规模基础，具有以下特点：
产能规模领先：公司具备年产钨粉15,000吨、碳化钨粉13,100吨的产能，其中超细碳化钨粉产能2,500吨/年。根据中国钨业协会统计，公司钨粉产量排名全国第一，碳化钨粉产量排名全国第二。
产品规格齐全：公司可生产从超细颗粒到超粗颗粒的全系列产品，满足不同客户需求。特别是在超细碳化钨粉领域，公司处于行业领先地位，产品主要用于高端硬质合金刀具和精密工具。
技术工艺先进：公司通过持续的技术创新和工艺优化，在钨粉和碳化钨粉生产方面形成了独特的技术优势。公司新开发的"ZWC01高比表面积纳米碳化钨粉"被列入2025年省级新产品试制计划。
成本控制能力强：公司APT产能2.2万吨，产能利用率常年维持在90%以上，综合成本低于行业平均水平15%。这主要得益于公司的规模效应和技术优势。
3.3.3 下游硬质合金业务
下游硬质合金业务是公司的利润增长引擎，具有以下特点：
产品结构优化：公司硬质合金产品包括本部生产的球齿、传统刀片、异型、冷镦模、钎片等，以及赣州澳克泰生产的数控刀具和棒材。产品结构正在从传统低端产品向高端数控刀具转型。
技术创新能力强：公司"梯度结构氮碳化钛基金属陶瓷涂层刀具"荣获2024年度江西省优秀新产品一等奖。赣州澳克泰AT202/AT210A金属陶瓷刀片获评中国机床工具工业协会"2024年度机床工具行业自主创新十佳"；立装高效率方肩铣刀荣获金属加工杂志社第四届"切削刀具产品创新奖-金锋奖"。
市场定位清晰：赣州澳克泰坚持"难加工材料切削专家"的定位，深耕高附加值硬质合金市场，重点布局航空航天、新能源等领域，发展可转位刀片、整体切削刀具、硬质合金棒材、涂层装备及服务和高端陶瓷材料五大核心业务板块。
盈利能力提升：2025年上半年，赣州澳克泰实现营业收入3.54亿元，同比增长15.36%，其中硬质合金刀具销售收入1.89亿元，同比增长2.26%；棒材销售收入1.43亿元，同比增长28.30%。净利润138.79万元，由上年同期亏损转为盈利。
四、行业地位与竞争优势
4.1 行业地位
章源钨业在国内钨行业中占据重要地位，是中国钨业协会主席单位，并被工业和信息化部认定为"制造业单项冠军企业"。公司的行业地位体现在多个方面：
资源储量领先：公司拥有钨资源储量7.94万吨（WO3），位列国内前三。在民营钨企中，公司的资源储量和品位均处于领先地位。
产量规模优势：根据中国钨业协会2024年四季度的统计数据，公司钨粉产量排名全国第一，碳化钨粉产量排名全国第二。这一地位充分体现了公司在中游冶炼制粉环节的规模优势。
产业链完整性：公司是国内少数拥有完整钨产业链的民营企业，业务覆盖从上游勘探采选到下游精深加工的各个环节。这种全产业链布局在国内钨行业中较为少见，增强了公司的抗风险能力和盈利能力。
技术创新能力：公司技术中心获评"国家认定企业技术中心"并设有博士后工作站。公司每年将销售收入的3%投入研发，在钨粉制备、硬质合金等领域取得了多项技术突破。
市场影响力：公司在钨精矿定价方面具有一定话语权，是国内钨产品的重要供应商之一。公司产品远销全球50多个国家和地区，在国际市场上也具有一定影响力。
4.2 主要竞争对手
在国内钨行业中，章源钨业的主要竞争对手包括中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业等企业。以下是主要竞争对手的对比分析：
中钨高新作为中国五矿集团旗下的钨产业平台，拥有绝对的资源优势，钨金属储量146万吨，占全国的48%，含全球最大单体钨矿柿竹园（56万吨）。公司硬质合金产能1.4万吨/年，全球第一，数控刀片国内市占率20%，PCB微钻全球市占率近50%。
厦门钨业是全球钨产业链一体化龙头，APT产能4.5万吨/年，全球第一，国内市占率36%；光伏钨丝全球市占率80%以上。公司同时布局稀土永磁、锂电三元前驱体等新能源材料，2024年营收规模达464.69亿元，远超其他钨企。
翔鹭钨业专注于钨冶炼与深加工环节，APT产能3,724吨/年，钨粉产能行业前列，但资源储备较少，自给率不足10%，90%以上原料依赖外购。
从对比可以看出，章源钨业在资源自给率方面仅次于中钨高新，位居行业第二；在民营钨企中，公司的资源优势和产业链完整性均处于领先地位。
4.3 核心竞争优势
章源钨业的核心竞争优势主要体现在以下几个方面：
资源优势突出：公司拥有的钨矿山平均品位2.1%，是行业平均水平的4倍，开采成本优势明显。高品位的矿产资源不仅降低了开采成本，还提高了资源利用效率。公司年自产钨精矿约3,800吨，自给率60%，在钨价上涨周期中能够充分受益。
产业链一体化优势：公司是国内少数拥有完整钨产业链的企业之一，业务覆盖从上游勘探采选、中游冶炼制粉到下游精深加工的各个环节。这种全产业链布局带来了多重优势：一是能够有效控制原料成本和质量；二是提高了抗风险能力，即使某个环节面临压力，其他环节可以提供支撑；三是增强了对市场的掌控力，能够快速响应市场变化。
技术创新能力强：公司被认定为"制造业单项冠军企业"，技术中心为"国家认定企业技术中心"。公司在超细碳化钨粉、硬质合金刀具等领域具有技术优势。2025年上半年，公司新增授权专利61件，累计授权专利400件，其中发明专利160件。
市场地位稳固：作为中国钨业协会主席单位，公司在行业内具有较高的影响力和话语权。公司产品质量稳定，客户资源丰富，与国内外主要钨产品用户建立了长期稳定的合作关系。
管理团队优秀：公司实际控制人黄泽兰家族拥有丰富的钨行业经营经验，管理团队稳定。总经理黄世春（黄泽兰之子）毕业于暨南大学和英国伦敦大学国王学院，2009年加入公司，具有国际化视野和丰富的管理经验。
品牌价值高：公司"章源"品牌在国内外钨行业具有较高知名度。公司是国内两家钨军品供应商之一，产品质量得到军工领域认可。
五、股价走势分析
5.1 近期股价表现（2025年2月-2026年2月）
章源钨业的股价在2025年2月至2026年2月期间经历了一轮波澜壮阔的上涨行情。根据最新数据，2025年2月28日股价为6.37元，到2026年2月25日已上涨至33.55元，一年涨幅高达426.69%。
从阶段性表现来看，股价上涨可以分为几个阶段：
第一阶段（2025年2月-5月）：底部震荡
2025年初，股价在6-8元区间震荡，市场对公司业绩预期较为保守。这一阶段，公司2024年年报尚未发布，市场对钨价走势存在分歧。
第二阶段（2025年6月-11月）：缓慢上涨
随着2025年半年报的发布（营收23.99亿元，同比增长32.27%），股价开始缓慢上涨。特别是钨价在2025年持续上涨，黑钨精矿从年初的14万元/吨涨至46万元/吨，涨幅超220%，带动钨概念股整体走强。
第三阶段（2025年12月-2026年2月）：加速上涨
进入2025年四季度，随着公司三季报的发布（Q3单季净利润同比增长118.56%）和2025年度业绩预告的披露（净利润预增51%-86%），股价开始加速上涨。特别是2026年1月26日，股价涨停报收23.07元，创下历史新高。
第四阶段（2026年2月）：高位震荡
2026年2月以来，股价在25-33元区间高位震荡。2月11日，受黑钨精矿长单价格单月暴涨28%利好刺激，股价放量涨停，收盘价27.64元，总市值332亿元。2月25日，股价再次涨停，报收33.55元，总市值403.08亿元。
从技术形态看，股价在2026年2月多次创历史新高，2月12日盘中最高触及32.40元，2月25日涨停价33.55元再度刷新历史纪录。
5.2 历史重要节点回顾
章源钨业自2010年上市以来，股价经历了多个重要节点，反映了公司发展历程和行业周期的影响。
上市初期暴涨（2010年3月）
2010年3月31日，公司在深交所中小板上市，发行价13.00元/股。上市首日表现极为强劲，开盘价28.00元（涨幅115.38%），最高价30.10元，收盘价29.96元，涨幅高达130.46%，换手率85.35%。首日成交均价28元，超出市场预期的70-90%涨幅区间。
深度调整期（2011-2016年）
上市后不久，公司股价随钨价进入下行周期。2011-2015年，受全球经济增速放缓、钨需求疲软等因素影响，钨价持续下跌，公司股价也从上市初期的30元以上跌至2016年的5-6元区间。
行业复苏期（2017-2018年）
2016年底开始，钨价企稳回升，公司股价也随之反弹。2017-2018年，公司股价在8-12元区间波动。
历史低谷（2019年）
2019年是公司上市以来最困难的一年。受钨价暴跌、行业产能过剩等因素影响，公司归母净利润亏损2.88亿元，毛利率降至7.06%的历史低点，ROE为-17.12%。股价也跌至历史最低点，一度跌破4元。
缓慢恢复期（2020-2024年）
2020年以后，随着疫情后经济复苏和钨需求回暖，公司业绩逐步改善。2020-2024年，公司股价在6-12元区间波动，整体表现相对平稳。
爆发式上涨（2025年至今）
2025年以来，受钨价暴涨、公司业绩大增等因素推动，股价出现爆发式上涨。从2025年初的6.47元涨至年底的14.18元，年度涨幅119.17%。进入2026年，股价继续上涨，2月25日达到33.55元，较2025年初上涨超过400%。
5.3 股价驱动因素分析
章源钨业股价在2025年至2026年2月的大幅上涨，主要受以下因素驱动：
钨价暴涨是核心驱动力
2025年，钨价经历了历史性暴涨，黑钨精矿价格从年初的约14万元/吨飙升至年底的46万元/吨，涨幅超过220%。进入2026年，钨价继续上涨，2月11日黑钨精矿价格突破67万元/吨，年内涨幅46%。钨价上涨直接推动了公司业绩增长，2025年预计净利润增长51%-86%。
供给端政策收紧
中国对钨实行保护性开采政策，2025年第一批钨矿开采总量控制指标为5.8万吨，同比下降6.45%；2026年指标预计再降8%，全年合法开采量锁定12万吨，无任何增产空间。供给端的刚性约束是推动钨价上涨的重要因素。
需求端爆发增长
需求端呈现多元化增长态势：
光伏钨丝需求爆发，渗透率从2024年的20%提升至2025年的40%以上，单GW光伏组件需用钨丝约8吨，全球年需求超4,500吨
军工需求稳定增长，年均增速15%以上，订单排期至2027年
新能源汽车、航空航天等高端制造需求快速增长
公司业绩大幅改善
2025年前三季度，公司实现营业收入38.78亿元，同比增长37.38%；归母净利润1.90亿元，同比增长29.71%；Q3单季净利润同比增长118.56%。业绩的大幅改善增强了市场信心。
行业地位提升
2024年，公司被认定为"制造业单项冠军企业"，担任中国钨业协会主席单位，行业地位进一步提升。
估值修复空间大
公司股价长期处于低位，2025年初市盈率仅10倍左右，存在较大的估值修复空间。随着业绩增长和行业景气度提升，估值得到重估。
需要注意的是，当前股价已处于历史高位，市盈率超过150倍，存在一定的估值风险。投资者需要关注钨价走势、公司业绩持续性等因素的变化。
章源钨业作为国内钨行业的重要企业，在资源储备、产业链完整性、技术创新等方面具有显著优势。公司拥有7.94万吨钨资源储量，平均品位2.1%，是行业平均水平的4倍；年自产钨精矿约3,800吨，自给率60%，位居行业第二；构建了从上游勘探采选到下游精深加工的完整产业链，钨粉产量全国第一、碳化钨粉产量全国第二。
