金银炒完，世界不会改变，还有继续找东西炒，上周五天然气，石油等已经有这个迹象了。
以下按天然气产业链上游、中游、下游、设备与服务四环节，梳理A股核心上市公司，含代码、主营业务与核心亮点，便于你系统分析。
⛽ 上游：勘探开采与气源供应（资源为王）
1. 中国石油(601857)：全产业链龙头，国内天然气产量第一，拥有西气东输主干管网，自营气田与进口LNG双保障，业绩与国际气价正相关
2. 中国海油(600938)：海上天然气龙头，LNG进口规模领先，海洋油气开发提速核心受益，拥有自营气田与进口资源双布局
3. 中国石化(600028)：红星页岩气田（1650亿立方米）开发主体，江汉油田贡献增量，拥有完善的天然气储运与销售网络
4. 新天然气(603393)：煤层气开采龙头，核心资产为山西亚美能源，产量稳定增长，气价弹性突出（气价每涨10%，利润或增15%-20%）
5. 蓝焰控股(000968)：山西煤层气龙头，拥有多项煤层气开采专利，煤层气抽采率行业领先，国内煤层气市场化先行者
6. 首华燃气(300483)：页岩气+煤层气双布局，拥有四川页岩气区块与山西煤层气资源，技术优势明显
? 中游：储运与LNG（保供核心）
1. 广汇能源(600256)：跨境LNG供应链龙头，拥有LNG接收站与专属运输车队，自产气+进口资源双布局，LNG业务占比高，国际气价上涨直接增厚利润
2. 九丰能源(605090)：LNG接收站核心资源，拥有东莞九丰LNG接收站（设计产能100万吨/年），LNG与LPG业务双轮驱动，终端分销网络完善
3. 陕天然气(002267)：陕西省天然气长输管网运营龙头，覆盖全省主要城市，控股股东引战投延长石油，打通全产业链
4. 水发燃气(603318)：燃气储运+终端运营区域龙头，业务覆盖天然气长输管道、LNG储运、城市燃气终端运营，形成“储运+终端”一体化布局
5. 中泰股份(300435)：LNG液化设备龙头，国内LNG装置市场占有率高，为天然气产业链提供关键装备支持
6. 深冷股份(300540)：天然气液化与储运设备提供商，技术实力强，产品广泛应用于LNG项目
?️ 下游：城市燃气与分销（现金流稳定）
1. 新奥股份(600803)：全产业链民营龙头，国内最大民营城燃企业（市场份额约6.1%），2025年三季度营收958.56亿元、净利润70.57亿元，行业第一，拥有完整的天然气上下游产业链
2. 深圳燃气(601139)：一线城市城燃代表，负责深圳市城市燃气供应与输配管网建设，拥有深圳LNG接收站（设计产能80万吨/年），多元保供能力强
3. 佛燃能源(002911)：佛山城燃龙头，在佛山市内拥有独家特许经营权，积极拓展周边城市，分布式能源业务快速增长
4. 重庆燃气(600917)：重庆市管道燃气供应及服务龙头，覆盖全市主要区域，拥有完善的管网设施与客户资源
5. 贵州燃气(600903)：全国少有的全省性燃气企业，在贵州省37个区域及1个省外区域拥有管道燃气特许经营权，市场主导地位稳固
6. 胜利股份(000407)：区域整合先锋，城市燃气运营为主，通过并购整合区域下游资产，业务覆盖山东、河北等多省市
? 设备与服务（技术支撑）
1. 杰瑞股份(002353)：油气设备与服务龙头，天然气勘探开发设备（如压裂车、钻井设备）国内领先，受益于页岩气开发提速
2. 石化机械(000852)：油气输送钢管与压缩机龙头，为天然气管道建设提供核心装备，西气东输等重大工程核心供应商
3. 中海油服(601808)：海上油气服务龙头，为海上天然气勘探开发提供钻井、测井、完井等全流程服务，海洋油气开发提速核心受益
4. 海油工程(600583)：海上油气工程建设龙头，负责海上天然气平台建设与管道铺设，技术实力国内领先
5. 杭氧股份(002430)：工业气体龙头，为天然气液化提供空分设备，国内LNG装置空分设备市场占有率高
? 产业链核心逻辑与投资要点
1. 上游看资源：拥有自营气田或进口资源的企业（如中国海油、新天然气）受益于气价上涨，业绩弹性大
2. 中游看储运：LNG接收站与长输管网是保供关键，拥有核心设施的企业（如广汇能源、九丰能源）具有垄断优势
3. 下游看特许经营权：城市燃气企业拥有区域独家特许经营权，现金流稳定，受益于销气量增长和顺价机制
4. 设备看技术：天然气勘探开发与储运设备技术壁垒高，龙头企业（如杰瑞股份、中泰股份）享受行业增长红利
✅ 核心标的速览（按产业链环节）
- 上游资源：中国石油、中国海油、新天然气、蓝焰控股
- 中游储运：广汇能源、九丰能源、陕天然气
- 下游分销：新奥股份、深圳燃气、佛燃能源
- 设备服务：杰瑞股份、石化机械、中海油服
