《2025年A股上市公司治理专题白皮书》
助力上市公司提升规范治理水平
导语
2026年1月16日，在国金证券“促发展·向新质”新质生产力企业高质量发展暨2026年国金证券资本咨询年会的现场，《2025年A股上市公司治理专题白皮书》正式发布。此报告凝结着国金投行资本咨询总部信息披露与合规咨询团队的智慧，致力于为上市公司提升规范治理水平贡献国金资本咨询的一份力量。
上市公司治理白皮书发布仪式
作为资本市场的重要基石，上市公司的治理水平不仅决定着企业自身的可持续发展能力，更深刻塑造着资本市场的健康生态。自新《公司法》为现代企业治理改革奠定了上位法基础以来，各项证券监管制度的衔接修订为 A 股上市公司的治理结构改革提供了有序指导，上市公司迎来了治理新时代。
2025年度，围绕提升规范运作水平主旨，监管层针对A股上市公司治理着力推进了多项重磅改革。伴随着监事会退出历史舞台，“两会一层”替代“三会一层”成为新治理架构，董事会层面相应做出多项调整：职工董事设置增多，对监事会的部分职能替代推动着审计委员会在治理结构中的重要性再进一阶，基于董高“任、管、退”全流程管理要求，提名委员会、薪酬与考核委员会的履职效能亦在不断强化；从董高层面来看，薪酬机制的重磅改革推动着个体利益与公司发展相协同，打破固薪制已成趋势，董高的薪酬机制须与市场适配、与业绩联动，兼顾效率与公平。
面向股东层面的管理规范要求也在治理改革推进过程中持续深化：控股股东、实际控制人的行为规范与责任义务被置于更为突出的位置，近年来监管规则的修订中特别着重对“双控”主体的行为边界与规范进行更为细致、严格的规定，旨在从源头强化上市公司独立性，防范不当干预与利益输送；而从股东利益公平、发展果实共享的角度来看， 近年来 A 股上市公司的现金分红水平显著提升，在监管政策及市场环境变化影响下，越来越多的上市公司注重通过实施现金分红增强投资者回报，在经营业绩持续改善的基础上主动加大分红规模、增加分红频次、强化投资者获得感。
基于此，本报告结合监管规则改革要点与上市公司市场实践，梳理A股上市公司治理现状，总结实践经验，以规为尺，以案为鉴，以期为提升A股上市公司治理水平贡献力量。
我们坚信，随着治理体系的不断健全与治理理念的深度践行，A股上市公司将以更高质量的发展姿态，更好地服务实体经济，为资本市场的健康发展与中国经济的高质量增长注入强劲动力！
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【关于我们】
国金证券投资银行总部｜资本咨询总部已设立专门部门为上市公司提供信息披露与合规咨询服务。我们致力于为上市公司提供市值管理视角下的信息披露合规咨询顾问服务，解决上市公司在信息披露、公司治理、规范运作等方面面临的实际业务难题，旨在为客户提供高效、优质、全面的常年资本市场咨询顾问服务。
服务团队由保荐代表人、有投行经验的咨询人员及多年信披咨询经验的承做团队组成，团队成员具备深厚的金融、财务、行业和法律背景，核心成员从事相关工作已超过十年。目前已设立上海、深圳、北京三地办公室，各地办公室均配有成熟咨询服务人员，可快速响应客户需求。
现已为近百家沪深北上市公司提供咨询服务，服务内容包括信息披露、公司治理与规范运作、股票交易合规、投资者关系管理合规、定制化培训等上市公司常见痛点问题。
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