环卫科技网讯，近日，节能铁汉（SZ300197）、东江环保（SZ002672，HK00895）相继发布公告，预计2025年业绩将出现亏损。其中，节能铁汉预计亏损16.97亿元-22.62亿元；东江环保预计亏损13.5亿元-10.5亿元。
节能铁汉：连续5年亏损，合计亏掉至少70亿
节能铁汉全名“中节能铁汉生态环境股份有限公司”，公司前身为“深圳市铁汉生态环境股份有限公司”，成立于2001年8月7日，2011年3月29日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，为创业板首家生态环境建设上市公司。2018年12月，深圳市投资控股有限公司（简称深投控）成为公司战略股东。2021年2月，中国节能环保集团有限公司（简称中国节能）成为公司控股股东，国务院国资委成为公司实际控制人。主营业务涵盖生态修复、生态环保、生态景观和生态科技四大方向。
2025年上半年，节能铁汉实现营业收入5.16亿元，同比下降20.90%；实现净利润-5.83亿元，同比下降41.89%；经营活动产生的现金流量净额仅249.10万元，同比下降96.99%。
虽然2025年全年仍然预计亏损，但与2024年全年亏损25.96亿元相比，节能铁汉实现减亏12.87%-34.64%。
节能铁汉在公告中表示，公司2025年业绩亏损的原因是：
（一）营业收入的影响。本年度公司存量项目逐步进入收尾阶段，新增订单转化为营业收入还需要一定时间；持续推动历史工程项目结算确权，部分工程项目发生收入结算审减。
（二）计提资产减值准备的影响。因历史老项目的部分客户现金流相对紧张，未能按期支付工程款项，公司对相应的应收账款、合同资产计提减值准备；因部分子公司经营业绩不达预期，公司对收购股权形成的商誉计提相应资产减值准备。由此导致信用减值损失、资产减值损失仍处于较高水平。
客观讲，这两大原因是当前环境、环卫行业面临的共同问题，不是只有节能铁汉一家遇到。但从2021年到2024年，节能铁汉已连续亏损4年，合计亏掉约53亿元。此次预亏意味着刚刚过去的2025年，将成为该公司的第5年个亏损年度，从预亏金额看，5年亏损总金额超过70亿几乎已成定局。
东江环保：受累危废，连亏4年，亏掉30亿
东江环保成立于1999年，是一家在深港两地上市的环境企业，控股股东是广东省广晟控股集团有限公司，实际控制人为广东省人民政府国有资产监督管理委员会。
东江环保的业务主要以工业和市政废物的资源化利用与无害化处理、稀贵金属回收为主，危废处置是其核心业务。据东江环保官网介绍，公司“具备44大类危险废物经营资质，拥有35个危废最终处理处置基地，可通过不同技术路线的组合对复杂多样的危险废物进行无害化处理、资源化利用及最终处置，使不同类别的危险废物得到安全处理与处置，消除危险废物对环境的污染隐患；年危废处理处置能力超290万吨；年输出铜盐锡盐类资源化产品5万吨。公司危废综合处理处置能力在全国危废行业保持领先地位。”
但也正是因为领先的危废处置业务，导致东江环保2025年度亏损。
东江环保在预亏公告中表示，“2025年，危废行业仍然处于深度调整阶段，市场整体延续激烈竞争态势，公司无害化、资源化等主营业务利润空间持续压缩，叠加计提资产及信用减值，公司业绩基本面修复仍需时日。面对严峻的行业及经营形势，公司加速布局资源循环利用与综合环境服务产业，构建再生资源循环利用全产业链，力争以科技创新加快推动企业转型升级。”
若问危废行业这波“深度调整”到底何时结束？只能说遥遥无期！因为这个行业的产能过剩问题极为严重！
2025年11月28日，生态环境部相关负责人在一次新闻发布会上透露，我国每年产生的危险废物约1亿多吨，占全国固体废物产生总量的约1%左右。目前，全国危险废物集中利用处置能力约2.2亿吨/年。
危废处置能力竟是危废产生量的一倍多，这巨大的差额绝不是一年两年，或十年八年就能填补起来的！危废处置产能势必要进行一轮剧烈的大淘汰！
2025年12月23日，东江环保宣布终止“揭阳大南海石化工业区绿色循环中心一期项目”及“数智化建设项目”两募投项目，并将节余募集资金共计44,661.45万元用于永久补充流动资金。
其中，“揭阳大南海石化工业区绿色循环中心一期项目”是一座危废填埋场。由于项目所在园区已投产产业项目年产废量远低于规划量，填埋场库区A区产能利用率处于较低水平，加上受市场竞争影响，填埋业务收运单价亦出现大幅下降，项目公司经营业绩持续承压，截至目前填埋场库区B区尚未开展相关建设工作。最终决定终止。
“数智化建设项目”包括了危废智能化运营项目、东江环保智慧云平台项目、危废数智化工厂项目、数字化协同办公项目及云数据中心项目，但因近年来危废行业市场竞争持续加剧，同时受无害化业务收运价格下降、资源化业务收运折率上涨、新建产能带来大额折旧摊销等因素影响，公司业绩压力逐步增大，继续开展数智化建设项目无疑将提高企业生产运营成本，占用宝贵的现金流，且短期内难以给企业带来直接经济效益，并可能导致更大规模亏损，亦被终止。
东江环保叫停两项目完全可以称之为“及时止损”，因为就这行业现状，确实没必要再坚持投钱了……。
从2022年到2024年，东江环保已连亏3年，亏损总金额超过20亿，2025年的预亏，意味着还要在20亿的基础上再加10亿，亏损总金额将超过30亿。
节能铁汉与东江环保，皆为国内环境行业老牌企业，一家背靠实力雄厚的央企，一家隶属广东省属国企，也称得上“地方实力派”，但却双双陷入连年亏损，总金额竟已达百亿之多，反映出近年来国内环境产业的基本现状：应收账款高企、产能严重过剩、工程类业务大幅缩水……，前些年经济高速发展时签下的不少项目，正逐渐成为一笔笔“烂账”，甚至要用现在的钱去“填过去的坑”，但却又赶上回款不及时，想不亏都难！
或许，环境企业“壮士断腕”的时刻就要到了，及时叫停无望盈利的项目，毫不犹豫剥离不良资产和非核心资产，全力以赴抓回款，做到“先止血、再瘦身，促回血”，才有望最终走出泥潭、重获生机！
编辑：ivy
发布：ivy
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