记得有很长一段时间，我都对自己做投资感到非常困惑。就是我们做的这件事情到底有什么核心竞争力，如果没有核心竞争力，那不是芸芸众生吗？没有竞争力又凭什么能长期稳定赚钱呢？
直到有一天，我想明白了：我们持有的上市公司的核心竞争力，就是我们的核心竞争力。他们的产品竞争力就是我们的竞争力，他们的独特性就是我们的独特性，我们的股份是他们的一部分。
这是投资与经营中的一个核心关系，我们可以从两个层面来理解和延伸：
投资理念（从投资者/股东角度）
你选择投资一家公司，本质上是在购买并拥有它的核心竞争力。 因此，投资决策的核心就是对“核心竞争力”的识别、评估和定价。
投资就是投“护城河”：巴菲特常说，他寻找的是有“持久竞争优势”（即核心竞争力）的企业。当你持有这样的公司，它的品牌、成本优势、网络效应、专利等，就成了你投资组合的“护城河”。
投资组合的核心竞争力 = 所持公司核心竞争力的集合：你的投资是否可持续、能否带来超额回报，不取决于你的短期操作，而最终取决于你所持公司整体的竞争力和发展前景。因此，深入研究并长期持有具备强大且可持续核心竞争力的公司，本身就是一种顶级的投资策略。
隐含的风险：如果你持有的公司的核心竞争力被侵蚀、过时或被颠覆，那么你的投资也就失去了根基。因此，持续跟踪和评估所持公司的核心竞争力是否稳固，是投资者的首要任务。
对于投资者而言，这句话是价值投资的精髓。它意味着放弃对市场波动的投机，转而专注于企业本身的长期质量。
无论是作为企业经营者还是投资者，最根本的工作，就是理解、打造并守护“核心竞争力”。这才是长期主义的真正落脚点。
