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①沪指连阳后多家概念股提示风险，近30家上市公司集中发布2025年预亏公告，市场风险提前暴露；
②机构称亏损预告有助于市场提前定价风险。内外资机构一致认为2026年A股将延续慢牛，但回报更多依赖盈利增长，盈利驱动成为投资关键。
1月12日晚间，多家商业航天、AI应用概念股同步提示风险，与此同时，一波上市公司2025年业绩预亏公告集中来袭，节奏异于往年的“盈利公司先报喜”，其中不乏平潭发展等2025年大牛股。
统计显示，截至1月12日晚10点，近两日已有约40家上市公司披露2025年度业绩预告，其中27家为预亏公告。具体来看，三安光电预计归母净亏损2亿至4亿元，由盈转亏；卓胜微预计亏损2.55亿至2.95亿元，营收同比下降16%~18%；晶澳科技预计亏损45亿至48亿元，受光伏行业供需失衡、国际贸易保护政策等因素拖累。此外，四创电子、和邦生物等多家公司也公告业绩亏损，预亏原因多涉及行业竞争加剧、业务转型投入增加、项目落地延迟等。值得关注的是，往年业绩较差公司多延迟披露年报，此次亏损公司率先晒出成绩单，可提前暴露财务问题助力市场定价，避免信息集中披露对市场造成冲击。
针对2026年A股走势，内外资机构形成共识，认为慢牛行情将延续，但回报将更多来自盈利增长。瑞银预计MSCI中国指数年末目标位100，较当前有14%上涨空间，指出创新发展、政策支持、流动性充足等因素将支撑市场，但估值提升动力减弱，股价表现依赖盈利驱动。高盛则预测MSCI中国指数年底上涨20%、沪深300指数涨至5200点，核心观点为2026年股票收益几乎完全由盈利驱动，企业利润增长将受益于AI、出海战略及反内卷政策，同时列出五大资金流支撑市场的预期。
内资机构同样聚焦盈利指标，平安基金认为内外部环境共振将推动慢牛延续，2026年上涨驱动力更多来自盈利改善与行业催化；富国基金指出2026年港股也将更聚焦盈利增长的真实性与可持续性，盈利驱动将成为全年投资关键词。
来源：财联社
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