价值投资本质是投资企业未来的现金流总额，那么影响企业存活越长净利润越高，企业的价值就越大。
而影响企业生存时间长度以及净利润高低的自然就是企业的竞争力，尤其是长期的竞争力。只有一直保持足够强大的竞争优势，企业才可以长期生存并维持高于平均水平的利润率。
因此，洞悉行业整体的利润水平及各个企业的相对竞争状况并发现具备竞争优势尤其是长期竞争优势的企业，是作为价值投资者必需的素养。
今天，同时推荐两本同名的书籍给大家，为我们深入理解这个概念提供了全面的视角：迈克尔.波特的《竞争优势》与布鲁斯.格林沃尔特的《竞争优势》。
虽然书名一样但是内容各自侧重点不一样，把它们放在一起来阅读理解的话，可以构成了一个完整的思维发现方法：一本教我们如何从行业分析—制定适合自己的战略-展开到企业具体的战术的全体系构建；另一本则教我们如何清醒认知自己现有的竞争力并持续增长补短。
进一步简单地说，一本书教我们如何发现护城河，另一本教我们如何不断维护加强自己现有的护城河。一本书是分析战场地图指定作战张略并构建进攻/防御工事，另一本是如何不断加固自己的碉堡。
两本书结合一起看，对于投资者来说的话，既看到了宏观上整个行业的利润状况，又可以微观分析企业的护城河深度及宽度。
一 书籍基本介绍：两种不同的出发点
波特的《竞争优势》出版于1985年，是其战略理论体系的代表之作。它为企业管理者提供了一套严谨的分析框架和行动指南，旨在回答“如何系统地为公司建立持久的有利地位”。这本书是企业战略管理领域的开山之作。
格林沃尔特的《竞争优势》则出版于2008年，它更像是工具书。它基于丰富的商业现实，旨在解决有关竞争优势在现实运用中的困惑，去繁化简直击问题的本质：“到底什么样的优势才是真实、重要且可持续的？”这本书充满了对商业现实本质的深刻理解。
简单说，波特的书像一本工程手册，指导你如何建造一座坚固的堡垒；格林沃尔特的书则像一本地质勘探报告，告诉你哪些地方的地基足以承载这样的堡垒。
二 核心内容介绍：创建护城河的逻辑与检验“护城河”的标准
2.1 波特：系统性的创建护城河
波特的核心目的在于将企业竞争战略从一种模糊的“想法”，转化为一套具体、可分析、可执行的“行动体系”。
首先，通过“五力模型”理解你所在战场的结构（行业分析）；其次，用“价值链”工具拆解你内部的所有活动（企业内部分析）；最后，通过选择“总成本领先”、“差异化”或“目标集聚”这三种通用战略之一，并将你的价值链活动进行最适合的匹配与协同，来建立优势。
读波特竞争优势这本书最大的收获：
其一，所有的所谓“战略”其实都是关于“取舍”的“选择”。
其二，所谓“优势”不是某个单独的点（比如单个产品或是市场），而是企业一整套环环相扣的活动与其战略最完美匹配的产物。
2.2 格林沃尔特：竞争优势最本质性的检验标准
格林沃尔特的目的在于把复杂的理论极度简化。他直接指出，真正关键的竞争优势极为罕见，绝大多数企业都处于“完全竞争”的苦海之中。
他提出了一个直达本质的判断标准：持久的竞争优势主要只来源于三类——供给侧优势（如专利、独特资产）、需求侧优势（如客户习惯、高转换成本）和规模经济优势。
读格林沃尔特这本是最大的感悟：
企业战略只需要聚焦于那些真正重要的、结构性的壁垒，而不是暂时的运营效率领先。
三 为何建议两本书结合一起看：一个完整的企业战略思维体系
我自己认为如果只是阅读其中的任何一本，对于商业竞争战略的理解都有可能是不完整的。
3.1 若只读波特的《竞争优势》：
管理者可能陷入“为了创建护城河而构建护城河”的误区，从理论上设计出一套复杂、充满协调的战略活动体系，却可能忽略了最根本的问题：这个体系所试图建立的优势，是否属于格林沃尔特所定义的、那几种稀缺且持久的“真正持久的优势”？也许所有的活动匹配都只是在巩固一个原本本质上不够强大的优势。
3.2 若只读格林沃尔特的《竞争优势》：
管理者可能能快速识别出现成的、优势明显的商业模式，但可能缺乏一套系统性的工具，去思考如何在尚未具备绝对优势的领域，通过战略活动去创造和培育优势的萌芽。他的框架更擅长“鉴别”，而非“设计”。
3.3 两者的结合，恰恰形成了一个从“创建”到“诊断”的完整体系：
·用波特理论来“设计”与“规划”：
当思考企业战略方向时，运用波特的理论框架进行分析、选择和活动布局。它提供了思维的广度和系统性。
·用格林沃尔特工具来“检验”与“聚焦”：
在完成初步战略设计后，再用格林沃尔特的三大标准进行质问：“我们计划投入资源构建的这个优势，究竟属于供给侧、需求侧还是规模经济优势？它是否坚实、能否持久？”这能立刻过滤掉大量耗费资源却无法形成真正优势的“伪战略”。
对于任何一位认真对待战略的管理者或创业者而言，波特的书提供了工具箱，让你知道如何开始；格林沃尔特的书提供了试金石，让你知道所做的一切是否真有价值。
前者教你建造的工艺，后者教你识别真正值得建造的地基。
四.为投资分析提供分析框架
提供这两本书形成的“构建-检验”的闭环思维体系，对于投资者而言，同样是一个极其有现实指导意义的分析框架。
它提供了一条清晰的思考方法，让我们能系统地评估一家企业是否身处好行业，以及它是否拥有坚固且持久的护城河。
4.1 第一步：用波特理论做“行业地图”与“战略活动分析”
4.1.1 行业分析（看清战场）：
运用波特的“五力模型”，我们可以系统分析一个行业的利润结构以及利润来源及分配情况。高进入壁垒、弱买方议价能力、弱替代品威胁等，往往意味着行业整体有较好的盈利空间。
这回答了“行业是否值得关注”的问题。
4.1.2企业分析（看清战术）：
通过“价值链”和“通用战略”框架，我们可以分析一家公司宣称的战略。它的各项运营活动（研发、生产、营销、服务）是否真的围绕其战略定位（如低成本或差异化）形成了有效协同？
这帮助我们理解企业竞争力是如何被“运营”出来的，是清晰有序，还是杂乱无章。
4.2 第二步：用格林沃尔特理论做“护城河强度检验”
4.2.1 坚固度与持久性分析（追问本质）：
在完成第一步后，我们知道了企业“如何做”的详细战略。此时，必须利用格林沃尔特理论的最终检验：
这家企业所有活动的最终目的，是构建或维持了哪一种核心优势？
l它的低成本是源于独特的流程管理（可能形成暂时的运营优势），还是源于无法复制的规模效应或独特地理位置（结构性优势）？
l它的差异化是源于一时的广告营销，还是源于深刻的需求侧优势，如品牌信任、高转换成本或网络效应？
4.2.2 将“战略活动”与“竞争优势的本质”联系起来
它迫使我们去判断，企业的努力是在拓宽一条真正的、基于供给侧、需求侧或规模经济的“护城河”，还是在维护一条可能随时被填平的“浅水沟”。
通过这两步，投资者便完成了一次从宏观行业到微观企业、从表面战略到深层壁垒的全面审视。
波特的理论帮助我们理解竞争的动态和企业的努力方向，而格林沃尔特的标准则帮助我们判断这些努力所构建的优势是否拥有坚实的根基与长久的未来。
将两者结合使用，就如同为我们的投资决策配备了一套“双重检验系统”。
虽然即使这样也不可能保证百分百成功，但却能极大程度地避免被那些华丽的战略叙事所迷惑，帮助我们更扎实地辨别出，哪些企业是在坚实的地基上建造宫殿，哪些只是在流沙上描绘蓝图。
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