本周五粮液发布了2
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而2026年一季度，营业收入约228.38亿元、同比增长33.82%，归母净利润80.62亿元，同比增长82.67%。
当然2026年一季度的高增长，是因为2025年的低基数，如果对比常态的2024年一季度，2024年营业收入是348亿，净利润是140亿，下降幅度也不小。
五粮液发布财报后，引起了巨大争议的原因是，五粮液在年报中对2025年几个季度的业绩做了修正且修正幅度都不小。
说一下大致的调整：
2025年一季度，五粮液的营收由369.40亿元下调至170.86亿元，减少198.55亿元；
归母净利润由148.60亿元下调至44.16亿元，减少了104.44亿元；
2025年半年度，调整前营业收入527亿，调整后235亿，营收调减292.61亿元。
调整前净利润194亿，调整后46.24亿，净利润减少148亿。
2025年前三季度，营收直接调减303.07亿元，归母净利润调减150.36亿元。
最终变成了2025年营收缩水一半，净利润少了约七成。
这事出现的核心原因是什么呢？
2026年2月五粮液董事长被宜宾市纪律检查委员会、宜宾市监察委员会立案调查，被宜宾市监察委员会留置。
而去年五粮液成立了两个新平台，四川五钧、四川五浚，在共计39家间接股东中，多家为五粮液官网公示的一级经销商。
天眼查信息显示，四川五钧、四川五浚均于2月12日成立，注册资本分别为 5.4亿元、5.7亿元，法定代表人为苟成斌、赵武。
二人此前分别曾任五粮液河南、广东营销大区高管，均在两家销售公司成立前离职。
而在2025年半年报时，如果还有印象的朋友应该记得一件事情，2025年半年报前五大经销商销售收入合计300.61亿 元，占销售收入总额的56.96%，而之前这个数据基本都在20%左右。
那么这件事大致的逻辑应该是，前任为了业绩好看，通过各种手段压了不少货物。
到了2026年前任接受调查。而现任大概率不想背这个锅。
这事站在现任的角度也能理解，作为新领导，这笔收入确认了，2025年业绩好看点和自己关系不大，但是未来难的那段日子自己要扛。
以后企业财报出了问题或者做了调节，无法继续，都换个领导，然后就算这事过去了，显然也非常不合理。
为什么要改报表？其实就是告诉你，过去赚这么多钱是假的，其实没有你想像中这么赚钱。新领导上场，把旧领导的谎话一下子拆穿了，这极大的加剧了对一些传统行业是否还在持续增长的担忧。
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