今天茅台价格小幅涨了点，整体行情也慢慢稳下来了。不光是茅台，五粮液这些头部白酒的价格也逐渐平稳，而且3月底茅台还主动上调了飞天茅台的出厂价和自营零售价，相当于给行业吃了颗定心丸，明确释放了底部信号。再看行业里头部企业和部分酒企已经披露的一季报，复苏的迹象特别明显——就说舍得酒业，一季报表现直接拉满，一季度净利润就有2.32亿元，比2025年一整年都多，利润比去年同期涨了不少，之前的周期包袱也基本清完了，这足以说明行业经营在慢慢好转。其实这也意味着，2025年对大多数酒企来说，不好的消息都已经出尽，行业的深度调整也快告一段落了。
之前行业里的一些隐患，比如洋河之前的MBO相关问题，也都通过一系列措施妥善解决了。对企业来说，把这些隐患清除掉太关键了，去年这事尘埃落定后，洋河身上的利空因素也彻底释放完了。从整个行业来看，2025年白酒行业确实经历了总量收缩、存量竞争的艰难调整期，20家A股白酒上市公司的营收和净利润都有同比下滑，但好在头部酒企主动控制销量、稳住价格、重构渠道，慢慢化解了行业里的老问题。综合来看，现在整个白酒行业已经触底了，后续再继续下跌、再创新低的可能性几乎没有。
未来行业大概率会进入“头部品牌挤压二三线品牌”的阶段，行业集中度会越来越高。前段时间，第十五届白酒行业T9圆桌会议顺利开完，参会的九家头部企业负责人坐在一起聊行业发展，从会议传递的信号能看出来，这九家头部企业目前经营状况都很健康。不管是产品价格的稳定性，还是企业自身的经营管理，2025年都已经把该排查的问题、该解决的隐患都处理好了，现在正慢慢转向精细化运营。
咱们展望一下2026年，行业会进入相对稳定的发展阶段，作为行业新旧动能转换的关键一年，产品价格、企业盈利都会保持平稳，行业也会围绕文化价值、数智转型、优质产能这些方向慢慢变革。所以大家也不用再过度恐慌，不用整天担心行情继续跌，该把重心拉回到正常经营上来了。对咱们酒商来说，最核心的就是别再执着于高毛利了，得慢慢适应行业正常的低毛利现状，把经营重点放到动销上——过去那种靠压货、靠扩张渠道就能赚钱的时代早就过去了，未来行业很难再回到以前那种高利润率的水平，只有抓好动销、深耕C端用户，才能长久做下去。
结合行业现状和头部企业的表现，我判断现在白酒行业已经触底，后续大概率会是L型底部走势，可能要经历两到三年的底部盘整期。在这段时间里，头部品牌对二三线品牌的挤压还会继续，尤其是省级地方名酒，受限于品牌力和渠道力不足，后续的经营压力可能会更大，未来三年行业里可能会出现更多并购案例，一些实力弱的小酒企也会慢慢被淘汰。
所以，咱们这些还在做白酒生意的人，现在最该琢磨的问题就是：在名酒利润变薄的行情下，怎么活下去、怎么做好发展。这就要求咱们扔掉传统的经营思维，跟上行业转型的步伐，主动适应精细化运营的趋势。
再跟大家多说一句，从头部企业的表现就能明显感觉到行业触底的信号：2026年春节期间，往年节后价格必回调的规律被打破了，茅台、五粮液核心大单品的批价一直很稳。春节前茅台（包括茅台酱香酒）、五粮液的价格，还有春节后五粮液、剑南春、郎酒的价格，在传统淡季不仅没下跌，反而还小幅涨了一点。这背后，都是头部企业内部市场化调整的效果——茅台推进代售制改革、提高直销渠道占比，郎酒把事业部改成公司制，舍得加大大众酒业务、往基层渠道下沉，2025年这些调整基本都完成了，2026年行业肯定会相对稳定、稍微向好，舍得这些企业的一季报，也充分证明了这一点。
总的来说，建议大家别再恐慌行情会继续跌了，回归理性经营，慢慢习惯名酒薄利的行业常态，积极想办法推动产品动销，多聚焦C端运营、优化渠道结构，在行业底部盘整期打好自己的经营基础，抓住头部品牌挤压带来的市场机会，把生意做稳、做好、做长久。
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