据央行，初步统计，3月末社会融资规模存量为456.46万亿元，同比增长7.9%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额277.3万亿元，同比增长5.8%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额1.12万亿元，同比下降5.3%；委托贷款余额11.25万亿元，同比增长0.2%；信托贷款余额4.68万亿元，同比增长7.5%；未贴现的银行承兑汇票余额2.73万亿元，同比增长2.3%；企业债券余额35.16万亿元，同比增长7.9%；政府债券余额98.47万亿元，同比增长15.9%；非金融企业境内股票余额12.31万亿元，同比增长4.2%。
从结构看，3月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.7%，同比低1.3个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.2%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比2.5%，同比低0.2个百分点；信托贷款余额占比1%，同比持平；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.6%，同比持平；企业债券余额占比7.7%，同比持平；政府债券余额占比21.6%，同比高1.5个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.7%，同比低0.1个百分点。
一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元，比上年同期少3545亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.9万亿元，同比少增7960亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加852亿元，同比多增1819亿元；委托贷款减少657亿元，同比多减712亿元；信托贷款增加132亿元，同比少增399亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5797亿元，同比多增497亿元；企业债券净融资1.05万亿元，同比多5213亿元；政府债券净融资3.54万亿元，同比少3303亿元；非金融企业境内股票融资1173亿元，同比多211亿元。
3月末，广义货币(M2)余额353.86万亿元，同比增长8.5%。狭义货币(M1)余额119.32万亿元，同比增长5.1%。流通中货币(M0)余额14.71万亿元，同比增长12.5%。一季度净投放现金6135亿元。
3月末，本外币存款余额350.23万亿元，同比增长8.7%。月末人民币存款余额342.41万亿元，同比增长8.6%。一季度人民币存款增加13.73万亿元。其中，住户存款增加7.68万亿元，非金融企业存款增加2.68万亿元，财政性存款增加4606亿元，非银行业金融机构存款增加2.03万亿元。3月末，外币存款余额1.13万亿美元，同比增长17.8%。一季度外币存款增加703亿美元。
3月末，本外币贷款余额284.51万亿元，同比增长5.7%。月末人民币贷款余额280.51万亿元，同比增长5.7%。一季度人民币贷款增加8.6万亿元。分部门看，住户贷款增加2967亿元，其中，短期贷款减少1640亿元，中长期贷款增加4607亿元；企（事）业单位贷款增加8.6万亿元，其中，短期贷款增加4.13万亿元，中长期贷款增加5.42万亿元，票据融资减少1.1万亿元；非银行业金融机构贷款减少3680亿元。3月末，外币贷款余额5779亿美元，同比增长7.9%。一季度外币贷款增加329亿美元。
FOST：受到去年高基数的影响，3月人民币贷款与社融新增规模均同比少增，政府债券同比少增，但企业债券出现放量。
3月，新增社融52260亿元，同比少增6701亿元。从分项看，当月新增人民币贷款3.2万亿元，同比少增6708亿元；非标融资（信托贷款、委托贷款与银行未贴现承兑汇票）同比少增2904亿元；政府债净发行1.2万亿元，同比少增3244亿元；企业债净发行3945亿元，同比多增4850亿元。
3月，人民币贷款新增2.99万亿元，同比少增6500亿元。分部门来看，居民部门3月信贷新增4909亿元，较2025年同期9888亿元明显少增。其中，短期贷款和长期贷款分别新增1956亿元和2953亿元，分别同比少增2885亿元和2094亿元。
在居民贷款回缩的情况下，企业贷款仍是信贷新增的主力。3月，企业短期贷款新增14800亿元，同比多增400亿元，中长期贷款新增13500亿元，同比少增2300亿元。
近年来我国金融体系深化转型，企业债券、股权融资等多元渠道不断拓展、相互补充，对银行贷款形成一定替代效应。一季度，社会融资规模增量中人民币贷款占比为60%，比去年同期低3.9个百分点，企业债券融资占比升至7.1%，比去年同期高3.6个百分点，股票融资占比也有所上升。
数据显示，债券市场成为企业重要的融资渠道。今年以来，在重大项目加快开工建设、科创债机制优化等因素的带动下，产业债、科创债等债券品种发行需求持续释放，加上债券融资成本比较低，五年期AAA级企业债收益率运行在1.9%左右，同比下降0.28个百分点，很多企业基于经营需要、资金成本等考虑，更倾向于通过债券市场融资。一季度，企业债券融资在拓宽企业资金来源、支持企业高质量发展中发挥了更加重要的作用。
3月末，社会融资规模存量同比增长7.9%，M2同比增长8.5%，继续明显高于名义经济增速。今年以来，央行运用多种工具，保持了市场流动性的充裕，社会融资条件继续保持在宽松状态，充分体现了适度宽松货币政策的取向。
值得关注的是，3月末，M1同比增长5.1%，仍处于近年来比较高的水平。M1比M2的流动性更强、在支付交易中使用更为便捷，能够更好反映社会经济活动的活跃程度。2025年下半年以来，M1增速中枢明显回升，带动M2-M1剪刀差连续10个月保持在5个百分点以内，处于近三年来的低位水平，特别是相比2024年9月M2-M1剪刀差10.1个百分点的水平明显改善。
接下来，预计短期内货币政策会处于观察期，新增信贷、社融预计以稳为主。后期经济若出现较为明显的走弱迹象，国内逆周期调节力度会相应加码。
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