3 月 6 日消息，中牧股份（600195）发布公告称，公司拟以自有及自筹资金 7.27 亿元，通过公开摘牌方式收购中核铀业等主体持有的河北圣雪大成制药有限责任公司（下称 “圣雪大成”）51% 股权、内蒙古圣雪大成制药有限公司（下称 “内蒙古圣雪大成”）72.7272% 股权。
交易完成后，中牧股份将直接持有圣雪大成 51% 股权，直接及间接合计持有内蒙古圣雪大成 86.6363% 股权，两家标的公司将成为其中控子公司并纳入合并报表，此次兽药行业央企间的产业整合，有望实现产业链互补与协同发展的 1+1>2 效应。
据了解，圣雪大成是中国核工业集团旗下控股企业，成立于 1997 年，为国内重要化学原料药生产企业，拥有四大生产基地及河北省工业企业 A 级研发机构，旗下布局原料药、动保制剂、大健康、宠物药四大产品业务模块，核心产品硫酸黏菌素、硫酸链霉素稳居全球龙头地位，其中硫酸链霉素全球兽用市场份额约 60%，硫酸黏菌素全球市场占比超 70%，产品远销欧美、东南亚、中东等数十个国家和地区，出口占比达 50%，还与辉瑞、硕腾等跨国医药龙头建立长期战略合作关系。
值得注意的是，圣雪大成的另一现有股东亨通股份（600226.SH）已发布公告，决定放弃对此次转让的圣雪大成51%股权的优先购买权。交易完成后，亨通股份仍将持有圣雪大成49%的股权。
圣雪大成成立于1997年，是国内重要化学原料药生产企业，拥有四大生产基地和省级研发平台（河北省工业企业A级研发机构、博士后创新实践基地等），2025年1-10月实现营收7.20亿元、净利润4237.92万元；
内蒙古圣雪大成成立于2018年，产品通过GMP认证，远销欧美、东南亚等数十个国家和地区，2024年亏损1376万元，2025年1-10月实现扭亏为盈，净利润达800.16万元，与多家跨国医药龙头建立长期战略合作关系。
此次收购是中牧股份落实发展战略的重要举措，旨在通过导入优质资产，实现产业链条的延伸和资源互补。这将有助于公司发挥与标的资产之间的协同效应，从而推动自身实现更高质量的发展。此次收购，中牧股份将深耕动保产业、完善产业链生态，通过导入优质资产实现产业链延伸，发挥研发、生产、市场协同效应，打造全品类动保产品矩阵，提升在兽药原料药、制剂领域的市场份额与行业话语权，助力海外业务拓展。
经营层面，圣雪大成展现出极强的发展韧性与成长性。2017-2024 年后非瘟疫情时期，公司营收复合增速达 11.7%，显著跑赢兽用化药行业 5.0% 的同期增速及动保同类上市企业 6.3% 的增速；净利润复合增速 23.8%，远超同类上市企业 - 10.6% 的同期水平，且自 2016 年起营收连续 9 年同比增长，几乎不受下游周期波动影响。2025 年上半年，公司营收 6.0 亿元，同比增长 13.7%，净利润 2658 万元，同比增长 5.1%；2025 年 1-10 月，圣雪大成实现营收 7.2 亿元、净利润 4238 万元，内蒙古圣雪大成也实现业绩扭亏，同期营收 3.42 亿元、净利润 800 万元，延续良好发展态势。
此次收购的核心价值在于双方实现全方位产业互补，协同效应显著。产品管线上，圣雪大成深耕硫酸黏菌素、硫酸链霉素等化药原料药，中牧股份则聚焦泰妙菌素、氟苯尼考等化药制剂，且在动物疫苗、饲料等养殖配套业务布局全面，是国内产品最齐全的动保龙头之一；业务结构上，圣雪大成以原料药为核心，中牧股份制剂占比更高，产业链上下游形成完美衔接；市场布局上，圣雪大成国际化布局成熟，出口占比 50%，中牧股份目前以内销为主且正加速推进出海战略，双方可实现渠道共享、市场互补。同时，双方同为央企的背景，为后续战略、组织、运营、财务等多维度的并购整合奠定了坚实制度基础，助力协同效应快速落地。
值得关注的是，中牧股份当前正处于管理与经营的双重拐点，发展活力持续释放。2025 年公司对化药板块进行组织架构调整并遴选新任业务负责人，板块发展成效显著，上半年化药板块营收达 9.99 亿元，同比大幅增长 57.36%，毛利率同比提升 0.62 个百分点，成为公司核心增长引擎；出口业务方面，公司专门成立国际业务发展部并明晰考核机制，2025 年上半年出口营收 1.95 亿元，占比 6.98% 且毛利率高达 39.96%，实现大幅增长。此外，公司已于 2024 年底将亏损资产中普生物剥离出表，轻装上阵聚焦主业；在新品研发上，联合中科院、生物股份等研发的非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验进展顺利，第一次攻毒试验结果良好，2025 年上半年有望完成临床试验并推进新兽药注册申请，为公司发展增添新动能。
中牧股份表示，此次收购是公司落实战略规划、深耕动保产业的重要举措，交易定价以专业机构评估结果为依据，经北京产权交易所公开挂牌确定，公平合理且充分保障上市公司及中小投资者利益。交易完成后，双方将实现研发资源共享、生产能力协同、市场渠道互补，加速打造全品类动保产品矩阵，进一步提升公司在兽药原料药、制剂领域的市场份额与行业话语权，同时借助圣雪大成成熟的国际化布局，助力公司海外业务拓展，推动动保产业高质量发展。
据悉，此次交易资金将全额一次性付清，资金来源为公司自有资金及银行贷款，公司 2025 年三季报显示货币资金账面期末余额达 10.01 亿元，资金压力较小。本次交易尚需提交公司 2026 年第三次临时股东会审议，并通过国家市场监督管理总局经营者集中审查，公司将根据进展及时履行信息披露义务。业内分析认为，此次央企间的产业整合，不仅将推动中牧股份产业链条延伸与资源互补，更将为兽药行业的规模化、高质量发展树立标杆，未来随着协同效应逐步释放，公司长期发展潜力值得期待。
知识星球
兽医药理技术交流与学习空间
长按识别二维码加入知识星球
