近期、江丰电子收购凯德石英。
有哪些值得关注的？
第一、创业板公司江丰电子（300666.SZ）与北交所公司凯德石英（920179.BJ）因筹划控制权变更双双停牌，构成2026年首例“A吃A”。江丰电子拟以现金收购凯德石英控制权，交易后后者将成为其控股子公司。停牌前，江丰电子市值约301亿元，凯德石英市值约38亿元；
第二、江丰电子是国内靶材龙头，产品已经达到先进制程水平；凯德石英是半导体石英制品头部企业。两者产品分别被比喻为芯片制造中的“米”（靶材-成膜材料）和“锅”（石英制品-反应容器），具有上下游协同关系。主要体现在渠道共享、工艺技术协同以及产品线扩展以平抑周期风险。
第三、尽管整合优势凸显，但并购扔存在不确定性。凯德石英2025年前三季度净利润同比下降24.57%，持续下滑的业绩为估值谈判带来不确定性。凯德石英为家族控股企业。交易完成后，创始团队的去留与融合是关键。若核心团队离开，可能引发技术传承与客户关系维护的风险。
