“零食之王”刚一亮相H股，就上演了一场造富神话。
1月28日，鸣鸣很忙（证券代码：1768.HK）登陆港交所，其股票开盘价为445港元/股，盘中涨幅一度超过88%，截至1月29日收盘，报收409.8港元/股，上市两日累计涨幅达到73.2%，总市值直接飙升到905.1亿港元（约合人民币806亿元）。
这场资本狂欢中，著名私募基金红杉中国浮盈近50亿元已路人皆知，而河南上市公司好想你（证券代码：002582.SZ）的“神操作”，浮盈超40亿元却鲜为人知。
量贩零食之王
好想你眼光太准
根据弗若斯特沙利文报告，按2024年休闲食品饮料产品GMV计，鸣鸣很忙是中国最大的连锁零售商；按2024年食品饮料产品GMV计，鸣鸣很忙亦是中国第四大连锁零售商，并保持高速增长。根据中国连锁经营协会的资料，鸣鸣很忙位列2024年中国连锁前十位之一，也是其中增长最快的连锁商。
招股书显示，鸣鸣很忙的创立，源自于创始人采用量贩模式，致力于满足大众消费者对于优质、平价的零食需求，并通过供应链重构、持续改善产品组合等方式，丰富了产品组合和重新定义了零售价格体系。
目前，鸣鸣很忙的多个指标均极为亮眼。比如在门店数量上，鸣鸣很忙的门店数量从2023年底的6585家大幅增加至2025年9月底的19517家，而到2025年11月底，其门店数量已突破2万家，达到21041家。
公司2024年营收为393亿元，期内利润8亿元；2025年前三季度，营收已达464亿元；期内净利润近16亿元。
河南省资本圈观察到，截至1月29日收盘，鸣鸣很忙总市值905.1亿港元，其市盈率（PE）远高于传统零售企业，这隐含了市场对其未来持续高增长的强烈预期。
鸣鸣很忙发展壮大的背后，与河南上市公司好想你的早期布局功不可没。
鸣鸣很忙由“零食很忙”和“赵一鸣零食”合并而来。零食很忙的故事，要从2017年说起。当时，创始人晏周在湖南长沙创办“零食很忙”，这家最初仅拥有一个面积不足40平方米小店的企业，逐渐受到消费者喜爱。2019年，“赵一鸣零食”成立于江西，迅速成为当地年轻人喜爱的购物场所。
经历量贩零食迅速崛起的浪潮，两家企业于2023年11月完成合并，整合为更具规模与网络优势的“鸣鸣很忙”。
合并一个月后即2023年12月，鸣鸣很忙启动B轮10.5亿元融资，其中好想你投了7亿元，盐津铺子投了3.5亿元，为公司合并后的规模扩张提供了强大资金支持。
鸣鸣很忙本次发行完成后，好想你及全资子公司合计持有其股份总数为1257.62万股，占其发行后总股份数的5.84%。按最新收盘价计算，持股市值52.86亿港元（约合人民币47.07亿元），刨去成本浮盈40.07亿元，成为公司精准投资的又一典范。
1月28日晚间，好想你发布公告称，公司对所持鸣鸣很忙的股权划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，并列报在“其他非流动金融资产”。鸣鸣很忙上市前，公司根据报表日公允价值核算，预计2025年12月31日公允价值增加较多，将对公司2025 年度业绩产生积极影响。
业务协同备受关注
除股权投资外，鸣鸣很忙对对好想你业务上的赋能更值得市场关注。
河南省资本圈注意到，鸣鸣很忙在B轮融资中选择两家零食制造商而非渠道商，背后的考量十分明确：好想你（红枣、坚果）和盐津铺子（烘焙、辣卤）作为核心供应商，能与鸣鸣很忙庞大的零售网络形成供应链协同，且不存在渠道竞争。
早在2023年12月，好想你曾在公告中表示，鸣鸣很忙是零食渠道的龙头企业，在全国的门店数量位列行业第一。公司以增资方式投资鸣鸣很忙，有助于推动公司品类创新、提升供应链能力，在稳固原有礼品业务的同时，积极打造公司第二增长曲线，助力公司业绩提升。公司与鸣鸣很忙之间相互赋能的深度合作必将对公司短、中、长期发展产生积极影响。
好想你董秘豆妍妍近日在接受媒体采访时也表示，鸣鸣很忙上市不仅给公司带来可观的投资回报，而且随着鸣鸣很忙的市场拓展，将进一步带动公司市场渠道的拓展。
公开数据显示，2024年，鸣鸣很忙成为好想你的第一大客户，贡献营收约0.94亿元，占公司总营收的比重达到5.62%。这种业务协同不仅增强了双方的市场竞争力，也体现了健康食品行业的跨界融合趋势。
除了股权投资带来的潜在收益，好想你的主营业务也显露出筑底回升的清晰信号。2025年第三季度，公司实现营收3.74亿元，同比增长3.51%；单季度归母净利润为1513万元，成功扭亏为盈。
这份改善并非偶然，是公司近年来坚持“红枣+健康锁鲜食品”的双轮驱动战略，持续优化产品与渠道的结果。
在产品端，公司依托“食药同源”理念，推出了如低GI“黑金枣”、冻干红枣银耳羹等创新产品，推动红枣从传统滋补品向日常健康零食转型。
在销售渠道上，好想你持续推动全渠道渗透，线下与山姆、永辉、胖东来、天虹商场等高势能商超建立合作，线上生态持续优化，业务覆盖抖音、淘宝、京东等核心电商平台，并布局跨境电商，通过全域流量运营强化市场渗透。
