20余家快消企业排队上市!这场赴港上市潮,机遇背后藏着哪些考验?
我们平时常吃的袁记云饺、老乡鸡，金星啤酒，都在排队赴港上市！2026开年不到一个月，20余家食品饮料企业扎堆港股，有的募资15亿，有的首日破发、股价跌穿发行价。港股到底在“选”什么样的企业？
2026年1月28日，休闲食品饮料连锁品牌鸣鸣很忙登陆港交所主板，8家基石投资者共认购约15.20亿港元，成为开年港股快消板块的焦点。据不完全统计，同一时期，君乐宝、金星啤酒、牧原股份等20余家快消企业，都已进入赴港上市排队序列。快消企业扎堆赴港，政策与市场是两大推手。2024年起，证监会支持行业龙头赴港上市，港交所优化审批流程，财政部与证监会增补H股审计机构，政策层面持续铺路。另一方面，A股对消费连锁业态审核严格、排队时间长，而港股审核更灵活，还有成熟的估值体系和多元机构投资者，既方便早期投资基金退出，也能帮企业补充融资。这些赴港上市的企业，大多靠连锁化、全国化布局立足。- 鸣鸣很忙旗下有两大品牌，截至 2025年11月30日，在营门店超2.1万家，2025年前9个月收入较去年同期增长75.2%，经调整净利润更是增长240.8%；
- 袁记食品到2025年9月门店数达4266 家，近三年营收稳步提升；
- 老乡鸡第三次冲击港交所，其单店日均销售额和翻座率都高于行业平均水平。
它们都希望借助港股提升品牌国际影响力，为后续扩张储备资金。行业人士表示，部分企业只看重门店数量扩张，单店盈利却不断下滑，市场自然缺乏信心。白酒行业专家肖竹青直言：“港股只欢迎现金流能听懂的故事。” 他认为，港股更认可“品类龙头+稳定现金流”的企业，中小企业若缺乏品牌厚度和持续盈利能力，容易出现股票没人买、价格被压低的情况，甚至被边缘化，“仙股化是中小酒企的常态，不是意外”。战略定位专家詹军豪也提到，企业要夯实本土盈利，把传统特色转化为国际认可的发展逻辑，按ESG标准（环境、社会、治理相关披露要求）公开信息，才能适配港股估值规则。- 区域品牌要守住差异化，通过分层渠道、特色产品和数字化运营对接核心客群；
- 平衡规模与盈利，高端赛道看重单店效益，下沉市场主打性价比；
- 上市后要应对更高的信息披露和治理成本，募资应优先用于国内渠道下沉和数字化改造，别盲目海外扩张。
对普通消费者而言，企业上市后若募资用于渠道扩张，可能会开更多门店、推出新品，但产品价格主要受原材料和市场竞争影响，短期不会大幅波动。而对投资者来说，港股“严选”逻辑已很清晰，只有核心竞争力强、盈利模式稳定的企业，才能在资本市场站稳脚跟。你觉得老乡鸡、袁记食品这类连锁品牌，赴港上市后能摆脱“规模大但盈利弱”的困境吗？欢迎在评论区讨论～来源：中国经营报
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