作者：首席财金编辑部
来源：首席财金
京东工业登陆港交所的钟声还未远去，刘强东的资本布局已再落一子。
时隔一个月，京东智能产发股份有限公司（下称“京东产发”）正式向港交所递交招股书。
由美银证券、高盛及海通国际联合保荐。
若上市顺利，这将成为刘强东名下第七家上市公司，京东系资本扩张的节奏，在他回归后明显加快。
“成熟一个、拆分一个、独立上市一个”，这套打法早已成为刘强东资本运作的固定思路。
对京东集团而言，分拆高潜力业务既能让资产价值得到重估，又能降低母公司负债率，母子公司形成双赢。
从京东健康、京东物流到如今的京东工业、京东产发，每一次分拆都在夯实京东系的商业根基。
对多数人来说，京东产发是个陌生的名字，但它早已深度渗透京东生态。
简单说，京东那些标志性的智能仓库、亚洲一号园区，乃至支撑业务运转的数据中心，大多由京东产发负责建设和管理。
它的雏形可以追溯到2007年京东启动自建物流时的内部基建部门，2012年正式成立；
2018年从集团完全独立，开始承接内部资产并拓展外部客户，如今已成长为行业头部玩家。
这并非京东产发首次冲击港股。
2023年3月它曾递表，却因当时港股市场低迷、融资环境不佳而暂缓。
此次重启，显然是做好了充分准备。
截至2025年9月，京东产发已在国内29个省级行政区及海外10个国家地区，运营着285项现代化基础设施资产。
已竣工资产出租率持续高于90%，比行业平均水平高出近10个百分点。
这样的出租率背后，是扎实的行业地位和客户基础。
按建筑面积算，它在国内现代化基础设施供应商中排名第二，亚洲范围内位列第三。
客户也早已跳出京东体系，覆盖宝马等制造商、本来生活等电商，以及良品铺子、永辉超市等零售商，证明了其服务能力的通用性。
近三年来，它的资产管理规模增长28.1%至1215亿元，海外资产占比也从3.7%提升至12.8%，国际化布局初显成效。
财务数据更是此次上市的核心底气。
2025年前9个月，京东产发营收突破30亿元，同比增长21.2%，经调整净利润达8.23亿元，较2023年全年增长215%，三年间翻了三倍。
作为资本密集型行业，物流基建需要持续的资金投入，尤其是海外的53个项目，都离不开资金支撑。
上市后多元化的融资渠道，对它的扩张至关重要。
根据招股书，募资将主要用于海外节点拓展、境内设施升级、基金业务补充和营运资金储备。
此时港股市场伴随美联储降息逐渐复苏，正是上市的绝佳窗口期。对京东产发而言，独立上市不是终点，而是获得更充足资金、进一步扩大规模的起点。
透过京东产发的IPO，我们能清晰看到京东早已不是单纯的电商公司。
从1998年成立到2004年转型电商，再到2007年力排众议自建物流，刘强东的每一步布局都带着长远眼光。
如今京东已形成零售、物流、健康、科技、工业并行的格局，各板块相互配合，织成了一张覆盖生产、流通、消费全环节的供应链网络。
这种布局不是为了追求表面的多元化，而是要把基础设施能力开放给全行业。
就像2025年底，京东产发联合伙伴收购新加坡核心物流枢纽的高标仓，就是在为中国企业出海搭建仓储支撑。
这也契合刘强东的“三毛五理论”，不追求独吞利润，而是让强大的基础设施带动生态内所有参与者共赢。
刘强东旗下的第七家上市公司即将落地，这不仅是他个人资本版图的扩容，更印证了基础设施在实体经济中的核心价值。
当行业还在纠结轻资产还是重资产时，京东用多年积累证明，扎扎实实地做好基础设施，才能在长远竞争中站稳脚跟。
而这种能力，终将成为企业最坚实的护城河。
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