近日，亚洲水泥（中国）（00743.HK）与尖峰集团（600668.SH）相继披露2025年度业绩预告，在全国水泥需求持续下滑的行业背景下，两家企业呈现出截然不同的业绩走势。亚洲水泥实现从亏转盈的突破，尖峰集团则凭借非经常性收益拉动净利润大增，折射出水泥企业在行业深度调整期的差异化生存路径。
1月23日，亚洲水泥（中国）发布正面盈利预告，预计2025年度未经审核权益持有人应占溢利约8560万元，较2024年同期的2.637亿元亏损实现根本性扭转。董事会明确表示，盈利增长核心驱动力为集团销售成本较上年同期显著下降。这一表现与2024年业绩形成鲜明对比，数据显示，亚洲水泥2024年全年归属于母公司股东的净亏损达2.64亿元，此次扭亏为盈凸显其成本管控策略的成效。
值得注意的是，亚洲水泥的盈利改善恰逢行业成本端利好窗口期。据卓创资讯分析，2025年上半年煤炭成本大幅下降，为水泥企业利润修复提供了支撑。作为区域水泥龙头，亚洲水泥通过优化供应链、提升生产效率等方式压缩成本，在需求低迷的市场环境中实现盈利突破。该公司同时提示，业绩预告基于初步管理账目评估，尚未经核数师审核，实际结果可能存在调整，投资者需审慎决策。
与亚洲水泥的经营性盈利不同，尖峰集团1月27日披露的业绩预告则呈现“账面高增、主业承压”的特征。公告显示，公司2025年预计归属于上市公司股东的净利润约4.6亿元，同比激增325.97%，但扣除非经常性损益后的净利润却亏损2.15亿元，同比大幅减少322.53%。这种反差源于联营企业带来的大额非经常性收益。
尖峰集团表示，业绩变动核心为权益法核算的联营企业天士力集团出售股权资产产生高额收益。据悉，天士力集团2025年完成股权交割，控股股东将28%股权出售给华润三九、5%股权出售给国新投资，合计交易金额73.21亿元，闫希军家族通过此次交易套现36亿元并彻底离场。这一非经常性收益有效对冲了尖峰集团主业的经营压力。
从主业表现看，尖峰集团面临行业共性挑战。2025年全国规模以上水泥企业总产量16.93亿吨，同比下降6.9%，受房地产投资缩减、基建项目放缓影响，水泥产品价格与销量同步下滑。尽管公司推进节能降耗改造控制成本，但仍难抵市场下行压力。同时，其医药板块受集采政策、市场价格走低影响，业绩同样承压，公司拟计提约1.78亿元资产减值准备，进一步侵蚀主业利润。两家企业的业绩表现，印证了当前水泥行业深度调整期的分化格局。
来源：巨潮资讯
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