近日，华瑞股份（300626.SZ）公告称，公司控股股东梧州市东泰国有资产经营有限公司（以下简称梧州东泰）拟通过公开征集受让方的方式协议转让所持有的公司3329.63万股股份（占公司总股本18.50%），并同步剥离对原股东的纾困借款债权。
若本次交易落地，华瑞股份控制权或将变更。
华瑞股份公告称，此次股份转让旨在优化资源配置，助推上市公司转型升级。
新股东将掌控29.99%表决权
华瑞股份成立于1996年，注册地为宁波鄞州，主要从事小功率电机和微特电机换向器的研发、设计、生产和销售，产品主要应用于电动工具、汽车电机、家用电器等领域。
华瑞股份。来源：企业官网
截至2025年三季度，华瑞股份前三大股东分别为孙瑞良、梧州东泰、李深，持有公司股份占比分别为23.04%、18.50%、1.81%。
本次交易的特殊之处在于，除华瑞股份的18.50%股份外，公告中还明确指出，梧州东泰将同步转让其对华瑞股份原实际控制人孙瑞良、张依君的一笔“纾困借款债权”。
这笔债权源于2020年9月。彼时，在登陆深市创业板后，华瑞股份连续三年业绩增长乏力。2020年，华瑞股份原控股股东、实际控制人孙瑞良以2.27亿元向梧州东泰转让1947.14万股股份，并“买一送一表决权”，将其持有的3451.06万股股份（占公司总股本19.17%）对应的特定股东权利授权委托给梧州东泰行使。
根据该协议，孙瑞良、张依君向梧州东泰转让1947.14万股股份，占公司总股本的10.82%，股份转让价格为11.67元/股。同时，协议还约定，梧州东泰向孙瑞良、张依君提供不低于5亿元的纾困借款，专项用于偿还双方认可的债务。
2021年11月，孙瑞良与梧州东泰签署《股份转让协议》，将其持有的华瑞股份1382.48万股股份（占公司总股本的7.68%）转让给梧州东泰，本次交易的股份转让价格为14.27元/股，同时股份表决权委托数相应减少至2068.57万股。
本次梧州东泰公开征集受让方，意味着其在转让所持华瑞股份的3329.63万股的同时，新股东还将获得2068.57万股投票权以及该部分股份的收购权利，即掌控公司29.99%的表决权。
截至公告日，具体的受让方、转让价格均未确定。根据规定，转让价格将不低于公告日前30个交易日股价的算术平均值与公司最近一期经审计每股净资产中的较高者。
1月26日，华瑞股份股价为20.07元/股，最近30个交易日加权平均价为16.76元/股，高于梧州东泰当年纾困购入价格。
“新兴赛道需求广阔”
换向器是电机的核心零部件，被称为“电机的心脏”。这也是华瑞股份的主力发展领域。
此前，华瑞股份凭借行业领先的全塑型和一次成型生产工艺等，在换向器领域特别是插片型换向器领域具备较强的市场竞争力和品牌知名度。
财报显示，2025年前三季度，华瑞股份实现营收6.02亿元，同比增长9.51%；归母净利润1365.67万元，同比下降17.79%。其中，换向器产品在汽车电机领域的营收占主营收比例达45%左右，客户包括胜华波、延锋安道拓、博格华纳等。
不过，在2025年11月的投资者交流会中，华瑞股份也道出了部分发展的“隐忧”——公司欧美等海外直接出口业务受外部因素和行业需求影响，近年来收入占比有所下降，但国内业务呈上升趋势。因此，近年来，公司换向器主营业务稳定。
而面对订单调价压力与供应链成本波动，华瑞股份已采取应对措施：一方面，通过推出定制化解决方案与实施动态报价机制，稳固核心市场地位；另一方面，积极研发新产品，如微型换向器产品、汇流盘、无刷连接器、连接片等，提升企业资源利用效率。
需要注意的是，随着高端工业技术的飞速进步，空心杯电机因体积小、重量轻、效率高、响应速度快等技术优势，在医疗设备、航空航天、机器人、高端电子设备等新兴产业应用场景日益广泛，市场需求呈现快速增长的态势。
对此，华瑞股份已积极投入到空心杯电机换向器项目的研发之中，目前已有部分产品试样。
华瑞股份近一年来行情日K线图。
值得一提的是，步入2026年，商业航天在A股掀起资本热潮，催生出国晟科技、航天发展、西部超导等一批“大牛”。或受益于汽车电机、机器人换向器、空心杯电机等，1月21日，华瑞股份股价触达22.50元/股，创下历史新高。今年以来，该股涨幅为26.15%。
编辑 陈欢 审核 王籍 吕荣
关注
