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核心上市公司全梳理（按产业链环节分类）
1.上游核心材料与设备企业
云南锗业:锗晶片、锗衬底,年产 250 万片空间太阳能电池用锗晶片项目，2025 上半年光伏锗产品营收 1.24 亿元 (+212%)
乾照光电:砷化镓外延片、三结电池,国内市占率超 60%，上海空间电源研究所核心供应商，用于星网卫星、日照三号，2025 年 "航天级" 营收占比超 15%
三安光电:砷化镓芯片,芯片用于商用卫星，进入国际供应链，抗辐射性能在轨验证
隆基绿能:晶硅 - 钙钛矿叠层电池,叠层电池效率世界纪录 (34.85%)，2025 年与中科院联合研发太空用叠层组件
迈为股份:HJT / 钙钛矿核心设备,高端太阳能电池丝网印刷设备龙头，积极拓展 HJT、钙钛矿生产设备领域
捷佳伟创:光伏电池片工艺设备,覆盖 PERC、TOPCon、HJT 等路线，为太空光伏电池生产提供设备支持
2.中游组件与集成龙头
航天机电:太阳翼组件,砷化镓太阳翼市占率 > 60%，折叠比 1:15，重量减轻 40%，配套长征十二号甲、星网星座，年产能 200 套
中国卫星:卫星制造、太阳翼定制,定制化太阳翼组件，支持 "一箭多星" 批量适配，展开精度 ±5mm
东方日升:HJT 电池、柔性组件,独家研发 50μm 超薄 P 型 HJT，已小批量交付；宇航级超薄柔性玻璃 (UTG) 用于低轨卫星柔性太阳翼开发验证
拓日新能:太空光伏组件:参与空间站电池板，建太空光伏中试线，布局抗辐射硅基电池
3.下游应用与配套企业
航天电子:微波传能技术,太空无线能量传输技术领先，为未来太空电站输电提供解决方案
中航光电:航天连接器,为蓝箭航天配套连接器、箭载 / 箭地单机、电缆网等产品，保持长期合作
陕西华达:射频组件,参与星网、千帆等航天项目，为星网二期配套射频连接器、射频组件
光威复材:碳纤维材料,为太阳翼提供轻量化碳纤维支架，强度重量比高，抗微陨石撞击
4.钙钛矿叠层技术先锋（第三阶段核心玩家）
钧达股份:钙钛矿太空应用,与尚翼光电战略合作，围绕钙钛矿电池在太空能源领域开展研发验证
晶科能源:钙钛矿叠层研发,与晶泰科技合作推进 AI + 钙钛矿叠层电池研发，太空级组件出货量同比增长 300%
天合光能:钙钛矿量产化,计划 2026 年建设钙钛矿中试线，目标效率提升 4 个百分点，布局太空光伏与星际算力
航天机电:钙钛矿 / 晶硅叠层,与上海空间电源研究所合资，联合研发钙钛矿 / 晶硅叠层电池，产业化进展最快
四、投资逻辑与核心看点
确定性最强环节：上游砷化镓材料(云南锗业、乾照光电) 和中游太阳翼集成 (航天机电)，直接受益于低轨卫星批量发射潮
高成长赛道：HJT 超薄电池 (东方日升) 和钙钛矿叠层技术 (隆基绿能、钧达股份)，是太空光伏平民化的核心驱动力
长期颠覆性：太空电站领域(航天电子)，一旦实现向地面输电，将开启万亿级能源新赛道
太空光伏正站在商业化爆发的前夜，随着20 万颗低轨卫星计划推进和技术成本持续下降，这条融合航天与光伏的赛道将迎来真正的黄金时代。
