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罕见,连续七个交易日没有上市公司发布控制权交易公告!是老板们不愿意卖了,还是被摁住了?

作者：本站编辑      2026-01-24 16:00:01     0
罕见,连续七个交易日没有上市公司发布控制权交易公告!是老板们不愿意卖了,还是被摁住了?
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根据统计，本周没有新增上市公司发布控制权转让的公告，最早的一家还要追溯到2026年1月14日的山东药玻。
山东药玻的交易方案如下：
自山东药玻之后至今七个交易日，再无新增上市公司发布控制权转让公告。
今年控制权转让发生时间统计如下：
而刚过去的2025年11月、12月，上市公司控制权转让是井喷式爆发，分别有22家、23家，如下：
全年转让情况如下：
也就是说，在2025年度，也只有2025年5月份有八个交易日不存在上市公司发布控制权变更的公告，其他时间段，最多不超过5个交易日。
难道是进入1月份后，上市公司实控人不愿意出让控制权了吗？
时间分布如下：
从5日公告2家，8日公告2家，9日公告5家及13日公告3家看，1月前半个月的上市公司控制权交易还是非常活跃的。
13家上市公司控制权转让明细如下：
1、收购方分析
13家上市公司，国企接盘的有3家，分别是山东药玻、江化微、惠博普；而民企背景的有10家。从接盘方看，还是以民企背景为主，也说明民企还是愿意搞一些事情。
2、交易金额
1月份的13家交易金额达到了106亿，金额如此大的原因主要是三家国企的收购涉及金额巨大，分别是：
一是山东药玻交易金额323,511.88万元，央企国药集团；
二是江化微交易金额184,764.66万元，上海市国资委；
三是惠博普交易金额117,452.72万元，天津市国资委。
另外，科德教育是民企背景收购，涉及金133,522.52万元。
其他几家就是小打小闹了。
3、股份锁定
今年的控制权转让有一个显著特征是，锁定期发生了根本性变化，受让方的承诺有些远超收购管理办法要求的18个月，达到了离谱的60个月，分别是江化微、中持股份、ST柯利达。
江化微的收购方是上海市国资委，他对股份锁定期无所谓可以理解，但是，中持股份、ST柯利达的收购方是民企，搞60个月的锁定期，比IPO还久，这就热让人无法理解了。
当然，18个月的锁定期还有，分别是：山东药玻、华是科技、天晟新材、惠博普、科德教育、恒实科技，其中科德教育也比较新奇，他关于锁定期的承诺是：

华芯未来及其一致行动人东方国际资管承诺，本次权益变动完成之日起18 个月内不转让上市公司股份；信息披露义务人实际控制人周启超先生承诺，本次权益变动完成后36个月内，不改变对华芯未来的实际控制，不改变对上市公司的实际控制。

4、业绩承诺
13家收购中，只有1家对转让方有业绩承诺的要求，其为科德教育，他的业绩承诺为：

上市公司原有业务经营设三年过渡期（即 2025 年度、2026 年度、2027 年度），对油墨业务板块相关的全部资产、人员、业务等全部整合至色彩科技进行独立核算。如油墨业务板块在各会计年度出现亏损，由转让方补正，在原有业务过渡期内完成油墨业务板块的剥离，由甲方或其指定的第三方负责以现金方式购买上市公司原有油墨业务及相关产品制造业务相关的全部资产、债权债务及资源，在油墨业务板块完全剥离后，甲方不再承担油墨业务板块的业绩承诺。对于教育相关业务，在原有业务过渡期内，上市公司教育业务原则上维持原有管理模式不变。

5、资产重组
有2家公司提及对上市公司原有资产进行重组，分别是科德教育、*ST聆达。*ST聆达是破产重整公司，对资产进行重整是内在的必然要求，科德教育的资产重整内容如下：

转让方承诺在原有业务过渡期内完成油墨业务板块的剥离，由转让方或其指定的第三方负责以现金方式购买上市公司原有油墨业务及相关产品制造业务相关的全部资产、债权债务及资源。未提及对教育板块剥离。

未来科德教育的发展模式可以细细研究，也许会比较有意思。
6、并购贷运用
13家收购方的详式权益变动报告书中，仅有2家明确资金来源为自有资金，分别是科德教育、江化微，有4家明确提及了使用并购贷，分别是：*ST聆达、惠博普、中持股份、ST柯利达。涉及收购控制权的银行并购贷，他们分别做了如下说明：
（1）*ST聆达

重整投资人金微半导体部分资金来源于银行并购借款，借款金额为 2.097 亿元，占全部股权转让对价的50.96%，借款期限 7 年，自2025 年 12 月 17 日至 2032 年 12 月 17 日止，借款利率为定价基准利率（LPR五年期限档次）-0.30%。

（2）惠博普

资金来源明确有并购贷款，具体金额和比例未披露。

（3）中持股份

芯长征正在与银行洽谈申请并购贷款的相关事宜，自有资金比例不低于本次交易所需资金总额的 50%。

（4）ST柯利达

以自有资金提供的资金支持（不少于本次交易价款的50%）和/或并购贷款，信息披露义务人已取得《贷款意向书》。

这4家中，有3家将并购贷控制在50%左右。
7、控制权变更方式
随着监管不允许全权委托，控制权变更方式也发生了一些调整，全权委托的方式消失，替换全权委托的方式大概率是表决权放弃，由于目前案例较少，暂时没有可借鉴的案例。
8、财务顾问机构
有9家财务顾问机构参与了这13家公司的控制权转让，其中：中信证券有2家，另外天晟新材、恒实科技、ST柯利达尚未披露财务顾问机构。
近七个交易日没有上市公司卖控制权，到底是老板们不愿意卖了呢，还是被摁住了呢。
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