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《弥合信息鸿沟：税务数据共享与小微企业融资》（原标题为Closing the information gap: Tax data sharing and small business finance）
（本文图片均来自原文，如侵权请联系删除）
推荐原因：这篇文章围绕“政府税务数据共享（BTI）缓解小微企业融资信息缺口”这一制度冲击，使用某大型互联网银行的高频月度企业数据与供应链交易网络数据，利用分省错位上线构建DID与2SLS识别税务数据接入对授信额度、用信、经营增长与网络外溢的影响，并发现数据共享显著扩大授信并通过供应链产生外溢效应。
主要内容：小微融资的核心障碍是信息不对称。传统解法依赖关系型信息与线下尽调，成本高、可复制性弱；平台金融虽能用线上交易与算法风控扩展信贷，但对缺少数字足迹、且关键经营发生在线下的小微企业仍存在“信息缺口”。政府掌握的税务等行政数据看似能补位，但关键争议在于：税务数据共享究竟是“新增一条可靠信息”，还是与金融科技推广、无抵押产品供给等捆绑政策难以剥离的综合效应；此外，信贷改善是否只体现在“用信增加”，还是首先体现在更根本的“授信可得性”扩张，并进一步通过供应链网络形成外溢。
这篇文章的理论认为，税务数据共享降低了信息获取的制度摩擦与处理成本，使银行获得更可靠、可标准化接入的企业信用信号，从而改善授信评估与信用供给效率；并且该信息来自既有政府数据，边际获取成本低、可规模化推广。在互联网银行场景下，平台原本已具备金融科技与无抵押贷款能力，因此BTI的接入更接近“纯粹的信息增量”，有利于将“信息改善”与其他产品要素剥离。进一步地，授信扩张不仅影响企业自身的投资与交易能力，还可能沿供应链传导：上下游伙伴的信用改善会改变账期与交易规模，进而形成网络外溢与风险结构变化。
该研究利用BTI在互联网银行端的分省错位上线形成准自然实验，并以高频月度数据缓解同期政策与趋势干扰；数据同时覆盖授信额度与用信行为，避免仅用贷款发生额度量“信用可得性”的偏误。识别上，一方面用分省上线做DID评估项目效应；另一方面在“授信额度—企业表现”关系中用上线作为工具变量做2SLS，处理授信内生性。网络外溢部分，基于平台记录的上下游交易伙伴构造上游冲击与下游冲击强度，并进一步用分省上线构造工具变量以应对企业授权行为的内生性，进而在未直接受影响样本中识别纯外溢效应。实证结果表明，税务数据接入显著扩大授信额度：平均授信在上线后上升并随全面实施进一步扩大；对明确授权共享税务数据的企业，授信增幅更大，随后带来用信概率与频次上升；授信扩张进一步提升销售并拓展企业网络（更多买家与供应商），且信用改善沿供应链产生外溢，带动上下游交易活动变化。
文章来源：Journal of Economic Behavior and Organization（v.240）
