分析上市公司-北斗星通
作者：本站编辑
2026-01-18 17:04:30
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分析上市公司-北斗星通北京北斗星通导航技术股份有限公司（简称“北斗星通”，股票代码：002151）成立于2000年9月25日，是我国卫星导航产业首家上市公司。北斗星通因“北斗”而生，在我国首颗北斗卫星发射前夕注册成立；二十余年来，北斗星通伴“北斗”而长，推动并见证了我国卫星导航及相关产业发展。 北斗星通是导航产业化领域的领先者，致力于为全球用户提供卓越的导航定位产品、解决方案及服务。公司专注于导航定位芯片、模块、板卡、天线及微波陶瓷元器件等产品的开发及应用推广。在北京、无锡、深圳、嘉兴、海南、重庆、上海设有子公司、控股公司、联营企业。 北斗星通控股股东、实际控制人和最终控制人都为周儒欣。截至2025年9月30日，周儒欣占流通股比为14.93%。前10大股东中，香港中央结算有限公司占流通股比为1.54%，排名第4位，其他大多为基金持股。北斗星通于2007年8月13日在深圳证券交易所上市发行股票，上市发行价为12.18元，发行市盈率为29.99倍。 截至2026年1月15日收盘，总市值为284.1亿元，流通市值为231.73亿元，两者相差53.37亿元，有解禁风险。市盈率静为亏损，市盈率动为1176.8倍，业绩预期扭亏为盈。市净率为5.51倍，估值一般。 2025年中报，营业收入主要有三大板块，分别为芯片及数据服务（收入占比52.75%）、导航产品（收入占比37.71%）、陶瓷元器件（收入占比9.54%）。主要收入来源于国内，港澳台及海外收入仅有9.56%。 2025年3季报，在军工电子行业64家上市公司中，北斗星通总资产为65.63亿元，排名第15位；营业收入为15.07亿元，排名第15位；净利润为1810.67万元，排名第26位；销售毛利率为37.45%，排名第28位；净资产收益率为0.35%，排名第34位，资产规模、营收相对靠前，但盈利、资产使用效率相对落后一些。 2025年3季报，营业收入类15.07亿元，同比增长41.77%。归属净利润为1811万元，同比增长128.44%,扣非净利润为亏损2302万元，同比增长79.22%，两者相差4113万元。主要为政府补助3154万元、委托他人投资或管理资产的损益1271万元。营收和利润增长的主要原因是，（1）割草机、智能驾驶、消费类电子等新兴领域需求的快速扩张，公司芯片模组与天线两大核心产品线收入实现显著增长，带动利润增加。（2）公司在报告期内完成对深圳天丽的收购，并表范围变化增加收入及利润。去年未分红，现每股未分配利润为-0.287元/股。 综合毛利率从2021年的29.23%，增长到2025年3季报的37.45%，营业收入在2024年下降63.3%情况下，2025年3季报同比增长41.77%，公司的芯片、天线在传统领域保持高市占率。毛利率和营业收入同时增长，公司产品市场竞争力较强。 2025年3季报，含研发费用期间费用为63947.56万元，占营业收入比例为42.45，不含研发费用的期间费用为39326.09万元，占营业收入比例为26.1%。研发费用占营收的比例为16.34%，研发费用投入相对较多，且有研发成果转化为资产。期间费用占营收比例较高，但期间费用增长较少，处于较合理区间。 2025年3季报，短期借款为1190万元，长期借款为1003万元，主要是报告期内深圳天丽并表所致，长短期借款合计2193万元。利息费用为363.88万元，利息保障倍数为0.33倍。经营活动产生的现金流量净额为3.18亿元，日常经营资金运转有盈余。资产负债率为17.69%，流动比率为4.919倍。在近期收购深圳天丽汽车电子科技有限公司影响投资活动产生现金流量净流出15.6亿元情况下，账上货币资金仍有6.91亿元，日常经营活动资金运转有盈余，负债较少，资产相对负债变现支付没压力。所以公司没有长短期债务风险，还有一定的投资能力。 2025年3季报，总资产周转率为0.24次，同比增长42.62%。存货周转率为1.38次，同比增长38.71%。在2024年同比下降的情况下，资产运转效率基本恢复。 综上，截至2025年9月30日，本年度财务状况良好，没有债务风险，公司正常运转，但可提高资产运转效率，进一步提高产品竞争力和规模，增加营收，扩大利润。研发投入相比营收较多，且有成果，可保持。在2024年各项指标下降情况下2025年基本恢复，并在近期收购了深圳天丽，扩大天线、馈线产能，有发展前景。业绩是扭亏为盈，但扣非利润仍为亏损，总的来说是转好趋势。现金流量正常，资金运转良好。 北斗星通，2025年12月以来，伴随商业航天热点概念不断上涨影响下，于2026年1月12日达到近期高点66.9元/股，股价相对2025年12月月初翻倍后，连续4个交易大幅下跌回撤达25.37%。股票资金方面，近5、10、20个交易日，分别净流出17.36亿、30.78亿、23.26亿，资金在加速流出。但两融余额仍呈净流入趋势。近期暂无未来限售解禁数据。日K线已呈向下趋势，向下趋势略有放缓。商业航天、军工和卫星交织一起已大涨一波，能否再来第二波上涨未可知。 个人观点，不构成投资建议。
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