在上市公司股权结构中，尽管主流采用公司或合伙企业作为持股平台，但仍常见少部分股份由创始人、高管等个人直接持有，主要动因在于显著的税收优势。
1、分红环节税负更低
根据财税〔2015〕101号文，个人持有上市公司股票超过1年取得的股息红利，暂免征收个人所得税。
2、转让环节可免个税
依据财税〔1998〕61号文，个人转让上市公司非限售流通股所得，免征个人所得税。这一政策形成巨大节税空间。
案例
某科技公司创始人直接持有1,000万股非限售股（成本5元/股，市价20元/股）。
分析：
1、个人转让上市公司股票（非限售股） 所得，暂免征收个人所得税。
案例中创始人减持 “非限售股” 确实无需缴纳个人所得税。但若减持的是“限售股”，则需按“财产转让所得”适用20%税率缴税（财税〔2009〕167号）。
2、通过有限责任公司（平台公司）持股减持
企业所得税：公司转让股权所得，需并入应纳税所得额，按25%税率缴纳。计算：转让所得 = (20 - 5) * 1000万股 = 15,000万元。企业所得税 = 15,000万 * 25% = 3,750万元。税后利润 = 15,000万 - 3,750万 = 11,250万元。
个人所得税：公司将税后利润分红给个人股东时，个人需按“利息、股息、红利所得”缴纳20%的个人所得税。个人所得税 = 11,250万 * 20% = 2,250万元。
总税负：3,750万（企业所得税）+ 2,250万（个人所得税）= 6,000万元。
综合税负率：6,000万 / 15,000万 = 40%。
3、 通过合伙企业持股减持
一般情况（非创投企业）：合伙企业转让股权所得，属于“生产经营所得”。根据“先分后税”原则，分给自然人合伙人后，按“经营所得”适用5%-35% 的超额累进税率计算个人所得税。在转让所得巨大的情况下，通常适用最高档35%的税率。税负约为 15,000万 * 35% = 5,250万元（未考虑速算扣除数）。
创投企业特殊政策：如果该合伙企业是符合条件并备案的创投企业，它可以选择按“单一投资基金核算”，此时个人合伙人从该基金应分得的股权转让所得，可按20% 税率计算缴纳个人所得税（财税〔2019〕8号）。
