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2025年，整个生物医药行业都在经历一场严峻的考验：全球供应链波动、监管审查加严、融资赛冬持续……这一年，“艰难”是行业的共识词。但，总有一群优秀的先行者，在披荆斩棘的的“逆流而上！据BIO++不完全统计，2025年杭州共有142家生命健康企业喜获新一轮融资。尤其值得骄傲的，派格生物及泰德医药2家企业成功在港交所上市。泰德医药、深睿智能医疗、海昶生物、天境生物、浩博医药、瑞普晨创等均获取了5亿元以上巨额融资款。2025年的杭州，在生命健康行业走出了跨越行业周期性波动的“杭州样板”。
2025年新获融资企业情况
投资细分领域分析
2025年，新获融资企业依旧以创新药及医疗器械为主，占比均超20%； 相较2024年，合成生物领域有了较大的增长，占比从2024年的6%增长到17%，也佐证了合成生物赛道这二年其本身的快速转化能力及资本对其的持续追逐热度。同时，数字医疗较2024年也有明显的增长。杭州坐拥“数字经济第一城”的独特优势，“BT+IT”的的融合赛道确实已明显成为资本尤为青睐的优势领域。从数据来看，钱塘区在创新药领域的优势非常明显，同时在合成生物及细胞治疗的前沿赛道上也有深厚的布局，其后继的爆发力非常值得期待。滨江区、余杭区在高端医疗器械、数字医疗方向有不错的沉淀，创新药方向也均值得未来期待。萧山区这二年在生物医药领域布局及发展的很是快速，尤其在合成生物领域已有明显起色，但相较前三区，在行业龙头企业的培育上总归是吃了时间的亏。产业的培育总是陪伴着耐心和信心，三五年后再来看，也许又是另一副景象。CXO行业在2025年融资频率明显减少，接下去应该更多的是并购重组或是淘汰消失。
产业细分领域布局图
获融资企业区域分布
杭州市发展生物医药产业的“一核四园多点”布局已有了明显的集聚效应，2025年新获融资企业中“一核四园”区域占比高达78%，与2024年持平，呈现出”规划高水平指引及政策精准护航”下杭州生命健康产业的高质量集聚发展。相较2024年，余杭区、萧山区、拱墅区2025年占比均增长3%。
各区域获融资企业占比图
投资阶段分析
2025年，B轮及以前企业的融资数量基本和2024年差不多，都在110家左右，其中早期项目以41家数量依旧保持着活力，而B轮以上企业较2024年有明显增长，从2024年的20家增长到2025年的27家，尤其耀眼的是诞生了2家港交所上市企业。分析各区域企业的发展能力，可以看到钱塘区厚积薄发的发展威力，在B轮后27家企业中，钱塘区以8家占比30%，同时诞生了1家上市公司，滨江和余杭分别拥有5家和8家。早期项目以萧山居多，共12家，也充分体现了萧山区在生命健康赛道的快速布局能力及未来发展潜力。今年共有高光制药、未名拾光、康基唯精、全诊医学、扬厉医药、深度原理、新域康圣7家企业获持续2轮融资，体现了资本市场对其的深度看好。
投资阶段分析
获融资金额情况分析
据公开披露信息，2025年共有34家企业获得近亿元以上融资，较2024年公开披露的19家有较大的增长。其中泰德医药、深睿智能医疗、海昶生物、天境生物、浩博医药、瑞普晨创等6家企业获得5亿元以上巨额融资，这6家企业中钱塘区独占3家，滨江区的浩博医药B+轮一口气拿下11300万美元融资，应该是年度融资“王”了。早期项目如星赛瑞真、亦立医药等在Pre-A轮就拿下了亿元左右融资，呈现了强大的生命力。
投资机构情况
在2025年杭州被投资的142家生命健康企业中，共得到353家资本和企业的投资。其中持续投资2家次的机构有23家，投资3家次的机构有8家，投资4家次的机构有6家，投资5家次的机构有3家，投资6家次的机构1家，投资9家次的机构有2家，投资12家次的机构1家。
2025年，杭州投资市场有一个明显特点，即“国资领航、市场接力”的模式，打造多层次、全周期的金融支撑体系，这基本也是新发展模式下全国趋同的一个发展方向。浙江省的三大百亿基金集群战略、杭州市的“3+N”超3000亿元产业基金集群战略、各区不同规模的母基金或专项基金战略，已形成了自上而下、协同联动、定位清晰的运营特点。在142家企业中，省属如富浙基金、浙创投，市属如杭州资本、杭州科创集团、杭州人才集团、国舜投资等纷纷下场投资加持，其中杭州国资系基金直接投资达14家。同时，杭州市前瞻性部署的“投早投少投硬科技”的“润苗基金年底正式启动，年100家的投资任务让大家对其充满了期望。在各个区中，走的快的如钱塘区、余杭区、滨江区国资基金分别投资加持10家、10家、5家，其他如西湖区、临平区、拱墅区、富阳等亦都各有斩获。BIO++在研究中最遗憾的是没有看到强区萧山区在投资领域的布局，“敢抢潮头鱼”的勇气需要传承。BIO++在研究时也注意到2025年由市外迁入杭州市的获融资企业中，派格生物、扬厉医药是由拱墅国资投资后引进，普瑞盛是由杭州产投及滨江区国资的联合引导基金泰珑投资后引进，铨通医疗、迈恩创芯、励博生物是由钱塘区国资和达投资后引进，科凝生物由拱墅区引导基金倚锋资本投资后引进。现在如果还有一个政府说没想好是否要推进产业基金直投的，就如同N年前没有想好是否要出税收优惠政策一样，等到醒过来下定决心要做了，可能就要被动挨打。
当然，各专业的市场化基金因在杭州布局的深浅不一，各自的收获也大有不同。如普华资本，因其专业能力已合作了市区多支引导基金，共投资了6家杭州企业； 荷塘创投合作了杭州市及临安区的引导基金，投资了4家杭州企业； 深度扎根杭州的海邦投资投资了5家。
2025年另一个亮点，就是行业龙头企业亲自下场干产业投资，或是为生态布局，或是为投资回报，行业龙头企业干投资已成了这二年的主流。杭州本土的泰格系及贝达系这二年投的一直很凶猛，泰格系在今年更是干出了12家被投企业，贝达系也干出了超5家。其他如华熙生物、欧莱雅、纳爱斯、创新医疗、佐力药业、心玮医疗、迈威生物、晶泰科技、同和药业、亚虹医药等行业龙头企业都押注投资杭州生命健康企业，他们，是对项目的看好，也有对杭州这座城市的信心吧！
在这142家企业背后，还有一股力量不容忽视，那就是市外各级国资基金对杭州优质企业用基金正在发起的围猎。从年初的西湖灵犀迁址北京，年中的剂泰医药迁址北京、赛德迪康迁址上海张江，背后都是产业基金的价值。在本批353家机构中，我们看到了来自湖北、石家庄、珠海、常州、山东、长沙、安微、金华、连云港、上海、北京、盐城、无锡、湖州、广州、苏州等国资基金忙碌的身影，纷纷通过产业基金撬动杭州优质企业迁址或是落地产线发展。基金，已成了各地政府招引优质项目的强大武器。用政策来单一撬动的时代已过去了，后面比拼的，是挖掘项目、认识项目、投资项目的能力。“土地财政”转向“股权财政”，在2025年，有了雏形。
可以预见，在顶层设计蓝图的指引下，兼具系统性政策支持、开明的政务环境与活跃资本市场的杭州，正持续为生命健康产业的创新可持续发展注入确定性动力。相信，BIO++的 2026年融资分析报告将会更精彩！
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