百度昆仑芯将上市！
2026年1月2日，百度正式宣布启动昆仑芯分拆并在香港联合交易所主板独立上市计划。
这一举措标志着百度在AI芯片领域的战略布局进入新阶段。
昆仑芯已于2026年1月1日通过联席保荐人以保密形式向香港联交所提交A1表格，申请主板上市。百度已根据上市规则PN15向港交所提交分拆方案，并获确认可推进。
发售方式
计划通过全球发售进行，包括：
香港公开发售：供香港公众人士认购； 国际配售：面向机构及专业投资者。 股权结构：分拆完成后，昆仑芯仍为百度的非全资附属公司，百度持股比例预计稀释但保持控股地位。
昆仑芯前身为百度智能芯片及架构部，2021年独立融资后估值达130亿元，2025年7月完成D轮融资后估值升至约210亿元。
分拆可更全面反映昆仑芯基于自身优势的价值，提升营运及财务透明度，吸引专注于AI芯片领域的投资者，独立评估其增长潜力。
昆仑芯聚焦通用AI计算芯片及软硬件系统，与百度多元化业务形成差异，分拆后能以中立身份参与市场竞争，摆脱“百度御用”标签，增强客户、供应商及战略合作伙伴的信任。
分拆将提升昆仑芯在资本市场的融资能力，未来可直接进入股权及债务市场，优化财务资源配置。
全球AI芯片市场竞争激烈，英伟达、AMD占据主导地位，国内寒武纪、平头哥等企业加速布局。昆仑芯需通过独立上市强化技术迭代、生态建设及商业落地能力。
国产化窗口期为昆仑芯提供机遇，分拆后可更灵活地拓展外部客户，降低对百度内部业务的依赖。
市场反馈
受分拆消息刺激，百度集团港股1月2日大涨7.68%，总市值达3894亿港元，反映市场对分拆计划的积极预期。
估值
高盛估算百度所持昆仑芯59%股权价值区间为30亿至110亿美元，麦格理证券估算约165亿美元，占百度目标估值的30%。
摩根大通预测，昆仑芯收入将从2025年的约13亿元飙升至2026年的83亿元，增幅达6倍，若按科技股平均市销率（PS）10倍估算，估值有望突破800亿元。
结语
不过，分拆需经香港联交所批准、中国证监会备案，并满足相关监管要求，程序繁琐且存在不确定性。
昆仑芯分拆上市是百度深化AI战略的关键一步，若成功落地，将：
强化百度在AI算力基础设施层的布局，为文心大模型、自动驾驶等业务提供长期支撑；
推动昆仑芯成为国内AI芯片领域的标杆企业，提升中国在全球半导体产业链中的话语权；
为百度股东创造长期价值，通过昆仑芯的增长潜力及估值提升，增厚百度整体市值。
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