扫描全能王母公司赴港二次递表：合合信息，AI独角兽的进击与隐忧

办公族手机里几乎都有的扫描全能王，背后是一家年入超14亿的AI公司，它正试图将在中国市场的成功复制到全球。

扫一扫名片就能自动识别并保存联系人信息，对准文档拍照就能生成清晰的PDF文件——这些功能你可能已经习以为常。

上海合合信息科技股份有限公司就是这些功能背后的AI公司。2025年12月29日，这家已在科创板上市的企业再次向港交所主板提交上市申请。

01 业务版图

合合信息（688615）成立于2006年，定位为一家人工智能及大数据科技企业，专注多模态大模型文本智能技术。

公司的创始团队背景相当“硬核”，创始人镇立新在AI行业拥有超过25年经验，是中科院自动化研究所的模式识别与智能系统博士，曾在摩托罗拉（中国）担任高级经理。核心团队多来自摩托罗拉中国研究院，专业背景主要集中在手写识别和语音识别技术领域。

从创立之初，公司就确立了同时面向C端用户和B端企业的双轨发展战略。这家公司的业务已覆盖全球超过200个国家和地区。

02 核心产品

合合信息的产品矩阵可分为两大板块：面向普通消费者的C端产品和面向企业的B端产品。

C端产品方面，公司拥有三款核心应用：名片全能王、扫描全能王和启信宝。

名片全能王是公司的第一款产品，曾登上Apple App Store 41个国家和地区商务类免费应用下载榜首位。

扫描全能王于2010年推出，已成为全球用户规模最大的图像文本处理AI产品，月活跃用户超过1亿。启信宝则是商业信息查询平台，覆盖超过3亿家企业信息。

B端产品方面，公司主要提供TextIn和启信慧眼两大产品线。

TextIn为企业级客户提供智能文档处理解决方案，包括票据识别、证照核验、合同比对等功能。启信慧眼则专注于企业风险管理和商业智能，通过数据建模和知识图谱技术为B端客户提供决策支持。

03 财务表现

合合信息近年的财务表现呈现稳健增长态势。2022年至2024年，公司实现收入分别为9.88亿元、11.87亿元和14.38亿元。

2025年前三季度，公司营业收入达到13.03亿元，同比增长24.22%。

值得注意的是，公司毛利率表现极为出色，连续多年保持在84%左右的高位。截至2025年前三季度，毛利率进一步提升至86.4%。

盈利能力方面，2022年至2024年，公司分别实现净利润约2.84亿元、3.23亿元和4.01亿元。2025年前三季度净利润为3.51亿元。

下表展示了公司近年主要财务指标：

公司2025年第三季度单季表现尤为亮眼，实现营收4.60亿元，同比增长27.49%，创下上市以来单季度最高涨幅；归母净利润同比增长34.93%至1.16亿元。

04 行业布局

合合信息所处的AI产品市场正处于快速发展期。根据灼识咨询数据，2024年全球AI产品市场规模达到465亿美元，预计到2029年将增长至2280亿美元，复合年增长率为37.4%。

公司业务横跨C端和B端两大市场。在C端效率类AI产品领域，2024年全球市场规模为62亿美元，预计到2029年将增至495亿美元，复合年增长率高达51.3%。

值得注意的是，在全球C端效率类AI产品月活跃用户上亿的企业中，按相应产品收入计算，合合信息位居中国第一名、全球第五名。

在B端市场，2024年全球B端AI产品市场规模达357亿美元，预计到2029年将增长至1509亿美元。中国作为全球最大的B端AI产品市场之一，2024年市场规模达到52亿美元。

名片全能王海外版重点加强产品AI能力，如AI名片洞察、AI会议录音转写等功能创新以及应 用场景探索。AI名片洞察，系统可根据名片内容生成商务洞察信息建议，如客户公司的基本信息、 行业动态、潜在合作等。AI会议录音转写，支持多种语言录音并转译，用户在商务沟通或日常交 流中录制语音后，可自动转译并总结关键内容，提高用户工作、生活效率。 据AppAnnie数据，扫描全能王免费版曾在AppStore上85个国家和地区（含中国）的效率类 免费应用下载量排行榜位列第一。名片全能王曾在AppStore上41个国家和地区的商务类免费应 用下载量排行榜位列第一。

05 股东构成

合合信息的股权结构较为集中。截至2025年12月20日，公司创始人镇立新直接及通过员工持股平台间接控制公司已发行股本总额的29.95%。

根据2025年三季报，公司的前十大流通股东发生显著变化，多位个人投资者和机构投资者新进入榜。罗希平持股717.8万股，占流通股的7.43%，成为第一大流通股东。

股东人数方面，截至2025年9月30日，公司股东总数为13685户，较上期增长53.87%，显示散户投资者对公司关注度有所提高，人均持股金额为112.8万元。

06 资产运营

合合信息的资产质量整体表现健康。截至2025年三季度末，公司持有的交易性金融资产（主要是理财产品）高达18.79亿元。

公司账面资金充裕，现金管理能力较强。但同时，公司应收账款及票据也从2022年的1.23亿元增至2025年三季度末的约1.95亿元，增长幅度与业务扩张基本一致。

费用管控方面，2025年前三季度公司综合费用率为36.02%，同比下降2.35个百分点。其中销售、管理和财务费用率分别为31.85%、4.69%和-0.52%。

值得关注的是，公司营销投入持续加大，销售费用率从2022年的27.2%增至2025年前三季度的31.8%。与此同时，研发费用率则从2022年的28.3%降至2025年前三季度的25.4%。

07 资本动向

合合信息于2024年9月在上交所科创板上市，A股IPO募资总额13.795亿元。上市至今，公司未通过定增和发债等任何直接融资方式再融资。

分红方面，公司在2025年5月支付了2亿元的2024年度现金分红，占去年归母净利润的约50%。这笔分红中有接近6000万元流向了实控人镇立新。

公司目前正在推进港股上市计划。招股书显示，公司计划将港股募资用于未来三至四年提升研发能力、业务拓展、潜在战略投资和并购以及营运资金等。

公司融资情况与规划较为稳健，体现了管理层在资本运作方面的审慎态度。

08 未来展望

合合信息未来的发展战略清晰，主要集中在三个方面：技术研发深化、全球市场拓展和产品矩阵丰富。

技术层面，公司将继续投入多模态大语言模型研发，强化文本智能技术优势。市场拓展方面，公司将加速海外商业化进程，特别是扫描全能王等核心产品的国际化推广。

产品层面，公司需要解决对单一产品过度依赖的问题。目前扫描全能王贡献了超过80%的收入，这种高度集中的收入结构存在一定风险。公司证券部人士表示，公司一直在进行类似产品孵化，但尚未有足够成熟的产品推向市场。

公司的核心竞争力在于深厚的技术积累和庞大的用户基础。截至2025年三季度末，主要C端产品月活达1.89亿，同比增长12.50%；累计付费用户数926.98万，同比增长35.18%。但付费率仅为4.9%，提升空间巨大。

截至2025年三季度末，合合信息账面躺着近18.8亿元的金融资产，显示出充裕的资金储备。但在港交所提交的招股书中，公司却计划将募集资金用于“提升研发能力”和“业务拓展”。

公司2025年5月实施了高达2亿元的现金分红，几乎将前一年净利润的一半分给了股东。同时，公司创始人镇立新直接和间接控制着公司近30%的股份。

扫描全能王背后，这家在办公效率领域占据一席之地的AI公司，正站在全球化扩张和资本市场双重布局的关键节点。

以上数据为上市公司公开信息整理，个人看法，不构成投资建议