大摩认为：现在的铜价上涨，本质上是一场抢资源大战，主角是美国。
1️⃣美国正在搞“战略囤货” 是这波行情的最大推手其实是美国在疯狂“囤货”。 大摩的数据显示，美国因为担心2027年开始对精炼铜征收15%-30%的关税，现在正在拼命进口。
二三季度，他们每周从海运市场拉走3.5万吨铜，一口气囤了大概60万吨的额外库存 。 而且有个很有意思的现象：
美国的铜价（COMEX）比伦敦（LME）贵了5%甚至更多 。
这就像是美国在市场上挂了个高价牌子，把全世界的铜都往他们家仓库里吸，导致除了美国以外的市场变得非常紧缺 。
2️⃣供给端：
需求这么猛，那多产点铜不行吗？还真不行。 看看几家巨头的日子都不好过：
1）Rio Tinto：2026年的产量指引比预期少了4-5万吨 。
2）Freeport：Grasberg矿山的更新指引显示影响比预想的还大 。
3）Anglo American：因为矿石品位下降，2026年产量大概要少5万吨 。
❤️这几家加起来，2026年的供给还没开始就先少了一大截。大摩预测，明年全球铜矿供应基本没啥增长 。
3️⃣需求端：
东方不亮西方亮 再说回大家担心的国内需求。确实，数据不太好看。
空调产量、电网支出最近有点弱，由于铜价太高，很多加工厂的开工率也在下降 。
但是！AI和储能站出来了。 数据中心需要大量的铜做连接，储能设备也是用铜大户。
大摩预测，2026年光是储能和数据中心，就能给全球带来33万吨的新增需求，刚好抵消了传统行业的疲软 。
4️⃣我的想法
大摩预测2026年全球铜市将出现59万吨的巨大缺口 。在缺口面前，价格很难深跌。
他们的
1）基准预测：是明年铜价能站上10,650美元/吨，
2）乐观情况：甚至能看高到12,780美元/吨 。
对于我们普通人来说，铜不仅仅是大宗商品，现在更像是一种算力时代的能源金属。在资产配置里，适当关注铜相关的标的（无论是期货还是矿企股票），可能是未来对抗通胀的一个方向
声明：本文仅为个人复盘与研究分享，数据源自摩根，不构成任何投资建议。大宗商品波动极大，入市需谨慎。
#铜价 #大宗商品 #投资理财 #资产配置 #美股 #周期股 #AI数据中心 #通胀
1️⃣美国正在搞“战略囤货” 是这波行情的最大推手其实是美国在疯狂“囤货”。 大摩的数据显示，美国因为担心2027年开始对精炼铜征收15%-30%的关税，现在正在拼命进口。
二三季度，他们每周从海运市场拉走3.5万吨铜，一口气囤了大概60万吨的额外库存 。 而且有个很有意思的现象：
美国的铜价（COMEX）比伦敦（LME）贵了5%甚至更多 。
这就像是美国在市场上挂了个高价牌子，把全世界的铜都往他们家仓库里吸，导致除了美国以外的市场变得非常紧缺 。
2️⃣供给端：
需求这么猛，那多产点铜不行吗？还真不行。 看看几家巨头的日子都不好过：
1）Rio Tinto：2026年的产量指引比预期少了4-5万吨 。
2）Freeport：Grasberg矿山的更新指引显示影响比预想的还大 。
3）Anglo American：因为矿石品位下降，2026年产量大概要少5万吨 。
❤️这几家加起来，2026年的供给还没开始就先少了一大截。大摩预测，明年全球铜矿供应基本没啥增长 。
3️⃣需求端：
东方不亮西方亮 再说回大家担心的国内需求。确实，数据不太好看。
空调产量、电网支出最近有点弱，由于铜价太高，很多加工厂的开工率也在下降 。
但是！AI和储能站出来了。 数据中心需要大量的铜做连接，储能设备也是用铜大户。
大摩预测，2026年光是储能和数据中心，就能给全球带来33万吨的新增需求，刚好抵消了传统行业的疲软 。
4️⃣我的想法
大摩预测2026年全球铜市将出现59万吨的巨大缺口 。在缺口面前，价格很难深跌。
他们的
1）基准预测：是明年铜价能站上10,650美元/吨，
2）乐观情况：甚至能看高到12,780美元/吨 。
对于我们普通人来说，铜不仅仅是大宗商品，现在更像是一种算力时代的能源金属。在资产配置里，适当关注铜相关的标的（无论是期货还是矿企股票），可能是未来对抗通胀的一个方向
声明：本文仅为个人复盘与研究分享，数据源自摩根，不构成任何投资建议。大宗商品波动极大，入市需谨慎。
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