信邦制药，国内中药行业龙头之一，公司是一家以制药为主，集中药材种植、新药研发、药品生产、药品销售为一体的制药企业，形成了以医疗服务为核心、辅以医药流通及中医药制造的主要业务架构，构建了“医疗服务+”平台运营模式。产品主要集中在心脑血管类、消化类两大系列。其中六味安消胶囊是目前国内首家进行多中心临床研究的全天然胃肠动力药，益心舒胶囊一直保持100%的市场占有率；银杏叶片为全国军队系统医院范围内独家中标品种。
国家药品监督管理局局长李利接受新华社记者采访，回应了十五五时期如何支持创新药品和医疗器械发展。相关板块集体躁动，公司股价也顺势涨停，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有价值吗？
公司基本面还行，五年平均ROE3.5%中规中矩，五年平均自由现金流4.4亿赚的也是真金白银，目前13.0%的PB历史百分位估值低位。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现差，十五年涨了1倍，行业垫底。（Total Return）
相关性表现还行，基本走自己的独立逻辑。（数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为0，最高权重给了片仔癀占比56.4%。
有效边界也差不多，公司毫无存在感。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在津药达仁堂和片仔癀之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.08%，比上次测的电子元件行业低30%，而且9.65%的CVaR波动反而还更大。（Mean；CVaR）
区间累计回报近18倍，最大回撤49.06%，投资组合的整体表现要好于信邦制药个股。整个中药行业盈利能力可圈可点，但波动偏大，夏普比率0.79令人失望。（Cumulative Returns；Maximum Drawdown）
明月何处看德芬的结论： 信邦制药，基本面稳健，但历史表现过于拉胯，目前估值低位，只能当配置。整个中药行业历史表现中规中矩，波动也是真心大，综合夏普比率颇为鸡肋，不建议关注，如果一定要配置的话，可以看看片仔癀、津药达仁堂。
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国家药品监督管理局局长李利接受新华社记者采访，回应了十五五时期如何支持创新药品和医疗器械发展。相关板块集体躁动，公司股价也顺势涨停，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有价值吗？
公司基本面还行，五年平均ROE3.5%中规中矩，五年平均自由现金流4.4亿赚的也是真金白银，目前13.0%的PB历史百分位估值低位。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现差，十五年涨了1倍，行业垫底。（Total Return）
相关性表现还行，基本走自己的独立逻辑。（数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为0，最高权重给了片仔癀占比56.4%。
有效边界也差不多，公司毫无存在感。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在津药达仁堂和片仔癀之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.08%，比上次测的电子元件行业低30%，而且9.65%的CVaR波动反而还更大。（Mean；CVaR）
区间累计回报近18倍，最大回撤49.06%，投资组合的整体表现要好于信邦制药个股。整个中药行业盈利能力可圈可点，但波动偏大，夏普比率0.79令人失望。（Cumulative Returns；Maximum Drawdown）
明月何处看德芬的结论： 信邦制药，基本面稳健，但历史表现过于拉胯，目前估值低位，只能当配置。整个中药行业历史表现中规中矩，波动也是真心大，综合夏普比率颇为鸡肋，不建议关注，如果一定要配置的话，可以看看片仔癀、津药达仁堂。
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