第6章 融资与对赌协议风险
拿了钱，也可能丢了公司
投资方的钱，永远是带刺的玫瑰。
企业发展到一定阶段，融资是必经之路。但很多创业者只看到钱进来，没看到条款里的坑。最危险的就是对赌协议——你跟投资方约定，未来三年必须完成多少利润、多少营收，或者必须上市。一旦没完成，你不仅要回购股份，还要支付高额利息，甚至要赔上个人全部身家。
我处理过太多案例：一个做消费品的创始人，拿了5000万融资，对赌三年内上市。结果行业政策突变，上市失败，触发回购条款，连本带利要还8000万。他根本没有这个钱，最后公司被清算，他个人因为签了连带担保，房子车子全部被执行。
融资不是请客吃饭。建议：
第一，对赌条款尽量以公司作为回购主体，不要签个人无限连带责任；
第二，业绩目标要合理，不要为了拿钱而夸大；
第三，一定要请懂创投的律师审核投资协议，尤其是赎回、清算优先权、反稀释这些条款。
广东省优秀律师
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肖迎红律师，中共党员，湘潭大学法律系毕业，法学学士，中国政法大学在读研究生，广东广和（龙华）律师事务所主任，从业29年，带领团队主要从事政府及企事业单位的法律顾问、民商事诉讼等业务。在商事仲裁与诉讼、人力资源合规管理、股权设计及优化、股权激励、公司治理、投融资、疑难民商事诉讼与仲裁、调解/谈判等方面具有丰富的法律研究及实务经验。
深圳市龙华区人大代表、人大常委会监察司法委委员
最高人民检察院民事行政案件咨询网专家
深圳市人民检察院人民监督员
深圳市律师协会第六届监事会副监事长
CCTV-12《社会与法》嘉宾律师
深圳市劳动争议仲裁院仲裁员
深圳市龙华区女律师关爱妇女儿童协会会长
龙华区人民法院特邀调解员/特约监督员
龙华区人民检察院司法监督员
龙华区法学会首席法律咨询专家
