近日，贵州证监局发文提醒，警惕“买酒赠股”风险。文章称，近期，贵州证监局关注到多起以“酒企即将上市、购酒赠送原始股、买酒配售股权、上市高额分红翻倍”为噱头的违法诈骗活动。
贵州证监局还重点解释，原始股是企业上市前非公开发行的股份，只能面向公司创始人、高管、核心员工及合格投资者等特定人群，不得向社会公众公开售卖。宣称买酒、购物就能赠送原始股的，涉嫌违法诈骗。
政府层面发文提醒背后，行业内，近年来，以“买酒赠股”为代表的复合型金融诈骗频发现象已然不容忽视。如今年3月，“长城易趣拍”的迅速崩盘，该平台以白酒竞拍寄售为业务外壳，构建了脱离实体消费的资金空转模型。案件涉及约23万名投资者、金额或超百亿，目前已被立案调查。
行业人士直言，当前，白酒行业进入深度调整期，叠加马太效应，不少中小酒企陷入生存困局艰难维生，甚至有部分市场主体脱离白酒本质，利用信息差，宣扬“上市梦”与“酱酒热”进行非法集资。投资者需高度警惕脱离实体支撑的股权融资陷阱，聚焦具备真实动销能力与现金流健康的企业。
01
买酒赠股背后，
多元化骗局需关注
从多起“买酒赠股”式骗局来看，诈骗团伙有明显的既定路径。
如贵州证监局所述，诈骗团伙以"酒企即将上市、购酒赠送原始股、买酒配售股权、上市高额分红翻倍"为噱头吸投资者转账，但受害者转账后，拿到手的往往是一纸股权赠送或转让协议，或者几瓶劣质白酒，还有人连酒都没见到。
具体来看，引流端，诈骗团伙依托短视频直播间、微信视频号及线下品鉴会进行密集宣传，通过统一话术宣称酒企已进入IPO筹备阶段，承诺“购酒即赠等额原始股”及“上市失败全额退款”，并辅以水军晒单、虚构分红截图等手段制造稀缺假象。
交易环节亦有明显雷同，且一般呈现两大特征。一是商品严重溢价，市面流通价千元以内的白酒在骗局内标价上万，投资者支付的大额资金实质被转化为“股权认购费”；二是资金流向脱离监管，团伙普遍要求将款项转入私人账户或非企业对公账户，规避金融审计。
到持股环节，诈骗团伙亦透露出明显则“草台”属性。如自制股权代持协议，从不进行工商变更登记。
如广东南台国际案例，2020年12月，秦女士在直播间接触到"买酒入股"项目，前后花了32万元。 合同写着：一年内达成海外挂牌上市，未完成则退还所有酒款并支付年化5%的利息。但事件最后，秦女士“所入股企业”不仅没有如期上市，反而在5年后，变成了企业画的“另一个饼”——2025年12月，南台国际发了一份公告，说计划2026年5月启动阶段性清退，让经销商、股东和客户选择兑换吴鑫国际股票或新合作艾草产业上市公司股票。
另一崩盘主体长城易趣平台则将以白酒为载体的“击鼓传花”游戏展现更加淋漓尽致。其不仅以假国企背书进行信任收割，还通过虚拟与荣和烧坊的直接联系，许投资者以高达7天104.29%的年化收益率，不断吸引投资者入局。最近结果显示，5月13日，北京市海淀区金融管理局将涉事主体列入失联名单，定性为涉嫌非法集资。
此外，还有将荐股与卖酒相结合，以及为老年人“量身打造”的保健酒等诈骗模式。诈骗团伙通过短视频平台、财经社群等渠道发布“免费荐股”信息，将投资者引流至封闭群组，由所谓“老师”定期发布盘面分析与盈利截图营造专业形象。当投资者产生跟投意愿时，团伙要求购买指定品牌白酒（如国凌酱酒、姚记酒庄、茅乡等）作为获取一对一指导服务的门槛，购酒金额通常在万元至两万元区间。该模式通过刻意模糊商品买卖与金融服务的法律边界，大大增加了投资者的维权难度；针对老年人的诈骗则以“免费领取鸡蛋、面条、高档白酒”为诱饵聚集目标人群。团伙诱导老年人缴纳“诚意金”“考验金”，承诺全额返还或加赠高价赠品，资金一旦到账即迅速转移并失联。
02
白酒投资应匹配行业发展
以白酒为媒介，诈骗团伙们编织了“白酒投资高收益”的美好幻境。但不可忽视地是，白酒投资应基于白酒产业的实际发展。但从白酒行业当下发展来看，阵痛和改革，仍是行业的“主旋律”。白酒行业供给端长期扩张与渠道压货叠加，已形成显著的产能过剩基本面。
国家统计局数据显示，2025年全国白酒产量为354.9万千升，同比下降12.1%，较2016年峰值累计降幅超74%。尽管产量连续多年收缩，但前期积累的过剩产能与渠道库存仍未有效出清。截至2025年三季度，20家A股白酒上市公司存货总额达1706.86亿元，行业平均存货周转天数升至900天左右，同比增加10%，远超90—180天的健康区间。
库存高压与传统酒企的压货模式紧密相关。传统白酒增长高度依赖“厂家→总代→二批→终端”的多层分销链条，酒企通过制定高额销售任务与返利政策，鼓励经销商大量囤货以美化财务报表。然而，当真实消费需求无法匹配渠道进货量时，考核体系扭曲的弊端全面暴露。这亦是白酒酒企近两年业绩出现明显割裂的原因之一。
消费端的趋势改变亦在加速白酒行业的深度调整。当前，年轻消费群体对传统酒桌文化的疏离度上升，偏好低度酒、果酒等替代品，导致白酒消费人群与频次出现结构性下移。消费者不再盲目为品牌溢价买单，转而追求“质价比”与“心价比”，日常微醺、朋友小聚等轻量化场景逐渐取代大规模商务宴请，成为支撑动销的新基本盘。
分析人士直言，这种代际偏好迁移与消费理性化趋势，从根本上削弱了白酒的金融囤货属性，迫使产业链回归商品流通本质。当前消费趋势的转变亦在加速厂商关系重塑与代售制转型。如经销商角色由“囤货商”逐渐转向“市场服务商”，头部酒企亦正逐步推行代售制与动态配额机制。整个白酒行业，正在阵痛中寻求新增长模式。
可见，当下的白酒行业亦不能匹配诈骗团伙们“上市股权价值暴涨”的虚拟构想。关于白酒投资，投资者需交叉核验具体酒企的经营状况，而非只听一纸空谈，避免未来卷入类似骗局。
注：本文素材来源于互联网公开渠道，如有侵权请联系删除。内容所述仅代表个人观点，不作为指导依据，据此操作风险自担！
