在国内一级市场募资持续收紧、生物医药行业同质化内卷、集采与临床成本双重承压的大环境下，杭州生命健康产业在2026年Q2仍交出39 笔新获融资的亮眼答卷！
2025年Q2，杭州以34家医健企业新获融资、2家港股上市成为行业寒冬中的信心标杆； 而2026年，杭州在延续Q1普昂医疗及德适生物2家企业成功上市后，Q2不仅有14家企业上市排队中，同时也实现了39家企业获新一轮融资的良好态势。相较2025年同期，2026年Q 2在融资阶段、区域布局、产业发展导向、资本生态等方面均发生了较大的变化。
本文基于BIO++对两年同期公开数据的研究，如有遗漏或差错还望指正。
2026年Q2新获融资企业情况
区域布局
“一核四园多点”落地见效
杭州市发展生物医药产业“一核四园多点”的布局规划已在落地见效。2025年Q2，获融资企业已出现明显的三区集聚，即余杭9家、滨江8家、钱塘6家，三区合计占比67.6%。而2026年Q2三区的发展优势依旧明显，合计占比已高达恐怖的70%，分别是钱塘12家、余杭10家、滨江5家，成为杭州发展生物医药产业的绝对核心增长极； 萧山、西湖始终处在追赶状态，连续二年均保持稳定状态； 临平相较2025年有了较大的起色，2026年实现3家； 临安作为“一核四园多点”组成部分连续两年稳定输出1家。
杭州发展生物医药”一核四园多点“的战略布局已逐渐见效，已形成核心三区筑底引领，多点追赶发展的良好态势。
区域布局图
赛道结构
药械双强，到硬科技全赛道均衡
2025年Q2，获融资企业产业赛道特征：高端医疗器械体量领先，创新药触底回归，合成生物热度崛起，数字医疗、CXO、医疗服务为辅。赛道依赖器械+创新药的绝对双主线（占比59%），前沿赛道（CGT、医工交叉）项目偏少，产业抗周期能力有限。
2026年Q2，产业赛道结构发生明显变化，虽然依旧是器械+创新药双主线，但占比已降为49%，同时已形成了清晰的产业梯队：高端医疗器械＞创新药＞合成生物＞CGT/医美生物＞数字医疗＞医疗服务/CXO。从数据来看，2026年赛道结构有了明显优化，摆脱创新药行情的依赖、医疗器械成为稳妥基本盘、合成生物及CGT和医工交叉等新兴赛道正成为新的增长极，形成了“短期器械现金流+中长期创新药/前沿技术溢价”的抗周期赛道矩阵。
产业细分布局图
融资阶段
从均等分化，到橄榄型健康梯队
2025年融资阶段比较平均化，出现了行业罕见的融资阶段数量均等化的现象：上市2家、B轮后8家、A-B轮8家、A轮前8家、股权融资8家。平均的结构看拟均衡，但中坚成长层无明显优势，缺乏形成稳定成长梯队的能力。
2026年Q2融资则呈现了中间大，两头稳的橄榄型结构，A-B轮成长企业（19家）成为核心中坚，A轮前早期项目（12家）保障源头创新 ，B轮后成熟企业 （8家）支撑产业化快速发展，形成了良好的孵化-成长-产业化的全周期发展梯队体系。
同时还有一个比较有意思的数据，在本季B轮以上8家企业中，钱塘区以5家占比62.5%的绝对优势坐实了杭州市生物医药一核（一哥）的江湖地位，滨江2家，余杭1家，三足鼎立不论是数量，还是质量，都不可撼动了。
投资阶段分析图
投资机构
从市场化主导，到国资全周期托底
2025年Q2融资事件中，投资机构还是以市场化基金为主，海邦投资、泰格系、普华资本、鼎晖等顶流资本活跃度较高。市内国资如杭州资本、余杭国投、和达投资、拱墅国投等聚焦中后期大项目为主，市外国资如合肥产投等均有零星投资布局。但在早期项目领域几乎少有国资加持，市场化机构也呈持币观望多数。
2026年Q2，国资成为明显的核心稳定器，结构性变化非常的突出。市区两级国资基金开始分级下沉：杭州资本、华樟基金（润苗基金）、和达投资、杭州人才集团等已投资布局覆盖种子轮到D+轮，尤其润苗基金，从2026年始就在凶狠的投资布局早期项目（前二轮，单次投资不超500万元），从源头上予以活水支持。同时，我们也看到，各级市外国资如济南、南通、常德、衢州、开封、北京、赣州、上海、广州、丽水、苏州、台州、金华、嘉兴、无锡等国资都在积极抢投杭州的优质医健企业，部分地区国资基金甚至当季投资已有2家。有一个有意思的数据，在当季融资的39家企业背后，有22家站着国资爸爸的影子，这是不是好事？当前还不好判断，但太多国资的抢投，对企业长期发展来说，又多了几层枷锁。大家认为呢？
这二年，医健行业整体在进行优化、修复和突破。杭州在这轮周期穿越中已呈现明显的上行态势，多元赛道对冲单一行业周期风险的结构破局，市区国资早中后全生态投资的资本破局，以及三区核心底座+全域协同发展的战略布局落地，将助力杭州持续坐稳长三角医健产业第一梯队，并持续领跑的核心底气。
注：图片、内容转自“Bio加”，已获得转发许可。
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