文/徐栋章 能源情报
核聚变的春天确实来了！主机厂、辅助初创企业融资的消息不绝于耳，投资机构密集涌入，都怕错过这一终极能源赛道。
2026年以来，核聚变聚集重地合肥也在不断加码，6月以来已有三家核聚变企业获得融资。
合肥聚合聚变技术有限公司近日完成数亿元天使轮融资，高瓴创投领投。投资方包括高瓴创投、红杉中国、同创伟业、合肥产投旗下合肥创新投、BV百度风投、国元证券旗下国元股权。此前合肥聚变企业曦融兆波、星能玄光先后获得融资。核聚变发展势头不减。
这可能是高翎这家知名投资公司，也入局核聚变了早期投资。据悉，聚合聚变本轮融资将重点用于FRC脉冲磁约束聚变装置迭代研发、核心关键部件自研、工程体系搭建与高端人才梯队扩容，进一步推动FRC脉冲磁约束聚变技术系统化工程落地。
至此合肥又增加了一家核聚变初创企业，还在进一步聚集。火热的核聚变FRC路线，新增一家企业，达到5家，合肥集中了其中的两家。
聚合聚变成立近3个月融资数亿
聚合聚变2026年3月成立，成立2个月后即获得天使轮融资。足见可控核聚变已经到了抢着入场的阶段，哪家机构都不想错过这个有无限可能的赛道。
聚合聚变创始人孔德峰，在中科大获得等离子体物理博士，就职于合肥工业大学聚变科学与工程学院，长期从事磁约束等离子体粒子相关研究，并担任国家重点研发计划首席科学家。
聚合聚变的核心团队汇聚了国内外聚变科学家、工程专家及顶尖院所核心人才，形成了覆盖理论、设计、工程、测试和产业化的复合型团队结构。这与目前国内核聚变创业的阶段同步，创业公司要兼顾物理理论、工程落地，以及利用AI服务于核聚变研究。
值得注意的是，聚合聚变3月成立以来，已围绕FRC脉冲磁约束方向，搭建起从物理设计到核心部件、从系统集成到整机测试的全链条自研体系。这意味着FRC赛道又增加了新的玩家。
其将聚焦FRC脉冲磁约束聚变装置主机研制，围绕模块化脉冲电源系统、大功率固态开关阀组、脉冲气阀、真空系统、等离子体诊断等关键部件开展产业化拓展。
场反位形（FRC，Field-Reversed Configuration），是一种脉冲磁约束聚变技术路线。是核聚变磁约束、激光约束、惯性约束三种约束方式中磁约束的装置技术路线之一。
相比传统的托卡马克装置，FRC装置结构更紧凑，通过高频脉冲实现超高密度等离子体约束，被视为实现聚变堆小型化的可能路径之一。当然，目前各技术路线和装置均称有小型化优势。公开资料称，这种装置通过等离子体自身磁场与外部磁场相互作用形成封闭环形结构约束高温等离子体，具有结构简单、成本低等特点。
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合肥核聚变企业加速融资
合肥又一家初创企业获得融资背后，是逐渐聚集的核聚变产业链聚集。
在聚合聚变之前，6月16日核聚变辅助加热系统供应商曦融兆波获得股权投资。合肥创新投资，此前2024年12月天使轮融资数千万人民币，2025年10月Pre-A轮再融资数千万人民币。
6月12日，星能玄光完成5亿元A轮融资。新进投资方包括金浦投资、达晨财智、基石资本、弘晖基金、世林集团及上海国投旗下上海科创集团，蚂蚁集团、中科创星、心资本、鼎和高达、金雨茂物、彼岸时代、合肥产投旗下合肥天使投资基金、天创资本等老股东持续追投。此次是第四轮融资，2024年11月天使轮1亿人民币，2025年6月股权融资，2025年11月Pre-A轮数亿人民币，2026年6月 A轮5亿人民币，累计披露金额超过6亿人民币。
星能玄光2024年3月成立，依靠中国科学技术大学科技成果转化的企业。依靠的技术是中国科学技术大学孙玄，孙玄教授主要从事受控核聚变和基础等离子体物理研究，深耕场反位形聚变研究二十余年。星能玄光自主研发的先进场反磁镜聚变装置FLAME今年1月完成搭建。
此外，还有很多产业链企业陆续聚集中。
聚变新能（安徽）有限公司2023年5月19日成立，注册资本145亿元人民币（实缴87亿元），经营范围涵盖新兴能源技术研发、发电业务等领域。由合肥科学岛控股有限公司（20%）、中国石油集团昆仑资本有限公司（20%）、蔚聚科技（安徽）有限公司（5%）等六家股东共同持股。
聚变新能是建设紧凑型核聚变能实验装置BEST建设方之一，对外称计划2030年前实现发电目标，2040年推进聚变商业堆建设。聚变新能参与中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划并发布BEST研究计划，与中国科学院合肥物质科学研究院签署战略合作协议共建协同创新联合体。这也是依托中科院合肥物质科学研究院，成立的首家商业化驱动的核聚变公司。
中科院等离子体物理研究所是合肥核聚变发展的依托，公开报道还孵化出合肥聚能电物理、中科太赫兹等企业。
此外，还投资核聚变产业链上下游企业10余家，包括夸夫超导、禾材高科、中能聚控、中科凯凌、星能玄光和曦融兆波等。
吸引力大增 投资密集涌入FRC
同样聚焦FRC路线的美国Helion Energy，实现了实验温度1.5度突破，近期完成4.65亿美元G轮融资，投后估值155亿美元，累计融资已经超过15亿美元。他们还和微软签署购电协议，是目前国际上FRC路线进展最快、融资最多的核聚变企业。
预计这些突破带动了FRC这一路线的投资密集涌入，也增强了技术突破的信心。
不完全统计，FRC技术路线也是目前国内核聚变创业公司选择最多的。目前已有5家核聚变初创企业选择FRC路线。
成都瀚海聚能，是国内首家提出致力于直线型场反位形（FRC）可控核聚变技术商业化应用的公司。该公司自主研发的HHMAX-901装置2025年7月成功实现等离子体点亮，是国内首台商业化FRC聚变装置。
瀚海聚能利用聚变产生的高通量中子提前应用于癌症治疗、中子成像等领域，在聚变应用相关领域发力，已与多家产业链企业签订战略合作协议。
上海的初创企业诺瓦聚变，也采用场反位形（FRC）磁压缩技术路线。诺瓦聚变成立一年多来，已经累计获得12亿元融资，截至目前是最短时间获得最多融资的企业。其将在临港投资建设小型模块化核聚变反应堆（FRC-SMR）研发及商业化项目。
位于合肥，依托中国科技大学孙玄教授提出的“先进场反磁镜聚变路径” 的星能玄光2024年3月成立。星能玄光也致力于“场反位形”（FRC）聚变技术研发。2025年11月，获得Pre-A轮融资。6月12日，星能玄光完成5亿元A系列两轮融资。
今年6月11日获得数亿元种子轮融资的贝塔聚变，也选择FRC路线。全球电池巨头宁德时代参与种子轮融资的贝塔聚变，2025年12月29日成立。法定代表人曹志平。曹志平毕业于东北大学计算机科学与技术系，清华大学EMBA工商管理硕士，也是北京优博互动科技有限公司董事长。
