告别砖头时代：当数据成为企业融资的“硬通货”
2026年，中国企业的融资逻辑正在经历一场静默而深刻的变革。
一端是传统信贷模式遭遇的结构性困境：银行盯着房产、设备、土地这些“死资产”问“你能抵押什么”。另一端则是科技企业和中小企业的集体困惑——我们手握海量数据、核心技术和经营流水，却因为没有几块砖头，被挡在银行大门之外。
这场供需错配，正在被一场从“债权思维”到“信用思维”的范式转移所打破。“我能抵押什么”正在让位于“我的经营创造了什么价值” 。数据资产、知识产权、经营流水——这些“活的资产”，正在取代房产设备，成为银行授信的新坐标。
一、数据资产：正在超越固定资产
一组数据揭示了这一趋势的深度。
截至2026年5月初，A股134家上市公司披露了数据资源入表相关事项，合计入表金额达38.6亿元，企业数量较2024年增长35.3%，入表金额增幅达76.4%。更具标志性意义的是，97家中央企业集团总部及主要子企业已全部完成2025年度财务报告中数据资产的确认与计量，合计入表金额达8623.7亿元。此外，截至2026年一季度末，数据资产增信银行贷款已发放227笔。数据资产ABS市场同样火爆——截至4月中旬，沪深交易所年内申报的数据资产ABS项目达103单，总规模突破2114亿元。
数字不会说谎。对于越来越多的企业而言，“数据资产”的价值正在超越部分传统“固定资产”的价值。这不只是一种会计处理方式的调整，更是企业经营逻辑的根本转变——数据不再是报表上的“虚数”，而是可以走进银行、换取真金白银的“硬通货”。
二、政策铺路：从“资产信用”到“数字信用”
这场变革的背后，是政策层面的系统性铺路。
2026年4月，国家数据局就《数据产权登记工作指引（试行）》公开征求意见，构建全国统一的数据产权登记制度框架。6月8日，国家数据局印发《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，明确鼓励探索数据集质押融资、作价入股、资产证券化、数据信托、数据保险等多元资产化创新模式。
地方层面的创新同样密集。安徽省开展“数据券”政策试点，支持企事业单位开展数据产权登记和数据资产入表、增信融资、质押融资、作价入股、资产证券化等数据价值化活动。日照市推出“数据标注贷”，以企业订单数据及经营状况为授信依据，单户最高额度达3000万元。
正如交子金融控股集团总经理马红林在2026清华五道口全球金融论坛上所指出的：政策的核心逻辑高度一致——“以数据要素为纽带，以平台化思维构建新型治理机制，推动信用评估模式从'资产信用'向'数字信用'转型”。
三、真实案例：数据如何变成“真金白银”
政策之外，真实的商业实践正在加速验证这一逻辑。
2026年5月，东营广饶县宏源热力公司以“供热数据集”获得银行贷款2000万元。这家承担6.3万户居民供热保障的企业，将常年积累的8.45亿条用热数据整理打包，经专业评估机构采用“成本法+收益法”综合评估，数据资产价值达2675万元。
几乎同时，云南振途信息科技有限公司将肉牛养殖过程中的关键生理数据制成标准化数据产品，打通“数据确权—资产入表—数据产品知识产权公示登记—质押贷款”全链路，成功获得中国银行1000万元数据产品质押融资授信。安徽皖蓝信息科技股份有限公司则凭借“安庆市教育行业智能化运维数据集”，获得安庆农商银行30万元数据产权质押贷款——从走访到放款仅用时5个工作日。
正如专家所指出的，数据资产ABS的本意，是以合法确权、能够产生稳定现金流的数据资产为核心底层，盘活企业沉睡的数据资源。
四、谁是最大受益者？
这场变革的最大受益者，是那些“硬资产不多、但数据资产和技术资产最丰富”的群体。
科技企业是天然的赢家。它们手握专利、算法、数据集和用户行为数据，过去却因为没有厂房设备而被传统信贷拒之门外。如今，数据知识产权质押贷款、数据资产质押融资等创新产品，让“凭技术拿贷款”成为现实。
中小企业同样迎来了转机。传统信贷模式下，中小企业因缺乏抵押物长期面临“融资难、融资贵”的困境。而数据驱动的信用评估模式，可以通过企业经营流水、订单数据、纳税记录等多维信息精准“画像”，让银行“看得清、敢放贷”。
数据密集型企业更是直接受益者。教育数据、供热数据、养殖数据——这些原本仅用于内部运营管理的“沉睡资源”，如今可以通过合规脱敏、标准化处理后挂牌交易，转化为可流通、可交易、可增值的市场化数据资产。
五、挑战与展望
当然，数据资产化的道路并非坦途。数据确权难、价值评估难、质押登记难、风险管控难——这“四难”仍是制约数据资产大规模融资的核心瓶颈。2026年6月，数据资产ABS市场传出阶段性收紧信号，监管端对部分项目作出窗口指导，旨在纠偏部分“贴数据标签、行债务融资之实”的倾向。创新需要“去伪存真”，数据资产化的底层必须是真实、稳定、可验证的现金流。
但方向已经不可逆转。当数据资产入表从上市公司扩展至央企集团，当数据资产质押融资从零星试点走向规模化落地，当“数据产权贷”“数据标注贷”“数据慧贷”等创新产品层出不穷——一个以数据为“新抵押物”、以信用为“新通行证”的融资时代，正在加速到来。
对于科技企业和中小企业而言，这不是一个要不要拥抱的问题，而是一个如何率先拥抱的问题。因为在这个时代，你最值钱的资产，可能不是那几间厂房，而是那些每天都在产生的、属于你自己的数据。
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