初创公司股权融资,别再做这些无用功了
作者：本站编辑
2026-06-24 10:13:39
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初创公司股权融资,别再做这些无用功了"在错误的道路上不管再多努力赶路，都不如待在原点问清方向再出发。" 初创企业的创业者，如果不是曾有过成功融资的经验，大多靠自己在融资道路上一边从头学习一边摸索前进。不可否认创业者所拥有的勇气和在业务领域的杰出，但术业有专攻，股权融资并不是靠自我摸索和单兵作战就可以成功的。在当前头部效应突出、募资融资两头难的市场环境下，哪怕经过专业的FA（财务顾问）精心包装、大力推荐的项目，融资失败的也比比皆是，股权融资并不是一个努力了就有回报的事情。初创企业的创业者，必须避雷以下几个无用功，否则会在错误的道路上南辕北辙，浪费初创期宝贵的时间。 一、不分渠道到处发商业计划书 初创企业急于多接触潜在投资方而在互联网等渠道广泛分享商业计划书，这样做确实极大扩大了接触面，但也会导致另一个问题：曝光度过高。过高曝光在低门槛的平台，意味着早期项目的实际进度和不足之处也会大范围曝光在投资圈或同行竞对圈。由于创业投资、早期投资的专业投资人很多时候是通过圈层互荐项目、流传BP（商业计划书）的形式获取优质项目，未经一对一定向接触投资方就直接曝光在公众视野的初创项目，即使技术或业务模式是赛道里的佼佼者，也很容易因为信息的可得性而被误认为是随处可见的融资困难的“长尾项目”，从而反而难以引起投资人的深度关注。如果想扩大分发渠道，建议以一页Teaser（摘要版BP）的形式重点展示项目亮点与解决的行业痛点。 私募股权融资，顾名思义是未上市企业私下募集股权投资，与面向公众的上市公司公开融资不同，是有一定专业门槛和圈层信息差的，从事天使投资、风险投资的投资方也极少通过公开信息渠道获取项目资源。因急于融资而广泛传播商业计划书的行为，无异于向外界传播“投资我们不需要门槛”的信息。即使创业团队的真实想法并不介意投资方类型和背景（这个心态在当下偏冷的一级市场是非常明智的），但也要通过一定的策略和手段给投资方打造项目的稀缺性。打个通俗的比方，随处可得的快消品和奢侈品的营销手段和销售门槛能一样吗？一个有机会让投资者实现盈利退出的创业企业股权必然是属于奢侈品而非快消品。至于具体是哪些方式和策略，就要根据自身项目的情况向资深投融资从业人员咨询了。 二、没有完善BP就约投资方会议 BP（商业计划书）的含金量与完善程度不仅会给到投资方对创业项目的第一印象，更是路演会议的基石。有的创始人拿着一份模块固定的流水线式商业计划书，有的甚至只有一份简单的文档，没有产品示意图、没有收入预测、也没有详实的资金投入说明等重要信息，就开始约投资方会议，认为“我的产品亮点、商业模式、战略规划等等一切都烂熟于心了，只要能与投资人沟通上，何必在意PPT写得好不好？”实则不然，在你这么认为的时候，你已经因为缺乏清晰有力的商业计划书错过了许多路演的机会，而当来之不易的机会来到你面前的时候，你再次选择了忽视一份高质量商业计划书的重要性，将自己与投资人都置于被动的地步。试问，连一份为投资人快速、清晰展示公司核心亮点与壁垒的计划书都懒得准备的项目，投资人又为何愿意再投入数小时的宝贵时间来听你现场才捋清楚商业模式呢？ 投资人是一群非常重视时间效率的专业人士，一份BP的标题信息含量、key message是否可以一眼读懂，决定了他们是否愿意花1-3分钟来阅读你的BP进而约谈路演。路演结束后的问答环节也会基于BP的内容模块来展开。因此，一份基本要素齐备、亮点与核心信息突出、逻辑清晰、格式整洁易读的BP，是对投资方最基本的尊重。发出BP、约谈之前可以问问自己：如果我是投资人，基于这份BP，能在三分钟内了解这个项目的投资价值吗？行业痛点&市场需求论证逻辑是否清晰有力、产品业务定位是否清楚、标杆案例、营收测算是否有展示。 三、不清楚投资方背景就盲目约谈 知己知彼，百战不殆，一场有效的路演沟通之前，既要让投资方尽可能多了解自己，也要多了解投资方的背景。不要只看到“投资人”的身份就以千篇一律的固定话术开始与对方沟通或路演，不针对对方的背景做一些定向调整适应的话，沟通效率会很低下，甚至可能一小时路演下来发现是完全不匹配的投资方（例如对方的投资金额远小于项目本轮的资金需求量、或者投资决策、出资周期远长于项目的融资需求周期）。因此，约谈之前起码要针对例如如下的一些问题做投资方背景调研。 1. 约谈之前是否知道该投资方一般是做领投（指一轮投资中投资金额最大、掌握交易定价权与核心条款待遇的投资方）、还是跟投（投资金额偏小，在领投方牵头尽调与谈判估值的基础上，补足剩余的额度）？2. 是否知道该投资方的投资金额范围（百亿规模与十亿规模的基金、或高净值个人等不同类型的投资方投资金额差异巨大）？3. 投资方过往和最新的相关赛道投资案例 4. 投资人个人的级别、在组织里的项目推荐权与决策权如何？诸如此类需要留意的投资方背景问题还有很多，需要通过专业渠道查询、询问专业人士来积累经验。一些小技巧，例如调研清楚投资方的portfolio（已持股项目）的领域和产业链环节后，创业者可以在路演期间或问答环节多提及与之相关的部分，投资方如果看到其中有可以合作、互相促进的机会，自然也对他内部推进项目多提供了一些抓手。在知道投资方的背景与偏好的前提下再去沟通，将极大提高后续推进的可能性。 四、还没拿到首张Term Sheet就自报估值 看过很多使用网上统一模板撰写的商业计划书，末页写着大大的估值和股权比例数字，大部分投资人看到这页可能会无奈地笑一笑然后关掉BP。对于早期项目来说，如果还没有初步验证，既没有初步的财务收入、也没有核心技术专利之类的无形资产，只是一个初步的计划书，那从股权投融资的角度来说，这个阶段项目并不具备任何自我定价的资本。早期风险投资的估值不是由项目方或投资方任意单方面决定的数字，而是涉及多种因素，既有客观测算，也有主观判断，还有投资人与创业者双方博弈后才得出的结论。针对早期项目，投资方会灵活使用适合公司业务模式的估值方法，例如如下1. 收益法（贴现现金流法，基于企业未来可测算的市场空间、未来现金流，）、2. 成本法（基于企业的资产或成本）、3. 对比法（与具有相似业务模式的其他公司对比参考），而不是直接采用企业自报的估值，毕竟给项目估值是投资方的专业领域。当然很现实的一点是，第一轮融资的定价权很大程度掌握在领投方手上，不过等项目方拿到第一张Term Sheet（投资意向书）后，便有了面向其他跟投、备选投资方的报价权，在完成基石轮融资，有了第一轮融资方股东的背书后，项目方在后续轮次的融资也会有越来越高的定价权，毕竟人多力量大，入股后的投资方也会帮着向新加入的投资方谈判提高估值。 如果项目方是第一轮融资，也还没拿到投资意向书的情况下，建议不要在书面材料上盲目报价，先以能拿到路演机会为主。创始人有估值认知是好的，但第一步需要先增加BP阅读到路演这一步的转化率，才能有机会去跟投资方报价。否则投资人在没有深入了解项目的情况下，极有可能会被不认可的估值劝退。出售股权也并不是超市出售普通商品需要明码标价，业界默认的估值定价都是在不断的沟通、测算、对比、博弈后产生的。建议优先写详实资金需求量和资金用途分布、使用该资金体量对应能完成的里程碑事件，反而会让投资方感到创始人理性、务实的一面，同时也感受到创始人对融资和企业运营有深度思考和见解。 以上需要避坑的无用功只是几个最典型的例子，实操过程中还有许多需要注意的问题。创业之路充满了雄心壮志，但在踏上股权融资之路前，越理性客观的创业者会越想法设法了解清楚其中的门道和信息差，或者采用必要的专业服务（也利用与投资人、专业服务团队打交道的过程从中学习必要的技巧和知识，下一轮融资时便能更自如地应对）。对比局限于自我认知、不愿采纳他人意见的创业者，愿意不断取他人之长、具备强大自我学习迭代能力的创业者，永远是更被投资人看好的。在这里看到结尾并点击关注知点融资学院的创业者，必定是更有成功融资潜力的。致敬每位虚怀若谷、不断磨炼自我的创业者，共勉！
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