文｜编辑部

百亿资本加注之下，全球移动机器人赛道的格局已初步划定。根据CMR产业联盟数据、新战略移动机器人产业研究所依托公开资料统计，截至2026年6月16日，全球移动机器人（AGV/AMR）融资总额排名前十的企业，累计吸金约260亿元人民币。

在这张由真金白银堆砌的牌桌上，行业分化正在加剧。头部企业如极智嘉、凯乐士、翼菲科技接连冲刺港股，打通一二级市场通道；但全行业并未就此进入盈利收获期，盈利难题依然悬而未决。这场资本竞赛的核心早已不是谁融得更多，而是谁能拿到资本的长期支持。

01.

260亿融资背后

全球资本正在重新分配“权重”

从榜单结构来看，这一轮融资集中度极高，头部效应明显。

图表：全球融资总额排行前十AGV/AMR企业（截至2026年6月16日）

极智嘉以约66.52亿元继续稳坐榜首，法国Exotec、中国海柔创新、印度GreyOrange、美国Locus Robotics紧随其后，四家企业的融资规模均站上25亿元量级。中段的中国凯乐士（19.83亿元）与快仓智能（19.26亿元）差距甚小；后半段则由美国Mytra（13.52亿元）、中国翼菲科技（13.32亿元）与美国Vecna Robotics（12.37亿元）共同构成。

从全球移动机器人领域融资TOP10企业的地域分布来看，亚洲阵营占据绝对主导，欧美席位收缩。

其中，中国独占5席（极智嘉、海柔创新、凯乐士、快仓智能、翼菲科技），印度（GreyOrange）占1席；美洲企业3席，均为美国企业（Locus Robotics、Mytra、Vecna Robotics）；欧洲（Exotec）占1席。

对比去年，中国企业席位从3席扩容至5席，印度从2席收窄至1席，法国从2席收窄至1席，美国维持3席不变。这种席位的一升一降，本质是资本通道差异的直接投射。

当港股为中国机器人企业打通了一二级市场的衔接路径，带动一级市场融资价值持续兑现时；其他区域的同类企业尚未形成对等的资本市场通道，仍停留在原有私募融资节奏中，融资增长动能相对有限。

02.

融资阶段分化，“IPO大年”开启

进一步拆解融资轮次结构，行业周期切换的信号已经十分明确。全球移动机器人融资TOP10企业已全部进入C轮及以上的成熟阶段，这意味着赛道资本角逐彻底告别早期项目混战，全面进入成熟期的头部对决。

按资本成熟度划分，榜单已形成清晰梯队。其中，极智嘉、凯乐士、翼菲科技已先后登陆港股，完成IPO上市，实现从一级市场到二级市场的跨越；处于上市冲刺期的企业紧随其后，处于E+轮的海柔创新、D轮的快仓智能均已全面启动上市筹备工作；此外，Locus Robotics已进展至F轮；剩余企业中，Exotec、GreyOrange处于D轮，Vecna Robotics、Mytra处于C轮。

整体融资分布清晰印证，行业资本正在加速收拢，持续向拥有规模化项目落地能力、商业化模式跑通的成熟头部玩家集中。

这三家率先完成IPO的头部企业，上市窗口集中在不到十个月内打开。2025年7月9日，极智嘉率先登陆港交所；2026年3月24日，凯乐士挂牌；2026年5月18日，翼菲科技紧随其后成功上市。资本市场的这一轮密集上市，也让2025—2026年成为移动机器人行业名副其实的“IPO大年”。

从募资规模来看，三家企业的资本市场表现同样亮眼。极智嘉通过港股IPO上市单独募资27.12亿港元；凯乐士、翼菲科技IPO募资额也分别达到6.13亿港元、7.5亿港元。这种从C/D轮的高成长扩张期向“公众公司”的转变，不仅使一级市场资本实现了真金白银的兑现，更大幅推高了行业的信用门槛与资金壁垒。

对于普遍面临研发投入居高不下、商业化落地持续爬坡痛点的移动机器人企业而言，打通二级市场IPO通道，价值远不止于单次上市募集的资金。更关键的是，上市企业能够获得二级市场公开交易、长期市场验证的公允估值锚点，企业经营发展、价值评估都有了标准化参考依据。

对比过去行业企业单纯依靠一级市场多轮融资滚动续命的发展模式，如今依托二级市场实现长效资本加持，移动机器人行业已经迈入全新的资本发展叙事阶段。

03.

三家厂商跌出TOP10，退场原因分化

对比往年榜单，Scallog、Addverb、Fetch Robotics三家企业今年集体跌出全球移动机器人融资TOP10行列，但三者跌出的底层原因截然不同，折射出行业不同类型玩家的发展困境与生存现状。

其中Fetch Robotics属于战略剥离型出局，根源在于母公司业务战略调整。这家知名AMR制造商早在2021年，就被斑马技术以2.9亿美元全资收购。但整合过后，AMR业务增长始终不及集团预期，难以匹配企业整体发展节奏。2025年12月，斑马技术官宣逐步关停收购Fetch后搭建的自主移动机器人部门，重新回归供应链核心主业，放弃机器人赛道布局。今年4月，该机器人业务板块被Skild AI收购，这条业务线迎来全新的发展方向。

而印度公司Addverb则是因为未进行全新融资。2022年印度信实集团斥资1.32亿美元收购其54%股权，公司估值一度攀升至2.44亿美元。获得巨头注资后，Addverb便不再对外披露外部融资信息，缺少大额融资加持直接拖累榜单排名。不过企业经营并未停滞，今年年初依旧推出工业轮式人形机器人Elixis-W；同时，根据最新消息，Addverb计划募资超1亿美元，聚焦自研核心技术、降低海外技术进口依赖，加码人形与四足机器人研发，长远目标直指后续IPO上市。

相较于前两家的变动，法国厂商Scallog的跌出榜单最为平缓。企业整体经营平稳，今年年初完成管理层更迭，日常业务有序运转，并无经营危机或战略收缩问题，仅仅是近几年缺乏大额新增融资，没有资本层面的亮眼增量，最终无缘头部榜单。

三家企业截然不同的结局，也侧面印证当下移动机器人赛道资本竞争愈发残酷。

04.

资本狂热之后的结构性问题

在这场资本竞速的表象之下，行业必须冷峻地审视水面之下的结构性隐患。

首先，大额融资并不等于超级盈利。当前，诸多企业在向制造业等非标准化场景渗透时，依然受制于高昂的定制化成本和碎片化需求，这严重制约了产品的规模化复制。盈利曲线的爬升速度，在现阶段仍显著滞后于企业估值的膨胀速度。  

其次，从技术突破到交付跑通只是第一步。中长期而言，企业必须建立起从产品交付、售后服务到维系客户黏性的完整商业闭环。在资本由热转冷的周期里，只有具备真实自我造血能力的企业，才能避免因融资断层而面临的生存危机。

此外，随着部分龙头成功敲钟，移动机器人已经实质性步入“资本筛选阶段”。二级市场的逻辑更加苛刻，不看故事，只看利润。技术路线不够硬核、商业模式无法闭环的尾部甚至腰部玩家，正面临着被边缘化或被动整合的命运。

结语

全球移动机器人的资本局，已正式告别比拼融资额与技术参数的上半场，全速迈入检验盈利模型与真实落地的下半场。

极智嘉、凯乐士、翼菲科技用IPO跨越了资本的分水岭，在周期拐点处为自己锚定了身位。当越来越多的头部玩家将IPO视作突围的既定路径，下一个更具悬念的命题或许已经悄然转变。

对于已经上岸的先行者而言，如何在二级市场的严苛视线下兑现利润，自证并非融资驱动型增长。而对于那些依然留在私募市场、承载着高估值与商业化爬坡双重压力的企业来说，谁能拿到下一张走向交易大厅的入场券，时间很快就会给出答案。

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