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金融|股权融资在种业企业的应用研究

 作者：本站编辑  2026-06-13 18:57:17  0

金融|股权融资在种业企业的应用研究

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导读：

在汉斯出版社《金融》期刊上，有论文以“融资约束理论”为核心，结合另外两种理论，搭建“理论适配–现状分析–影响评估–案例验证”的分析框架，系统研究股权融资对种业企业的作用。

基本信息：

股权融资在种业企业的应用研究

Application of Equity Financing in Seed Industry

作者：

王智奇：重庆科技大学经济与金融学院，重庆

关键词:

股权融资；种业企业；效果研究；案例分析银行

项目基金：

重庆科技大学研究生创新计划项目(金融科技助推专精特新企业破解融资困境的多案例研究，项目编号：YKJCX2420919)

原文链接：

https://doi.org/10.12677/fin.2025.156102

内容简介：

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股权融资的实施方式

1.直接股权融资：增发新股、引入战略投资者

直接股权融资指企业不通过中介机构，以公开或非公开形式向市场募集资金。中国种业企业常用的两种具体形式为增发新股与引入战略投资者：增发新股是企业发行部分股份出让给投资者以募集资金；引入战略投资者更具长期性与稳定性，战略投资者多为行业内有经验的大型企业或专业金融机构。

现有研究显示，国企引入有实力的私人战略投资者可显著提升资本配置效率，且战略投资者持股比例越高、参与企业管理越深，资本使用效率提升越明显，这一规律在市场化水平较高的地区尤为突出。

2.间接股权融资：通过投资基金、私募股权投资

间接股权融资指借助第三方投资机构为种业企业提供资金，常见形式为投资基金与私募股权投资。其中，投资基金汇集多投资者资金开展多元化投资，种业领域的农业投资基金、技术创新基金常支持企业研发与市场拓展，该方式资金来源广、风险可分散，能提供长期稳定资金，还可助力企业获取管理经验与战略指导。

私募股权投资聚焦成长潜力突出的种业企业，尤其在其技术创新或市场拓展关键阶段，能加速研发与市场拓展、助力管理体系升级，但对企业管理透明度和盈利预期要求较高，企业需持续维持良好财务以满足投资者退出需求。

3.企业上市与股权融资

对种业企业而言，上市是重要的股权融资途径。首次公开募股能助其短期募集大量资金，适配种业资金需求大、研发周期长的特点，但其流程复杂、成本高，企业需满足严格监管并公开财务状况。企业成功上市后，可通过增发新股、配股等开展股权再融资，资金用于扩产能、拓市场等，相较银行贷款，能缓解资金压力且借资本市场助力发展。

茶行业唯一央企中国茶叶，已提交IPO招股书拟在上交所上市，计划募资5.4亿用于云南普洱茶产能扩建、营销网络搭建及品牌推广。尽管其2017~2019年营收分别达12.29亿、14.90亿、16.28亿，财务稳健，且上市前曾多次大额分红，仍选择上市以拓展销售渠道、提升资本实力与市场竞争力(来源：中国茶叶股份有限公司《首次公开发行股票招股说明书(申报稿)》，上海证券交易所官网2021年披露)。

股权融资对种业企业的影响

案例分析

1.国内种业企业的股权融资案例

隆平高科是中国首家高科技种业上市公司，致力农业科技发展。2020年，其向特定对象发行股份募得约12亿，由中信农业全额认购，募资用于偿还银行借款、补充流动资金，为企业发展及生物育种开发提供资本保障。

隆平高科计划将部分募资投入生物育种研发，重点攻关转基因玉米与大豆技术。靠持续增加的研发投入，其优化了自主转基因玉米品种、扩大种植面积，2023年成为国内首批获国家审定转基因玉米品种的企业，市场份额提升，同期水稻产业收入较上年增长超20%(来源：隆平高科《2023年年度报告》及农业农村部《2023年农作物品种审定公告》)。

股权融资后，隆平高科面临挑战：国际汇率波动致境外子公司财务费用增加，一定程度影响2024年盈利。公司通过优化资本结构、置换外汇贷款，有效缓解了该压力。

2.国际种业企业的融资模式对比

2005年，孟山都通过多轮股债组合融资实现转基因研发突破，后又发债、并购小型种子企业，提升技术储备、扩大市场份额，成为全球领先转基因作物供应商。

2018年，拜耳以约630亿美元收购孟山都，通过增发股票、发高级债券募集超190亿股权资本，还借多家银行570亿过渡融资保障资金。收购后拜耳巩固全球种业农化地位，整合孟山都技术形成协同，预计年省15亿成本、促销售额增长，且为满足反垄断要求，剥离部分资产售予巴斯夫(来源：《拜耳集团2018 年并购专项报告》及巴斯夫《资产收购公告》2018年披露)。

结论

本文研究表明，股权融资能优化种业企业资本结构、助力研发创新与国际化发展，但也存在股权稀释风险，且在行业内普及不均衡，中小型企业融资仍受限。当前研究虽梳理了股权融资的应用现状、方式及影响，结合案例提供了参考，但对中小型种业企业股权融资困境的破解路径探讨较浅，未充分分析不同区域种业企业股权融资差异，且对股权融资与种业政策协同效应的研究不足。未来可深入研究适合中小型种业企业的股权融资模式，结合区域特点分析融资差异成因，探索股权融资与产业政策的联动机制，还可关注数字化背景下股权融资新形式对种业企业的影响，为种业企业融资提供更全面的理论支持与实践指导。

期刊介绍：

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