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引言
最近数据行业出了一个很重要的事。
全国首单纯数据资产ABS正式落地。
而且这次最值得关注的，不只是“全国首单”。
而是：
城投公司，第一次真正开始拿“数据”融资了。
很多人可能还没意识到这意味着什么。
因为过去二十年，城投公司的融资逻辑一直很简单：
土地
房产
基建
抵押
发债
说白了：
靠“重资产”。
但现在这个模式，越来越难了。
土地市场降温以后，很多城投都开始面临一个现实问题：
还能拿什么融资？
而这次数据资产ABS，其实就是一次新的尝试。
这次到底发生了什么？
简单说：
邯郸城运集团，把自己运营的城市数据，做成了ABS融资。
而且还是：
纯数据资产ABS
什么意思？
以前很多所谓“数据ABS”，其实底层还是：
应收账款
特许经营权
贷款债权
数据更多只是“辅助”。
但这次不一样。
这次核心底层资产，就是数据本身。
而且项目规模5.32亿元。
利率低到2.29%。
这个融资成本，在现在市场里，其实已经非常低了。
为什么对城投行业很重要？
因为它意味着：
城投融资逻辑，开始变了。
以前城投最值钱的是：
地
路
桥
管网
基础设施
现在开始有人发现：
数据，也能成为资产。
而且很多城投手里的数据，其实非常多。
比如：
智慧停车
城市交通
水务
能源调度
市政管理
城市运营
这些过去很多只是“业务数据”。
现在开始有人研究：
能不能变成金融资产。
数据ABS到底怎么理解？
你可以简单理解成：
“把未来靠数据赚的钱，提前融资。”
比如：
智慧停车数据未来持续有服务收入。
城市运营数据未来有授权收入。
这些未来现金流，被打包后进入资本市场融资。
本质上还是：
“未来收益融资”。
只是以前抵押的是土地。
现在开始抵押“数据价值”。
为何都开始重视这个？
因为城投行业真的到了转型阶段。
过去很多平台的问题很明显：
资产很大，但现金流不强。
很多基建项目：
回款慢
盈利弱
资产流动性差
但数据不一样。
数据最大的特点是：
可以持续运营、持续产生价值
而且理论上：
数据越用越值钱。
所以现在很多地方都开始意识到：
未来真正重要的，不只是“有没有资产”。
而是：
有没有可持续的数据运营能力
真正难的，其实不是融资
而是前面的几步。
很多人觉得：
ABS最难的是发出去。
其实不是。
真正难的是：
数据能不能变成“合规资产”。
这里面最核心几个问题：
1、数据归谁？
很多城投的数据，来自不同部门。
权属非常复杂。
如果说不清。
根本没法证券化。
2、数据值多少钱？
这个现在全国都还在摸索。
因为数据不像房子。
没有统一市场价格。
所以现在行业还在建立估值体系。
3、数据到底能不能持续赚钱？
这是投资人最关心的。
如果未来没有稳定现金流。
ABS根本没人买。
所以真正值钱的，不是“有数据”。
而是：
有真实应用场景的数据。
未来越来越多城投开始做这件事
我觉得会。
因为现在很多地方已经开始意识到：
土地财政时代正在慢慢过去。
未来新的融资能力，可能来自：
数据
算力
AI
城市运营
数字服务
而数据资产ABS，本质上其实是在解决一个问题：
怎么把“城市数据”真正变成资本。
总结
很多人现在还觉得：
数据只是技术部门的事。
但实际上。
数据已经开始影响：
融资
资产结构
企业估值
城市竞争力
这次邯郸项目真正重要的地方，不只是发了一单ABS。
而是它说明了一件事：
城投行业，正在从“土地逻辑”，慢慢进入“数据逻辑”。
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