1.日本接收伊朗战争爆发以来首批中亚原油
日本经济产业省表示，一艘载有阿塞拜疆原油的油轮预计最早于周二抵达日本，这是自2月伊朗战争爆发以来日本接收的首批中亚原油。
在美国与以色列同伊朗爆发冲突之前，日本约95%的原油进口依赖中东地区。由于伊朗采取报复性措施，关闭霍尔木兹海峡大部分油轮通道，原有运输受到严重干扰，日本被迫寻找替代供应来源。
日本炼油体系长期以来主要针对海湾原油设计，以满足战后经济扩张阶段持续增长的燃料需求。尽管日本过去曾进口阿塞拜疆原油，但此次运抵横滨并将交付Eneos的货物，是自伊朗战争爆发以来的首次相关进口。
此外，日本还扩大了从美国等国家的原油采购，并继续进口来自俄罗斯“萨哈林-2”项目的原油，该项目未被制裁覆盖。日本在2022年俄罗斯全面入侵乌克兰后基本停止从俄进口原油，并参与对俄制裁。
为应对中东供应紧张，日本政府动用了战略石油储备。3月16日释放约相当于50天消费量的储备，随后追加约5天联合储备，并自5月1日起再释放约20天储备。
截至5月8日，日本石油储备总量相当于205天消费量，其中公共储备121天、民间储备83天，与产油国的联合储备剩余1天。
2.日本专家建议央行关注中东局势下企业融资压力
日本重要经济咨询机构成员指出，在中东紧张局势可能持续的背景下，日本央行需关注中小企业面临的融资压力。
这些意见提交至负责制定财政和长期经济政策的经济财政咨询会议。相关建议实际上呼吁，在推进货币政策正常化过程中保持谨慎态度，尽管日本央行已暗示，受伊朗战争带来的通胀风险影响，可能在近期加息。
专家成员表示，应在密切关注通胀预期和价格走势的同时，结合金融市场资金供需情况实施适当政策。目前中小企业融资压力尚未明显显现，但能源价格上涨及供应链中断可能提升融资需求。
企业已开始提前储备资金以应对潜在冲击。日本银行数据显示，3月份承诺贷款额度合同增加2.5万亿日元（约160亿美元），为2020年5月疫情以来最大单月增幅。
日本央行上月维持利率不变，但释放出可能最早于6月加息的强烈信号，原因在于能源成本上涨可能推高通胀水平。分析人士认为，加息步伐缓慢导致日元持续疲软，从而推高包括原油和食品在内的进口成本。
与此同时，提高利率也可能增加债务负担，尤其对依赖银行贷款且现金储备较少的中小企业影响更为明显。部分专家还强调，日本央行需与政府保持密切协调。
此外，专家建议政府在评估财政状况时采用多项指标，而非长期单一依赖“初级财政平衡”作为财政纪律的主要标准。
3.美国4月成屋销售增长低于预期
美国4月成屋销售增幅低于市场预期，显示在抵押贷款利率高企及通胀压力下，房地产市场复苏动力有限。
全美地产经纪商协会数据显示，4月成屋销售环比增长0.2%，经季节调整后的年化销量为402万套，低于经济学家此前预测的405万套水平。
尽管股市处于历史高位，但消费者信心仍处低位，整体宏观经济信号呈现分化。住房可负担性的改善对销售形成一定支撑，但力度有限。成屋销售数据基于合同成交时间，上月数据主要反映2月和3月签订的交易。
抵押贷款利率在2月底降至5.98%，随后在3月底升至6.38%。受美国与以色列同伊朗冲突引发的通胀预期上升影响，利率继续走高，4月初达到6.46%，最近一周平均为6.37%。
通胀方面，3月消费者物价录得近两年来最大同比涨幅，市场预计4月CPI同比增长3.7%，为2023年9月以来最高水平。
4月成屋销售中位价升至41.77万美元，同比上涨0.9%。地区表现分化，南部和中西部销售增长，西部下降，东北部持平。整体销量与去年同期基本一致。
库存方面，成屋库存环比增加5.8%至147万套，但仍低于疫情前水平，同比仅增长1.4%。按照当前销售速度，库存消化周期为4.4个月，高于去年同期的4.3个月。房屋平均上市时间由29天延长至32天。
市场仍存在供需紧张现象，多重报价情况虽较前几年有所缓解，但仍然存在。首次购房者占比为33%，低于去年同期的34%，低于被认为支撑健康市场所需的40%水平。全现金交易占比为25%，与去年持平，不良销售占比为2%。
2026年5月12日（星期二），日本今日暂无重要经济数据公布。市场焦点将集中于北京时间20:30公布的美国4月CPI数据。
本田公司周一披露，2025财年（2025年4月至2026年3月）合并财报预计录得营业亏损约4000亿日元（约合人民币173亿元），上财年为盈利1.2134万亿日元。这是本田自1957年上市以来首次出现营业亏损。净利润预计亏损4200亿至6900亿日元。主要受纯电动汽车战略调整影响，在美国市场EV需求下滑背景下，本田已叫停原计划在北美生产的3款车型的开发，相关费用和损失估算达2.5万亿日元。本田将于14日正式公布财报及事业战略，开拓印度市场成为业绩复苏的焦点。
货币政策方面，日本主要经济咨询小组的私营部门成员同日向经济和财政政策委员会提交提案，敦促日本央行行长植田和男对中东长期紧张局势可能给中小企业带来的融资压力保持谨慎。尽管日本央行已表示因伊朗战争引发的通胀风险而准备近期加息，但私营部门成员呼吁在政策正常化方面谨慎行事。提案指出，虽然目前尚无明显的中小企业融资压力迹象，但能源成本上升和供应中断可能增加这些企业的资金需求。日本央行数据显示，3月份企业信用额度合约增加2.5万亿日元（约合160亿美元），创2020年5月以来最大单月增幅，表明企业正为应对持续供应冲击而争相储备现金。
日本央行上个月维持利率不变，但因担忧能源成本上涨推高通胀，已释放最早可能在6月加息的强烈信号。分析人士认为加息步伐缓慢是日元持续疲软的原因，这推高了从原油到食品的进口成本。但更高利率也会加重中小企业债务偿还负担。私营部门成员同时强调日本央行与政府密切协调的重要性，并建议政府采用多维度财政状况指标，而非仅依赖基本财政余额这一单一标准。
外汇市场方面，美国财政部长贝森特今日下午抵达日本，计划12日与首相高市早苗、财务相片山皋月会面，商议日本政府和央行买入日元抛售美元的外汇干预事宜。贝森特在社交平台表示“经济安全就是国家安全”。日本政府为阻止日元过度贬值，已于4月30日实施约5万亿日元的干预，5月上旬亦有类似操作。美联储1月下旬已为干预汇市作了准备性询价。特朗普政府下的美日财长互动正受到市场密切关注。
政治资讯
日本经济产业省周一宣布，一艘载有阿塞拜疆原油的油轮最早将于周二抵达横滨。这是自2月伊朗战争爆发以来，日本从中亚接收的首批石油货物。在美以与伊朗开战之前，日本约95%的原油进口依赖中东。伊朗为报复美国，关闭了霍尔木兹海峡大部分油轮航线，迫使日本紧急寻求替代供应。
日本炼油厂原设计主要加工海湾原油，此次从阿塞拜疆进口石油虽非首次，但自战争爆发以来属第一次。经济产业省紧急危机管理副总干事细川成海确认了这一消息。此外，日本还转向美国，并从俄罗斯萨哈林-2项目进口了一批不受制裁的原油。2022年俄乌战争后，日本基本停止从俄进口原油并加入制裁，此次是例外安排。
为应对中东石油短缺，日本已多次动用石油储备：3月16日释放约50天消费量，之后联合储备中再增加约5天，5月1日起又动用20天。截至5月8日，日本石油储备相当于205天消费量，其中公共储备121天、私人储备83天、与产油国联合储备1天。在特朗普政府下，日本正加速能源来源多元化，以保障国家经济安全。
5月11日，东京股市日经指数延续了上周五的跌势，终盘报收于62417.88点，下挫295.77点，跌幅为0.47%。受上周五美股走高的带动，日经指数早盘一度上涨逾600点，创下盘中新高，但因中东局势前景引发投资者警惕，卖盘占据了优势，全天行情波动较大。
东证指数（TOPIX）上涨11.45点，收报3840.93点，涨幅为0.30%。全天成交量为29.0473亿股。有消息称，美国总统特朗普在与伊朗的和谈中拒绝了伊朗方面对美方提案的答复，加剧了市场对混乱长期化导致通胀加速和经济衰退的担忧。美国原油期货价格和长期利率上升也令股市承压。
早盘因上周五美国以科技股为主的指数表现坚挺而受到提振，日经指数权重较大的人工智能（AI）与半导体相关个股受到追捧，推升了行情。日经指数创下盘中新高后，出现获利回吐动向，大盘由涨转跌。
美国总统特朗普周一表示，在拒绝了德黑兰对美国和平提议的回应后，与伊朗的停火“岌岌可危”。这场持续10周的冲突已造成数千人死亡，并严重干扰全球能源供应。伊朗的回应要求结束包括黎巴嫩在内的所有战线战争、赔偿战争损失、确认其对霍尔木兹海峡的主权、解除封锁与制裁，并释放被冻结的资产。特朗普称其回应为“垃圾”，凸显双方巨大分歧。
与此同时，美国民调显示三分之二选民认为特朗普未清楚解释对伊开战理由；北约盟国拒绝在不达成全面和平协议的情况下派船重新开道。特以色列总理内塔尼亚胡表示战争尚未结束，需消除伊朗的浓缩铀及弹道导弹能力。
黎巴嫩局势持续恶化。尽管4月16日宣布停火，过去三天以色列空袭已造成74人死亡，自3月2日以来总死亡人数达2869人。黎巴嫩总统敦促美国向以色列施压，停止在南部开火和拆毁房屋。美国将于5月14日至15日主持以色列与黎巴嫩的第三轮会谈。真主党要求政府取消会谈，而以色列上周对贝鲁特南部发动了停火以来的首次空袭，声称炸死一名真主党指挥官。
乌克兰方面，总统泽连斯基表示俄罗斯无意结束战争，基辅正为新的袭击做准备。美俄达成的为期三天的停火协议即将到期，双方互相指责对方违反协议，过去24小时前线发生180起战斗冲突。俄罗斯总统普京周六暗示战争即将结束，但欧盟外长会议拒绝了普京关于由德国前总理施罗德斡旋的提议。泽连斯基强调“和平终将到来”，但当前前线并无寂静。
美日日内关注区间:
157.60-156.95
技术指标总结：
5月11日的多方消息显示，在中东局势持续紧张及全球通胀压力上升的背景下，日本能源供应、货币政策取向以及美国房地产市场均出现连锁反应。日本方面表示，一艘装载阿塞拜疆原油的油轮预计最早于周二抵达，这是自2月伊朗战争爆发以来日本接收的首批中亚原油。在美国与以色列同伊朗发生冲突之前，日本约95%的原油进口依赖中东地区，但由于伊朗关闭霍尔木兹海峡大部分油轮通道，运输受阻，日本被迫加快寻找替代来源。
日本炼油体系长期依赖海湾原油，此次来自阿塞拜疆的原油运抵横滨并交付Eneos，被视为供应多元化的重要一步。与此同时，日本也扩大了自美国等国的进口，并继续从未受制裁影响的俄罗斯“萨哈林-2”项目采购原油。为缓解供应紧张，日本政府已多次释放战略石油储备，包括3月中旬释放相当于约50天消费量的储备，随后追加释放，并自5月起再次动用库存。目前日本石油储备总量仍相当于约205天消费量。
能源价格上升及供应不确定性也对日本国内经济政策形成压力。日本经济政策咨询机构成员指出，在中东紧张局势可能持续的情况下，日本央行需更加关注中小企业融资环境。尽管当前融资紧张迹象尚不明显，但能源成本上升和供应中断可能推高企业资金需求。数据显示，3月份日本承诺贷款额度大幅增加，反映企业开始提前储备现金以应对潜在风险。
在货币政策方面，日本央行此前维持利率不变，但已释放可能加息的信号，主要考虑到能源价格上涨带来的通胀压力。分析认为，加息节奏缓慢导致日元持续疲软，进而推高包括原油和食品在内的进口成本。不过，提高利率也可能加重企业债务负担，尤其是对依赖银行贷款且现金储备有限的中小企业而言风险更大。因此，政策制定者被建议在推进货币政策正常化的同时保持谨慎，并加强与政府之间的协调，同时在评估财政状况时采用更为多元的指标体系。
类似的通胀与利率压力也体现在美国房地产市场。美国4月成屋销售环比仅增长0.2%，年化销量为402万套，低于市场预期。尽管住房可负担性略有改善，但抵押贷款利率维持高位以及通胀上升持续压制购房需求。此前利率一度从2月底的5.98%回升至3月底的6.38%，并在4月初升至6.46%左右，近期仍处于较高水平。与此同时，市场预计美国4月消费者物价指数同比涨幅将达到3.7%，为近几个月高位。
房价方面，美国4月成屋销售中位价升至41.77万美元，同比小幅上涨。库存虽有所增加，但总体仍低于疫情前水平，市场供需依然偏紧，房屋在市场上的停留时间有所延长。首次购房者占比仍偏低，显示房地产市场恢复动力不足。整体来看，中东地缘冲突通过推高能源成本与通胀预期，对日本能源战略、货币政策选择以及美国房地产市场均产生了外溢影响。
技术指标显示，4小时级别布林带上轨切入点指向157.30区域水平为汇价提供短线动态阻力，布林带中轨运行线指向的156.70区域水平为走势界定潜在强弱分化，布林带下轨切入点指向的156.10区域水平为汇价提供短线动态支撑。当前汇价趋向于测试布林带上轨区域，显示多头动能占据相对优势。布林带开口呈现收缩迹象，表明短线波动率有所下降。与此同时，4小时级别14日RSI相对强弱指标处于52.60附近中性区域，表明当前多空力量处于相对均衡状态，汇价或进入震荡格局。
4小时级别来看，美日短线阻力构筑于157.60区域水平，日内汇价若能够突破该区域限制，有望上行对157.90区域水平发起挑战。下行结构来看，美日短线支撑构筑于下方156.95区域水平，日内汇价若失守于该区域防线，将面临下行测试156.45区域水平之风险。
整体来看，当前市场短线情绪偏向“谨慎”，日内汇价若可突破157.60域限制，有望驱动多头短线看涨情绪，为汇价上行挑战157.90区域水平提供信心支持。然而，若失守于156.95区域防线，将激发市场短线看空情绪，加剧汇价下行测试156.45区域水平之风险。
美日短线走势路径参考:
上升:157.60-157.90
下降:156.95-156.45
美日短线操作建议:
等待157.60-156.95价格区间4小时收市跟进信号，采用突破交易。
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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