2026年4月，中国商业航天赛道迎来历史性时刻——北京轨道辰光科技有限公司宣布完成PreA1轮融资，并获多家银行总计577亿元人民币的战略授信，创下国内商业航天融资纪录。
这家由A股上市公司顺灏股份（002565.SZ）战略投资的企业，正致力于打造全球首个“天基算力星座”，利用太空太阳能和真空散热优势，颠覆传统数据中心的高能耗模式。
创始人张善从教授透露，公司计划在2027年前发射首批算力卫星，目标算力达1000POPS。
在全球算力竞赛白热化的背景下，轨道辰光的横空出世，不仅标志着中国在太空经济领域的重大突破，更可能重塑未来AI大模型训练的底层基础设施格局。
跨界大佬联手，
从孵化到爆发的“星辰”之路
作为北京星辰未来空间技术研究院首个孵化落地的产业项目，轨道辰光从诞生之日起就自带“产研结合”的基因。
公司的核心灵魂人物张善从，身份极具跨界色彩：他既是北京星辰未来空间技术研究院的院长、轨道辰光的董事长兼首席科学家，同时也是A股上市公司顺灏股份的非独立董事。
这种“顶级科学家+资深企业家+资本运作专家”的三位一体背景，为轨道辰光在早期获取核心资源、打通产业链上下游提供了极高的效率。
张善从教授在航天器设计、空间能源系统领域拥有数十年的学术积累，他的加入不仅为公司定下了“太空数据中心”的技术基调，更在科研圈与产业界之间架起了一座信任的桥梁。
早在2025年6月，轨道辰光完成首轮及加轮融资，总金额1.4亿元，其中顺灏股份作为加轮独投方大举投资1.1亿元，展现了极强的战略定力。
随后，顺灏股份不断加码，2026年1月再次增资7498.04万元，持股比例一度提升至27.8174%。
今年3月，海松资本等机构的入局，不仅带来了真金白银，更带来了在先进制造、半导体及国防科技领域的深厚生态资源，这种“豪华朋友圈”的配置，在商业航天领域极为罕见。
近期，随着577亿元授信的消息传出，顺灏股份在二级市场的表现也异常亮眼，成为了太空算力板块的风向标。
在2025年底启动的A股商业航天板块上涨行情中，顺灏股份凭借“太空算力第一股”的标签，股价在短时间内上涨超过200%，并在2026年1月创下23.40元/股的历史新高。
尽管随后经历了一段时间的调整，但在4月20日融资消息官宣当天，顺灏股份股价再度收涨7.24%，报20.29元/股。
资本市场的狂热，反映出投资者对轨道辰光背后“太空数据中心”宏大叙事的极高预期。
这种预期不仅来自于对张善从团队技术实力的认可，更来自于对中国商业航天进入“大基建时代”的深刻洞察。
577亿元的授信规模，意味着轨道辰光已经从一家实验室孵化的初创公司，正式转型为具备国家级基础设施建设能力的产业巨头。
对于顺灏股份而言，这不仅是一次成功的财务投资，更是公司从传统烟草包装业务向硬科技前沿赛道转型的关键里程碑。
“天数天算”：
在700公里高空复刻硅谷奇迹的
技术逻辑与财务博弈
轨道辰光的技术逻辑非常直接且极具颠覆性：既然地面的数据中心面临着巨大的能源消耗、散热压力以及土地资源限制，为什么不把服务器搬到太空去？
公司核心任务是在地球晨昏轨道（SSO轨道的一种，太阳光照条件极佳）发射部署算力卫星，组成太空数据中心。
这里拥有得天独厚的优势：7×24小时不间断的真空太阳能供应，以及宇宙极寒背景辐射提供的天然散热条件。
利用这些条件，轨道辰光致力于为全球用户提供天基算力服务，实现“天数天算”（天基数据天基计算）和“地数天算”（地面数据上传至天基计算）。
这种模式一旦跑通，将彻底改变目前数据处理的成本结构。在地面，数据中心的电费往往占到运营成本的50%以上，而在太空，能源几乎是“免费”的，唯一的门槛在于如何将设备送上去并保证其在极端环境下的稳定性。
根据张善从在“太空数据中心建设工作推进会”上披露的路线图，这一宏伟蓝图将分为三个阶段实施。
第一阶段（2025-2027年）是关键的技术突破期，目标是研制试验星并建设一期算力星座，计划总功率达到200KW，算力规模达到1000POPS。
第二阶段（2028-2030年）将突破在轨组装建造等关键技术，通过类似“乐高积木”的方式，在轨道上组装GW级的集中式大型数据中心，大幅降低单位算力成本，实现“地数天算”。
而到了第三阶段（2031-2035年），卫星将实现大规模批量生产与组网，最终建成能够支持未来“天基主算”的大规模太空数据中心，成为人类数字文明的“天外大脑”。
然而，颠覆性的技术往往伴随着极高的商业化门槛和财务压力。
根据顺灏股份披露的财务数据，轨道辰光目前仍处于典型的“烧钱换未来”阶段。2025年是其正式运营的第一年，实现营收1594.68万元，主要来自于早期的技术服务与试验载荷租赁，但净亏损为521.59万元。
对于一家目标是建设GW级数据中心的公司来说，千万级的营收仅仅是沧海一粟。
顺灏股份在公告中也多次提示风险，称“天数天算”业务可能在未来5年内才有明确商业价值，而“地数天算”业务要具备与地面数据中心竞争的优势，可能需要5到10年的时间。
此外，太空环境中的强烈辐射、轨道维护难题、空间碎片威胁以及复杂的太空交通监管，都是横亘在轨道辰光面前的“硬骨头”。
但这577亿元的巨额授信，无疑为这场长跑准备了充足的干粮。它不仅解决了公司未来三年的研发投入，更为后续卫星的大规模量产和发射提供了坚实的资金保障。
从财务角度看，轨道辰光的模式更像是一个超大型的基建项目，其前期的CAPEX（资本支出）极高，但一旦建成并进入OPEX（运营支出）阶段，由于能源成本几乎为零，其边际利润率将远超地面数据中心。
这种“高门槛、长周期、高回报”的财务特征，正是吸引大型银行提供数百亿授信的关键原因。
银行看中的不是公司当下的营收，而是其作为未来太空基础设施垄断者的潜在现金流。
为了实现这一目标，轨道辰光还在积极探索多元化的商业模式。
除了直接提供算力租赁外，公司还计划与全球领先的AI大模型厂商合作，提供“天基AI训练”服务。
由于太空环境的极低延迟（相对于跨洋光缆）和高安全性，对于某些敏感数据的处理具有天然优势。
同时，轨道辰光也在研制自有的“天基专用芯片”，旨在从底层架构上适应太空的强辐射和极寒环境。这种全产业链的布局，虽然加大了研发难度，但也为公司构建了极深的技术护城河。
万亿估值博弈：
全球太空算力竞赛进入“白热化”
与机器人龙头的跨界参与
放眼全球，轨道辰光并非孤独的先行者，一场关于“高度”的算力竞赛已经在中美之间全面展开。
2025年至2026年，太空算力已成为全球资本追逐的最热赛道，其热度甚至超过了传统的地面AI算力。
在国际市场上，马斯克的SpaceX正计划以超过2万亿美元的惊人估值启动IPO，而其核心叙事正是通过整合旗下xAI的大模型技术，构建覆盖全球的太空AI数据中心。
马斯克甚至公开表示，未来的超级AI将不再运行在地面，而是漂浮在真空中。
这种万亿美元级别的估值，不仅是对火箭回收技术的认可，更是对“太空+AI”这一终极生产力组合的溢价。
在国内，竞争同样激烈且呈现出明显的“硬科技集群”特征。
除了轨道辰光，国内已有同行业公司如“星际荣耀”、“银河航天”等在2025年5月成功发射了相关的计算星座或验证星。
目前，头部的太空算力创企估值普遍已在50亿至150亿元人民币区间。
值得注意的是，这场竞赛还吸引了机器人龙头的跨界参与。例如，国内机器人巨头“博实股份”与“埃斯顿”都在近期披露了在空间站机械臂与在轨维护机器人领域的布局，这些机器人将成为未来太空数据中心组装与维修的核心劳动力。
这种“算力+机器人”的组合，预示着未来的太空数据中心将是一个完全无人化、自维护的智能系统。
从估值对比来看，虽然国内企业在单体估值上距离SpaceX的万亿美元级别尚有距离，但在细分的“太空算力+政务数据+国防安全”领域，轨道辰光等本土玩家拥有不可替代的生态优势。
随着577亿元资金的注入，轨道辰光有望在星座规模和算力密度上实现对国际对手的弯道超车。
此外，中国在卫星大规模批量生产（即“卫星工厂”）方面的供应链优势，也将成为轨道辰光在成本竞争中的杀手锏。
相比于美国公司高昂的研发与人力成本，中国企业能够以更快的速度、更低的成本部署成规模的算力星座。
随着太空数据中心规模的扩大，人工干预变得越来越不可能。这就催生了一个巨大的“空间服务机器人”市场。
预计到2030年，全球空间服务机器人的市场规模将达到数百亿美元。
博实股份等机器人龙头的入局，实际上是在为太空算力提供“后勤保障”。这种跨行业的协同效应，将极大地加速太空算力的商业化进程。
轨道辰光作为这一生态的核心节点，其估值潜力和行业影响力无疑将随着577亿元资金的逐步落地而得到进一步释放。
参考资料：
1.577亿元！轨道辰光完成PreA1 轮股权、债权融资，新浪财经，2026年4月21日
2.577亿元！太空算力创企拿下创纪录融资，东方财富网，2026年4月20日
3.轨道辰光完成PreA1轮股债权融资，获577亿元战略授信支持，搜狐新闻，2026年4月21日
4.一字涨停！“太空算力”大牛股紧急澄清，21世纪经济报道，2026年4月22日
5.顺灏股份：关于对北京轨道辰光科技有限公司增资暨关联交易的公告，新浪财经，2026年1月14日
6.Starcloud以11亿美元的估值融资1.7亿美元，用于在轨道上建设数据中心，Reddit Space，2026年3月31日
7.太空数据中心初创企业Starcloud仅经A轮融资即成“独角兽”，IT之家，2026年3月31日
8.太空通信公司Aalyria融资1亿美元，估值13亿美元，新浪财经，2026年2月24日
9.SpaceX估值2万亿美元：凭什么超越Meta和特斯拉？，TradingKey，2026年4月2日
10.分析丨SpaceX+太空数据中心，马斯克要颠覆算力规则？，OFweek人工智能网，2025年12月21日
11.北京市太空数据中心建设规划方案发布，北京市科委官网，2025年11月15日
12.商业航天行业深度报告：太空算力开启万亿蓝海，中信建投证券研究部，2026年3月10日
