近两日，国内具身智能领域再掀资本热潮：星动纪元、无界动力相继宣布完成大额融资。
据了解，星动纪元再度完成超2亿美元新一轮融资。本轮融资由顺丰集团领投；红杉中国、IDG资本等知名财务机构联合注资；东风产投、工银资本、联通旗下基金等多家头部产业方共同参与；老股东清控天诚、鸿瑞达亦持续加码增持，成为获得产业资本加持数量最多、跨界阵容最全的具身智能企业
而无界动力则完成天使++轮融资，本轮由远景科技集团、北京市人工智能产业投资基金联合投资，红杉中国、线性资本、高瓴创投等多家老股东跟投。同时，天使+++轮融资接近完成，获得互联网产业资本、顶级美元和人民币资本的支持，天使轮累计融资超2亿美元。同时，无界动力宣布与远景科技签署超5亿元全球市场订单，这是“具身操作智能”的首个亿元级海外订单。
两起融资事件集中释放出三大产业信号，正深刻改变具身智能赛道的竞争格局。
一是资本结构迭代：产业资本取代财务资本成主导力量。顺丰、远景、东风产投等产业资本密集入场，核心诉求从“财务回报”转向“技术赋能+场景卡位+生态共建”。这种“产业+财务”的复合型资本结构，为企业带来资金、场景、渠道的全方位资源，构筑起单一财务投资无法比拟的壁垒。
二是技术路线分化：全栈自研与垂直深耕并行。星动纪元走全栈路线，覆盖模型、本体、灵巧手等核心环节，适合大规模标准化场景；无界动力聚焦“操作大脑”，以算法优势切入高附加值场景。两种模式各有优势，将推动赛道形成“全栈巨头+垂直专精”的分层竞争格局。
三是商业化竞速：从“秀技术”转向“拼落地”。星动纪元实现千台级交付，无界动力斩获亿元级海外订单，标志着行业竞争焦点从技术指标比拼，转向场景落地能力、批量交付效率、成本控制水平的综合实力较量。商业化速度将成为未来企业估值与格局分化的核心变量。
星动纪元与无界动力的大额融资，是中国具身智能产业发展的重要拐点。在资本、技术、商业化的三重驱动下，赛道将加速洗牌，头部企业有望凭借资本与技术优势构筑壁垒，而中小玩家则需在细分场景寻找差异化生存空间。
随着资本的涌入，很多人都会担心“具身智能会不会又是一个泡沫产业？”
在今日举办的行业大会上，有专家就提出，资本驱动推高预期，要辩证看待结构性“泡沫”，行业要审慎对待泡沫破灭的可能，在行业沸腾的时候多浇“冷水”，才能有更长远健康的发展。
在笔者看来，具身智能领域的“泡沫争议”，本质是技术革命与资本周期叠加的必然结果，需区分“结构性泡沫”与“纯炒作泡沫”的核心差异。
一方面，泡沫确实存在且需警惕。当前部分初创企业存在“估值与收入严重倒挂”“同质化竞争严重”“重融资轻落地” 等问题，部分项目仅凭Demo和概念就能获得高额估值，这种脱离商业本质的热度，在资本退潮时必然面临回调压力。
另一方面，赛道的核心地基足够坚实。与当年“区块链发币”等纯炒作概念不同，具身智能的价值根基体现在三大维度：其一，战略定位关键，已成为科技竞争的核心制高点，被纳入未来产业与新质生产力发展框架；其二，需求真实刚性，物流、汽车制造、3C电子、养老服务等领域面临人力短缺、效率提升的迫切需求，为技术落地提供了广阔场景；其三，落地成果显著，头部企业已实现从“试点验证”到“规模化交付”的跨越，形成可复制的商业模型。
对于行业未来走向，市场无需担忧“崩盘式破灭”，更可能出现的是“加速洗牌、强者恒强”的格局演进。
国务院发展研究中心在《中国发展报告2025》中给出明确预测：具身智能市场规模将在2030年达到4000亿元，2035年突破万亿元。这一预测并非凭空画饼，而是基于当前头部企业落地速度、技术迭代效率、场景渗透进度等实际数据的科学推演，印证了赛道的长期增长潜力。
从发展趋势来看，未来1-3年将是行业洗牌的关键窗口期：没有核心技术壁垒、缺乏真实场景订单、无法实现批量交付的“PPT公司”将逐步被市场淘汰；而具备全栈自研能力与规模化交付经验的“全栈巨头”，以及聚焦垂直领域、拥有差异化技术优势的“专精企业”，将凭借资本、技术、场景的多重加持，占据赛道主导地位。
作者：甄清岚
责编/版式：刘艳玲
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