本文数据来源于公开行业研报与上市公司公告，仅做信息整理，不构成任何投资建议。
一、行业整体态势：需求磨底，板块底部信号增多
- 当前白酒行业核心矛盾在需求端，居民消费信心仍处于修复磨底阶段。
- 4月进入传统淡季，行业以渠道去库、稳价盘为主基调。
- 板块已出现底部信号，动销降幅逐步收窄，供需矛盾有望改善。
二、价格走势：高端酒批价小幅回落，茅台支撑力较强
- 高端白酒批价淡季略有回落，整体保持平稳。
- 飞天茅台完成提价落地，批价底部支撑较强，同比跌幅可控。
- 次高端核心单品批价保持稳定，企业注重渠道秩序与价盘维护。
三、一季度前瞻：整体延续调整，去库成为主流动作
- 2026年Q1白酒行业报表端延续调整态势，下滑幅度环比收窄。
- 多数品牌动销同比有所下滑，行业处于渠道纾压、去库存阶段。
- 酒企普遍控制发货节奏，供给逐步贴近真实动销需求。
四、行业趋势展望：下半年有望迎来基本面拐点
- 若Q2渠道库存加速去化、价格出现积极信号，2026年下半年有望迎基本面拐点。
- 行业进入低基数期，内需修复节奏将成为关键变量。
- 企业经营重心转向ToC运营、精准投放、数字化管理，长期结构持续优化。
