3月20日，山水比德发布关于开展应收账款保理业务的公告，称董事会审议通过开展应收账款保理业务，公司及子公司拟与持牌金融机构合作，开展有/无追索权应收账款保理，融资额度不超过8000万元，有效期1年，额度可循环使用，利率按市场水平协商确定。
本次事项属董事会权限，无需股东大会审议，不构成关联交易与重大资产重组。公司开展保理旨在加速资金回笼、改善经营性现金流、优化资产负债结构、降低应收管理成本，缓解园林行业普遍存在的回款慢、资金占用高问题，保障项目周转与业务扩张，风险可控，符合公司与股东利益。
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应收账款保理业务简单点说，就是你把别人欠你的钱（应收账款），卖给/转让给银行/保理公司，提前拿到现金，保理公司去帮你收钱、承担风险。
流程： 企业卖给客户货物/服务，形成应收账款；企业把这笔应收款转让给保理商；保理商立刻给你打钱（一般是应收款金额的 70%–90%）；到期后，客户直接把钱还给保理商，保理商再把剩余尾款扣掉费用后给你。
两种最常见类型，一是有追索权保理。客户不还钱，保理商可以找你要回钱。一般费用是综合年化 5%–8%。
二是无追索权保理（买断型）。客户不还钱、破产了，保理商自己承担损失，不能找你要。这个费用更高，一般综合年化 8%–12%，相当于你把债权直接“卖掉”
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这种形式在园林行业比较普遍。普邦股份、岭南股份、杭州园林、美晨生态等多家园林上市公司，近年均多次公告开展应收账款保理/应收转让业务，额度多在5000万—2亿元。
比如普邦股份2023年6月，董事会授权总额度 10亿元，期限1年的保理业务。2024年续期，2025年4月再次授权10亿，期限一年。
应收账款的保理业务融资成本并不低，这么多企业集中做保理的核心原因是：行业痛点。项目周期长、政府/房企客户占比高、回款慢、账期长，资金被大量占用。
现金流刚需。快速变现应收，保障项目垫资、人工与材料支付 。 财务优化。压降应收规模、改善报表结构，提升融资与授信能力 。效率更高。相比传统贷款，保理审批快、手续简，匹配项目用款节奏。 风险分担。无追索权保理可转移坏账风险，降低经营压力。
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