凯尚数科
城投公司的融资方式多样，总体上可以归纳为三大主要模式：债权融资、与社会资本合作以及其他创新及补充性融资。
债权融资
债权融资是城投公司最核心的融资方式，又可细分为标准化债权和非标准化债权两类。
标准化债权融资
这类融资主要在公开市场进行，透明度高，是当前政策鼓励的主要方向。
1
发行债券
这是城投公司最主要的融资渠道之一。具体包括：
公司债券：由证监会监管的中长期直接融资工具。
企业债券：原由发改委审核，根据2023年机构改革方案，发行审核职责已划转至证监会；近年受政策调控影响，发行规模有所收缩。
中期票据与短期融资券：在银行间市场发行，期限配置灵活，可匹配不同周期的资金需求。
外币债券：在境外市场发行美元、欧元等外币债券，用以进一步拓宽融资来源。
2
资产证券化 (ABS/ABN)
这是一种将城投公司未来可产生稳定现金流的资产（如公路收费权、供水收益权等）打包，提前变现的融资方式，有助于盘活存量资产。
ABS：在交易所市场发行。
ABN (资产支持票据)：在银行间市场发行。
非标准化债权融资
此类融资多在非公开市场开展，操作灵活度较高，但融资成本与监管要求也存在明显差异。
1
银行借款
当前城投公司最基础、最核心的融资渠道。除常规经营性贷款外，还包含为化解存量债务开展的贷款展期、债务重组等方式。
2
信托融资
由信托公司发行信托计划为城投平台募集资金，多用于基建等项目，是城投重要的非标融资补充渠道。
3
融资租赁
主要采用 “售后回租” 模式，城投公司将自有设备等资产转让给租赁公司，再租回使用，以此获取流动资金。
4
其他方式
供应链金融：依托城投在产业链中的核心地位，通过应付账款保理、应收账款质押等，为上下游企业融资，间接缓解自身资金压力。
商业承兑汇票：由城投公司签发商票用于支付工程款等，实现短期资金占用。
定向融资：面向特定合格投资者募集资金，约定到期还本付息的直接融资形式。
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与社会资本合作
这种方式旨在引入外部资本和先进管理经验，共同投资和运营项目。
PPP模式 (政府和社会资本合作)
政府通过法定程序选择社会资本方，共同成立项目公司，由项目公司负责项目的投融资、建设、运营等，期满后移交给政府。
BOT模式 (建设-经营-转让)
由社会资本负责项目的建设、运营，在特许经营期内通过项目现金流收回投资并获利，期满后将项目无偿移交给政府。
TOT模式 (转让-经营-转让)
政府将已建成项目的经营权有偿转让给社会资本，由其进行运营管理，在约定期限内获得回报，期满后再将项目交还政府。
其他资金来源
除了上述主要模式，城投公司还有其他重要的资金来源。
1
财政资金
包括政府的直接财政拨款、税收返还、土地出让收入，以及代政府发行的一般债、专项债等。这是城投公司资金的重要基础。
2
股权融资
通过引入战略投资者、混合所有制改革等方式，出让部分股权以获取资金，用于投资新业务，这有助于优化资本结构，降低债务风险。
3
产业基金份额转让融资
通过设立产业基金，在上海股交所挂牌，合法转让。
4
委托贷款
放款企业通过委托银行借款给城投公司。
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