【报告导读】
1. 北交所推出优化再融资一揽子措施，助力企业发展壮大。
2. 北交所再融资需求增加，对中小企业发展意义重大。
3. 融资总量及手段扩充，深切落实普惠金融。
核心观点
北交所推出优化再融资一揽子措施，助力企业发展壮大：2月9日晚，沪深北三大交易所同时发布“推出优化再融资一揽子措施”的公告。再融资是上市公司在首次公开发行之后，再次募集资金的重要渠道。在首次公开发行募集资金基本使用完毕后，上市公司可以按照公司自身情况，通过定向或非定向增发、配股、或者发行定向/非定向可转债的方式再次募集资金，并用于新项目、新产线、新技术的升级发展，帮助企业不断增强核心竞争力，实现高质量、强而久的发展。
北交所再融资需求增加，对中小企业发展意义重大：在北交所发布的再融资一揽子措施里提到“再融资作为资本市场投融资功能的重要组成部分，对于上市公司特别是中小企业借助资本市场发展壮大、做优做强具有重要意义和作用”，以及“近段时间以来，北京证券交易所上市公司数量持续增加，再融资需求逐步增强”，体现了北交所上市公司的蓬勃发展趋势，企业形成良性发展循环，未来借助再融资等工具将促使上市公司发展更上一层楼。
融资总量及手段扩充，深切落实普惠金融：北交所作为中小企业聚集地，近几年切实地为中小企业提供了一个聚焦创新、且高效便捷的融资平台。北交所开市至今的四年时间里，共有302家/次上市公司在北交所实现融资，累计募集资金648.64亿元，单家次上市公司融资均值约为2.15亿元。整体资金募集：体现对专精特新的精准支持。机械设备行业以64家企业、116.20亿元累计融资，位居企业数量和融资规模双榜首；电力设备、基础化工等行业紧随其后，构成制造业融资核心阵营。同时，计算机（23家，49.55亿元）、汽车（26家，40.11亿元）等高端制造领域企业数量突出，医药生物、电子等创新型行业也获可观融资，充分体现北交所对“专精特新”制造业与创新产业的精准支持。再融资：定增与可转债并行，支持企业高质量发展。自北交所开市以来，共有14家上市公司申报定增再融资，其中6家已经注册成功，行业覆盖医药生物、基础化工、计算机等领域，主要涉及诺思兰德、吉林碳谷、微创光电等典型企业。除定增外，北交所上市公司定向可转债也陆续发行。优机股份、万通液压的定向可转债已成功发行，克莱特获证监会批准。定向可转债一方面为中小企业提供了引入长期资金、支撑增产研发的高效路径；另一方面，也为投资者提供了“债性保底+股性弹性”的布局标的。后续随着更多基本面优良的公司发展扩张，定增、可转债等有望成为北交所常态化再融资工具，推动“科技-产业-金融”生态持续完善。
投资建议
随着北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，对于2026年投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源，如氢能和核聚变能等、具身智能，如机器人产业链零配件等、生物制造、移动通信、以及新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。
风险提示
政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
本文摘自：中国银河证券2026年2月11日发布的研究报告《【银河北交所】北证再融资措施发布，促中小企业蓬勃发展》
分析师：范想想、张智浩
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：
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投资有风险，入市请谨慎。
