2025氢能融资：54家企业获投，金额超40亿元
2025年是中国氢能产业在资本市场上持续深化布局与结构调整的一年。
根据公开信息统计，全年氢能产业链共54家企业发生56起投融资事件，尽管上半年事件数量同比有所减少，但下半年资本活跃度显著提升，尤其是第三季度迎来一波小高潮。从整体来看，全年投资呈现出规模增长、链条完善、早期项目活跃的鲜明特征，政策引导与产业资本双轮驱动的格局愈发清晰。
从融资规模与阶段来看，行业仍处于蓬勃发展的成长期。根据公开获投金额统计，2025全年合计至少超40亿元，其中共有11家企业获得超亿元融资。从融资轮次分布来看，则清晰地反映了行业的早期属性，A轮及Pre-A轮融资占据近半数，表明大量创新企业正处于技术转化和商业拓展的关键阶段。与此同时，战略融资与股权融资事件明显增多，体现了国有资本和产业巨头对氢能赛道长远价值的认可与战略性卡位。
具体来看，投资方构成呈现出多元化、产业化与地方化协同并进的鲜明特点。国有资本和地方产业平台发挥了重要的引领作用，例如张家港市国资平台、青岛地方国资平台、北汽产投及中车系资本等频繁现身。能源与制造业巨头，如国家电投、中国石化、隆基绿能、博世创投等，通过战略投资深度融入氢能生态链。与此同时，市场化投资机构如中金资本、启明创投等持续活跃，为具有高成长潜力的技术型企业注入发展动力。更值得注意的是，产业链内部的协同投资开始出现，例如科润新材料投资阴离子交换膜企业志青博材，显示出产业生态内部合作与整合正在加强。
展望未来，2025年的投融资态势为行业后续发展指明了方向。政策引导正推动资本向技术成熟度高、应用场景明确的企业集聚。核心材料与部件的国产化替代，如气体扩散层、催化材料等，已成为明确的投资热点，旨在突破产业链“卡脖子”环节。此外，绿氢制备与可再生能源储能相结合的商业模式（如液态阳光制氢）受到青睐，氢能在长时储能和能源消纳中的战略价值日益凸显。总体而言，氢能产业正逐步从示范推广迈向规模化商业应用的前夜，资本将持续向具备核心技术、清晰商业模式和强大产业协同能力的企业集中，共同推动中国氢能产业进入高质量、市场化发展的新阶段。
