从技术领先到商业成功。
Bruey在康奈尔大学先后拿下应用物理学学士学位和系统工程硕士学位，毕业后直接加入了当时还未完全站稳脚跟的SpaceX，在近六年的时间里，深度参与猎鹰火箭和龙飞船的核心开发，亲手调试过无数个关键部件，更在任务控制中心亲自指挥了八次国际空间站货运任务。2018年，他出人意料地离开SpaceX转身加入美国银行美林证券，担任全球股票技术总监，让这位纯粹的工程师第一次真正读懂了资本市场的逻辑，懂得了风险与回报的平衡。
而Asparouhov则是Founders Fund的核心合伙人，对于那些被忽视的、垄断稀缺资源的、能解决复杂且关键问题的机会极为敏感。
当Bruey带着ISS上蛋白质结晶实验的数据找到他时，大多数人只看到了“太空实验”的新奇，而他却敏锐地捕捉到了数据背后隐藏的巨大价值——在微重力环境下形成的药物晶体，结构更完美、纯度更高，能够解决地球上无法克服的制药难题。在他看来，那些因晶体结构缺陷而导致生产失败、药物召回，甚至无法推向市场的潜在“重磅药物”，或许能在太空找到重生的可能。
但两人都很清楚，当时国际空间站（ISS）的研究始终停留在学术层面，难以突破商业化的壁垒。事实上，在ISS上的实验不仅无法使用某些腐蚀性强但关键的溶剂，同时知识产权归属模糊，药企投入大量资金研发，却无法确定最终的成果归属；另外，空间站上的制药设备远不如地面实验室先进，只能做小规模的探索性实验，根本无法量产。
更严峻的是，即使在太空制造出了完美的晶体，如果没有可靠、经济的商业返回渠道，它们只能永远留在轨道上，最后成为一堆没有价值的太空垃圾。
基于这种市场现状，两位创始人形成了一个最初的共识，真正的机会其实不在于“去太空做实验”，而在于建立从发射、在轨制造到再入返回的完整过程，利用微重力这一地球上无法复制的稀缺物理环境，创造地球上无法制造的高价值产品。
同时，他们也构建了初步的商业模式。
Varda初步锁定了三类核心客户。第一类是默克、礼来、强生等大型制药企业，这些公司在ISS上已有多年的微重力实验经验，投入了大量的研发资金，却苦于没有商业化的落地路径，无法将实验成果转化为实际收益；第二类是美国国防部，他们对高超音速再入技术有着迫切的需求，而Varda的返回舱技术，恰好能满足这一需求；第三类则是材料科学公司，微重力环境下制造的半导体晶体、合金材料等，有着广阔的应用前景。
同时，Varda直接与药企的研发部门、国防部的采购部门建立合作关系和联合开发机制，共同探索特定药物的太空制造工艺，共享研发成果，同时为客户提供全程的技术支持。从地面实验验证到太空任务执行，再到返回后的晶体分析，形成一站式服务，让客户无需投入额外的技术力量就能享受太空制造的红利。
另外，Varda选择与SpaceX达成发射服务合作，利用猎鹰9号火箭的常态化发射能力，降低发射成本；与Rocket Lab签订卫星平台采购协议，利用其成熟的卫星总线技术，快速搭建自己的在轨制造舱；与NASA建立技术转移合作，获得了NASA艾姆斯研究中心开发的C-PICA热防护材料技术授权，用于返回舱的热防护系统；与美国空军达成初步合作，为其提供再入技术的测试服务，同时获得了部分技术支持和资金补贴。
而在收入来源方面，Varda初期设想按太空制造任务收费，每一次任务根据客户需求、载荷大小，收取数百万至数千万美元的费用；中期则转向IP授权，将成熟的太空制造工艺申请专利，授权给药企使用，收取授权费用；而长期则建立轨道制造设施的租赁/运营服务，让药企、科研机构等可以租赁Varda的在轨工厂，自主开展制造实验，Varda则收取租赁费用和运营服务费。
基于这些最初的构想，Varda团队立即开展了高效的工作推进。
首先，Varda在埃尔塞贡多总部快速搭建了一座小型的制药实验室，核心任务是开发“超重力筛选平台”。
这个平台的作用是通过在地面模拟从微重力到超重力的不同环境，预先筛选适合太空制造的药物候选者。通过地面实验，排除那些在微重力环境下无法形成完美晶体的药物，筛选出具有商业潜力的候选药物，这样既能大大降低太空实验的风险和成本，也能为后续与药企合作打下基础。
实验室建成后，团队仅用了3个月时间，就完成了首个药物候选者的筛选实验，验证了平台的可行性。
其次，Varda与Rocket Lab签订了批量采购协议，购买其“光子”卫星平台作为Varda“Winnebago”系列太空舱的基础。
Rocket Lab的卫星平台已经经过了多次太空任务的验证，技术成熟、可靠性高，Varda在其基础上自主研发制药舱段和返回舱，这样既能缩短研发周期，又能降低研发风险。
仅用了6个月时间，Varda就完成了“Winnebago-1”（W-1）太空舱的初步设计，拿出了可落地的原型方案。
同时，为了进一步验证商业可行性，创始团队与多家Top 20药企的结晶科学家、研发负责人进行了深入交流，旨在验证三个核心问题——“在ISS上的实验遇到了哪些无法解决的问题？”、“如果有可靠的太空制造和返回服务，最想先尝试哪种药物的制造？”、“能接受的太空制造成本是多少？”。
经过整整2个月的访谈，他们得到了一个令人振奋的结论，许多药企其实已经在ISS上识别出了有潜力的药物，但由于缺乏商业化路径、返回能力不足、成本过高，这些实验成果一直无法转化为实际收益，而这正是Varda要填补的空白。在访谈过程中，已有3家药企表达了初步的合作意向，愿意参与后续的地面实验和太空任务。
另外，对于航天和制药交叉领域的初创公司而言，监管合规是一道无法绕开的门槛，发射需要FAA（联邦航空管理局）的许可，药物制造需要FDA（食品药品监督管理局）的审批，任何一个环节出现问题，都可能导致公司陷入停滞。
而Varda从一开始就主动与FAA和FDA建立沟通，提前向监管机构介绍自己的技术方案、商业计划和安全措施，倾听监管机构的意见，提前规划合规路径。2021年初，Varda就获得了FAA的初步反馈，明确了再入许可的申请流程和核心要求，为后续的任务执行铺平了道路。
二、A轮：加快推进（2021-2024）
2021年10月，Varda不仅完成了地面实验室的建设验证，也完成了航天器的原型方案，并明确了监管合规路径，甚至还完成了W-1太空舱的详细设计。
同时，Varda Space也完成由Khosla Ventures和Caffeinated Capital联合领投，Lux Capital、General Catalyst和Founders Fund跟投的4200万美元A轮融资。
随后，Varda立即启动了一系列关键战略部署，证明自己的产品能够真正被市场接受，能够产生商业价值，能够规模化发展。
在团队建设方面，招募了包括来自前默克公司的结晶科学负责人Adrian Radocea，礼来公司担任业务开发负责人和来自NASA的国际空间站任务运营管理总监在内的核心人才，形成了一个技术研发、生产制造、任务运营、客户开发、监管合规的完整团队架构，人数规模扩充至50人。
在基础设施建设方面，强化垂直整合能力，扩建了埃尔塞贡多的生产和测试设施，打造了一座集“研发、生产、测试”于一体的综合性基地。
其中，Varda建设的洁净室达到了ISO 8级标准，能够满足包括返回舱的热防护系统、制药舱段的密封系统等航天器核心部件的生产需求。同时，配备了包括振动台、热真空室、冲击测试仪等一系列先进的测试设备，能够在地面完成航天器和返回舱的全面测试，确保每一个部件都能够满足太空任务的要求，降低太空任务的风险。另外，还扩建了地面实验室，不仅能够筛选适合太空制造的药物候选者，还能够模拟太空制造的全过程，通过调整温度、压力、反应时间等参数，找到最适合太空环境的药物结晶工艺，为后续的太空任务提供技术支持。
在关键设计方面，持续推进“Winnebago-1”（W-1）太空舱的最终设计，为后续的发射任务做好准备。
其中，W-1的卫星总线在Rocket Lab的“光子”卫星平台的基础上，增加了制药舱段的接口，优化了能源供应系统，确保能够为在轨制药提供稳定的能源和通信支持。
制药舱段则是由Varda自主设计制造，体积约为0.5立方米，能够容纳多种药物结晶实验设备，采用了密封设计，能够保持稳定的温度、压力和湿度环境，确保药物结晶过程能够顺利进行；同时，舱段还配备了实时监测系统，能够实时采集药物结晶的相关数据，传回地面实验室，供科学家分析和优化工艺。
热防护系统则采用了NASA艾姆斯研究中心开发的C-PICA材料，具有重量轻、耐高温、隔热性能好的特点，曾被用于NASA的“猎户座”飞船，能够保护返回舱内的药物晶体和设备。Varda通过与NASA的技术转移合作，获得了这种材料的技术授权，并自主完成了热防护系统的设计和制造，确保返回舱能够安全着陆。
而自主再入和着陆系统，能够实现“精准再入、安全着陆”，返回舱从轨道上脱离后，通过自主导航系统，精准控制再入角度和速度，避开人口密集区域；在着陆阶段，通过降落伞和缓冲系统，降低着陆速度，确保返回舱能够平稳着陆在指定的测试场，避免因着陆冲击，损坏舱内的药物晶体。
W-1太空舱的最终设计完成后，Varda立即启动了生产工作，计划在2023年完成W-1的生产和测试，2024年执行首次太空任务。同时，Varda还与SpaceX签订了W-1任务的发射协议，确定采用猎鹰9号火箭的“运输者”系列拼单发射服务，能够进一步降低Varda的发射成本。
而在市场开拓方面，Varda与多家药企签署了保密协议和联合开发协议，共同识别适合太空制造的药物候选者，推进太空制造工艺的开发。
其中，重点推进的项目是HIV药物Ritonavir的太空制造。
Ritonavir是一种用于治疗HIV的蛋白酶抑制剂，能够减缓HIV病毒的增殖和蔓延，减轻和延迟病情恶化，同时也是新冠治疗的辅助药物之一。但这种药物在1998年曾因晶体结构转变而影响药物的疗效和安全性，导致生产中断，大量药物被召回，而微重力环境则能够有效解决这一问题，形成结构更稳定、纯度更高的Ritonavir晶体。
Varda与其中一家Top 10药企达成联合开发协议，Varda负责提供地面实验平台、太空制造舱和返回服务，药企负责提供药物原料、结晶技术支持和后续的药物测试。通过Varda的超重力筛选平台模拟太空微重力环境，成功培育出了结构稳定的Ritonavir晶体，验证了太空制造的可行性。
除了药企客户，Varda还与美国空军研究实验室（AFRL）达成了初步合作协议，为其提供再入技术的测试服务。Varda的返回舱恰好能够作为高超音速测试平台，模拟高超音速飞行的环境，为美国空军的技术研发提供支持。
在监管壁垒方面，而在与FAA的沟通中，Varda提交了W-1任务的再入许可申请，并详细介绍了返回舱的设计、安全措施、着陆区域等相关信息，并根据FAA的意见优化了返回舱的安全设计。2021年底，获得了FAA的首次再入许可申请受理，这就意味着Varda的返回舱设计已经基本符合FAA的要求，只要完成后续的测试和验证，就能获得正式的再入许可。
而在与FDA的沟通中，Varda重点推进了太空制造药物的审批路径探索，介绍了太空制造药物的技术特点、质量控制措施、安全性和有效性验证方法，并根据FDA的意见，优化了太空制造药物的质量控制流程，建立了完善的质量追溯体系，确保太空制造的药物能够符合FDA的审批标准。
到2024年初，Varda已经做好相应准备，即将迎来自己的首次太空任务。
三、B轮：里程碑（2024-2025）
2024年4月，Varda Space完成由Caffeinated Capital领投，Lux Capital、General Catalyst、Founders Fund和Khosla Ventures跟投的9000万美元B轮融资。
这轮融资的特殊之处在于，它发生在Varda首次任务成功返回之后——2024年2月21日，Varda的W-1太空舱在犹他州测试训练场成功着陆，携带了在轨道上制造的Ritonavir晶体。
这是历史上首个商业航天器在美国本土着陆返回，也是首个私人公司成功完成在轨制药并返回地球的任务。它打破了“太空制造只能停留在实验层面”的魔咒，证明了太空制造的商业可行性，也让Varda成为了太空制造领域的“先行者”。
当然，W-1任务的执行过程并非一帆风顺。
2023年6月，W-1太空舱搭载SpaceX猎鹰9号火箭执行运输者-8任务，成功进入低地球轨道。在轨期间，W-1太空舱按照预定计划开展了Ritonavir晶体的制造实验，实时将实验数据传回地面实验室。经过一个月的在轨制造，W-1太空舱成功培育出了Ritonavir晶体，完成了在轨制造任务。
但在准备返回时，由于FAA的再入许可审批比预期晚了几个月，W-1太空舱不得不在轨道上多停留了一段时间。直到2024年2月，在获得FAA的正式再入许可后，W-1太空舱启动了返回程序，返回舱精准降落在犹他州测试训练场的指定区域，舱内的Ritonavir晶体完好无损。经过测试，太空制造的Ritonavir晶体结构稳定性远高于地面制造的晶体，纯度也达到了99.9%以上，完全符合FDA的审批标准。
接下来，Varda的重点工作开始转向推进规模化，打造一个可持续、可扩展的轨道经济基础设施平台。
第一，Varda需要提升发射频率，推进常规运营，通过降低单位任务的成本，以满足药企的规模化需求。
为此，Varda不仅与SpaceX、Rocket Lab签订长期发射协议，锁定未来3-5年的发射名额，包下了猎鹰9号火箭“运输者”系列的多个拼单发射名额，同时与Rocket Lab签订了小型卫星发射协议，确保能够满足不同任务的发射需求。
同时，Varda增加了生产线，并实现了W系列太空舱的批量生产。W-2任务已于2024年夏季执行，携带了另一种药物候选者的制造实验设备，成功完成了在轨制造和返回任务；W-3、W-4任务也紧随其后，分别于2024年秋季和2025年初执行，任务成功率均达到100%。
另外，Varda还优化了任务运营流程，建立了“任务标准化”体系——从药物筛选、工艺开发，到太空制造、返回着陆，既保证了服务质量的稳定性，也为后续的规模化扩张扫清了障碍。
第二，Varda开始从“任务提供商”向“IP创造商”转型，不再仅仅依靠太空制造任务收取费用，而是通过开发成熟的太空制造工艺，申请专利，授权给药企使用，获得稳定的IP授权收入。
为此，Varda在埃尔塞贡多建设了一座面积10,000平方英尺的专业制药实验室，配备了包括高分辨率显微镜、高效液相色谱仪、X射线衍射仪等一系列先进的实验设备，能够开展药物结晶、工艺优化、质量检测等一系列专业实验。
同时，Varda聘请了一支由结构生物学家、结晶科学家、药物研发专家组成的科研团队，重点推进太空制造工艺的开发和专利申请，并由首席科学官Adrian Radocea亲自带队，聚焦于高价值药物的太空制造工艺开发。除了已经验证的Ritonavir，还包括抗癌药物、罕见病药物等，这些药物，往往因晶体结构问题，在地面难以实现规模化生产，而太空制造能够为它们提供全新的解决方案。
截至2024年底，Varda已经开发出了3种药物的太空制造工艺，申请了5项核心专利，其中2项已经获得授权。同时，Varda还与多家药企达成了IP授权意向，计划在2025年正式启动IP授权业务，实现收入来源的多元化。
第三，Varda进一步深化了与美国政府的合作，重点拓展政府业务，打造“制药业务+政府业务”的双重收入流。
2024年5月，Varda与美国空军研究实验室（AFRL）签署了一份价值6000万美元的为期3年的STRATFI合同。Varda将把自己的3个返回舱改造为高超音速飞行测试平台，为美国空军提供15次高超音速技术的测试服务，每次任务将会带来数百万美元的收入。同时，也吸引了包括NASA、美国国防部等政府机构的关注，并达成了初步合作意向，计划开展微重力实验、太空材料测试等相关业务。
另外，Varda进一步深化垂直整合，自主设计和制造卫星总线，减少对Rocket Lab的依赖。
为此，Varda组建了一支专门的卫星总线研发团队，搭建了卫星总线研发平台，快速推进自主卫星总线的研发工作。经过近一年的研发，成功完成了自主卫星总线的设计和测试，命名为“Varda Bus-1”，这款卫星总线，在体积、重量、能源供应、通信能力等方面，都针对在轨制造和返回任务进行了优化，比Rocket Lab的“光子”卫星平台更贴合Varda的业务需求，且成本降低了20%以上。
2025年初执行的W-4任务，首次使用了Varda自主研制的“Varda Bus-1”卫星总线，任务圆满成功。这标志着Varda的垂直整合战略取得了重大突破，彻底摆脱了对Rocket Lab卫星平台的依赖，实现了航天器核心部件的全自主制造。
四、C轮：关键转折点（2025-2026）
2025年7月，Varda Space再次宣布完成由Natural Capital和Shrug Capital联合领投，彼得·蒂尔个人、Founders Fund、Khosla Ventures、Caffeinated Capital、Lux Capital和Also Capital等跟投的1.87亿美元C轮融资，累计总融资额达到3.29亿美元，成为太空制造领域资金最充裕的初创公司之一，估值达到12亿美元。
此时，Varda的商业模式已演变为“平台战略”，不再是单纯的“太空制造任务提供商”，而是建立了一个覆盖“发射、在轨制造、再入返回、IP授权、政府服务”的轨道经济基础设施平台。
接下来，Varda的重点工作在于建立行业标准和生态系统壁垒，将“轨道经济基础设施提供商”的定位落地生根。
为此，Varda将注意力投入到了“基础设施建设、产品线扩展、战略定位升级”三大核心领域。
在基层设施建设方面，Varda将埃尔塞贡多实验室扩大至25,000平方英尺，重点聚焦于生物制剂（如单克隆抗体）的结晶工艺开发。
单克隆抗体是一种高价值生物药，广泛应用于抗癌、自身免疫性疾病等领域，通过太空微重力环境，能够有效解决晶体纯度低、结构不稳定等问题。同时，还新增了“太空制造药物质量检测中心”，能够对太空制造的药物进行全面的质量检测，制定太空制造药物的质量标准。
同时，在美国的“航天之都”的阿拉巴马州亨茨维尔设立办公室，深化与NASA马歇尔航天飞行中心、美国陆军航空与导弹司令部等核心航天、国防机构合作，并由Trae Stephens亲自带队，重点推进与NASA的微重力实验合作、与美国国防部的高超音速测试项目合作。
2025年10月，Varda与NASA签署了一份价值3000万美元的合作协议，为NASA提供微重力实验平台，帮助NASA开展太空生物、太空材料等相关领域的研究，同时获得了NASA的技术支持和轨道资源优先使用权。
另外，在南澳大利亚Koonibba测试场建立常态化的再入着陆能力，拓展国际市场。
2025年9月，Varda与澳大利亚Southern Launch公司签署了一份为期3年的合作协议，获得了Koonibba测试场的独家使用权，计划在该测试场开展20次再入着陆任务，建立常态化的再入着陆能力。同时，Varda还在该测试场建设了地面控制中心和返回舱回收设施，确保返回任务的高效执行。
在产品线扩展方面，Varda的核心目标之一是扩展为“生命科学+国家安全+基础科研”三大板块，巩固行业标准的主导地位。
首先，W-5任务于2025年11月搭载SpaceX猎鹰9号火箭发射，并于2026年1月29日成功返回，降落在南澳大利亚Koonibba测试场。这是Varda首次在国际测试场完成返回任务，也是首次完全使用自主研制的“Varda Bus-1”卫星总线、自主制造的制药舱段和返回舱，实现了“全自主闭环”。
此次任务，Varda携带了两种药物候选者（一种抗癌药物、一种单克隆抗体）的制造设备，成功完成了在轨制造任务，返回的药物晶体纯度均达到99.9%以上，符合FDA和欧洲药品管理局（EMA）的审批标准。
其次，在与美国空军合作的基础上，针对美国国防部的需求，开发了专用的高超音速测试载荷服务。这种专用载荷，能够精准模拟高超音速武器的飞行轨迹和性能，为美国国防部的高超音速武器研发、测试提供更精准、更全面的数据支持。2025年12月，Varda获得了美国国防部一份价值4500万美元的订单，为其提供5次专用高超音速测试载荷服务。
再次，Varda开始与药企合作开发“太空专属”的药物配方，并与默克、礼来、强生达成了联合开发协议，聚焦于罕见病、抗癌等领域的“太空专属”药物研发。截至2026年初，Varda已经与默克合作，完成了一种罕见病药物的“太空专属”配方开发，在地面模拟实验中，该药物的疗效较传统地面药物提升了30%以上，目前正在申请相关的药物配方专利和制造工艺专利。
在生态建设方面，Varda的战略定位从“太空制药公司”正式升级为“轨道经济基础设施提供商”，覆盖了生命科学、国家安全和基础科研三大领域，并推出相关关键举措。
首先，由Varda牵头，联合SpaceX、Rocket Lab、默克、礼来等行业伙伴，成立了“轨道制造行业协会”，致力于制定轨道制造、再入返回、太空制药等领域的行业标准，包括航天器设计标准、在轨制造工艺标准、药物质量标准、再入安全标准等。截至2026年初，该协会已经制定了3项核心行业标准，被美国FAA、FDA和欧洲航空安全局（EASA）采纳，成为行业通用标准。
其次，Varda开放了自身的轨道制造平台、地面实验室、再入着陆设施等资源，吸引学术机构、小型科技公司、药企等合作伙伴加入，形成“平台+伙伴”的生态系统。截至2026年初，Varda的生态系统已经吸引了包括斯坦福大学、麻省理工学院等顶尖学术机构，以及多家小型航天、制药科技公司等20多家合作伙伴，形成了强大的网络效应。
2025年底，公司实现了首次季度盈利，营收达到1.2亿美元，其中，政府业务营收占比45%，太空制造任务营收占比35%，IP授权业务营收占比20%，多元化的收入结构，让公司的经营更加稳定。
2026年1月29日，当W-5太空舱精准降落在Koonibba测试场时，那不仅是Varda的第五次成功任务，更是人类文明将地球轨道转化为经济疆域的历史性一步。
而此时的Varda，已经是一家能够定义行业未来、推动轨道经济发展的领军企业，未来可期。
