南非投资者信心回升，但中小企业融资准备不足制约发展
（原文标题：SMEs not funding-ready despite renewed investor confidence in South Africa）
日期：2026年1月27日
来源：www.zawya.com
作者：Bizcommunity.com特约撰稿人
2026年，南非经济呈现复苏迹象：通胀缓解、能源供应改善，经济预测温和增长，投资者信心企稳。然而，中小企业（SMEs）却普遍未做好融资准备，成为经济增长的关键瓶颈。
数据显示，南非中小企业融资缺口超3500亿兰特，核心矛盾并非资金短缺，而是资金供给方的高要求与企业实际准备状态的错配。尽管南非拥有非洲最大外资存量（超1200亿美元），且2026年投资计划显示投资者对中小企业兴趣增强，但融资渠道筛选愈发严格——资金方更看重财务控制、合规性、公司治理及可预测业绩。目前，315家资金提供方推出600余种融资产品，但仅具备正规财务管理、清晰现金流预测的企业易获批准。
小微企业受冲击最显著：年营业额低于100万兰特的微型企业占融资申请的86%，贡献80%中小企业就业岗位，却因依赖所有者、财务薄弱、合规记录差等问题，获批率最低。此外，电价上涨、物流成本高企进一步挤压其营运资金，而融资决策更依赖量化指标（如现金流透明度、税务合规），加剧了融资难度。
当前，南非中小企业内部已现分化：具备正规财务系统、多元收入及充足储备的企业更易获资，其余则被排除在外。尽管资金回流，能否转化为增长仍取决于企业自身融资能力的提升。
图片说明补充：经过数年的艰难时期后，南非通胀有所缓解，能源供应得到改善，经济预测显示将实现温和增长
正文
南非在 2026 年迎来了商业和投资者信心企稳的迹象，但许多中小企业（SMEs）仍未做好获取现有资金的准备。
经过数年的艰难时期后，南非的通胀有所缓解，能源供应得到改善，经济预测显示将实现温和增长。然而，非传统特许会计师事务所（Unconventional CA）首席执行官兼联合创始人希滕・凯沙夫（Hiten Keshave）表示，环境改善并不意味着小企业获取资金会自动变得更容易。
“很多人认为一旦环境好转，融资就会变得更容易。但现实是，现有资金与企业是否有资格获得资金之间仍存在巨大差距，” 凯沙夫（Hiten Keshave）表示。
南非的中小企业融资缺口估计超过 3500 亿南非兰特。凯沙夫（Hiten Keshave）称，这一缺口主要并非源于资金短缺，而是资金提供方的要求与企业的融资准备状态不匹配。
资金可得，但筛选更严格
南非拥有非洲最大的外国直接投资存量，估计超过 1200 亿美元，在可再生能源、基础设施、采矿服务、金融科技和商业服务等领域均有新的投资承诺。2026 年的投资计划显示，投资者部署资金的意愿不断增强，其中包括对中小企业的投资。
然而，融资渠道的筛选正变得更加严格。资金提供方越来越重视财务控制、合规性、公司治理和可预测的业绩表现。
根据南非融资咨询平台 Finfind 发布的《南非中小微企业融资渠道报告》，315 家以上活跃的资金提供方提供了 600 多种融资产品，涵盖债务、股权、赠款和混合工具。尽管如此，融资批准仍集中在那些能够证明具备正规财务管理、清晰现金流预测和结构化运营的企业。
小型企业受影响最大
中小企业仍是南非经济增长前景的核心，占据了大多数注册企业的份额，同时创造了大量就业岗位。然而，融资缺口在小型企业中最为明显。
年营业额低于 100 万南非兰特的正规微型企业，占融资申请总量的 86% 以上，贡献了中小企业就业岗位的 80% 以上，但它们获得融资批准的可能性也是最低的。
从贷款人的角度来看，常见的风险因素包括企业对所有者的高度依赖、薄弱的财务控制、非正规的公司治理以及不一致的合规记录。在许多情况下，企业财务与个人财务相互交织，这使得风险评估变得困难。
“这些都不是技术问题。如果一家企业无法展示稳定的现金流、清晰的决策流程以及脱离所有者独立运营的能力，资金提供方就会将其视为风险，” 凯沙夫（Hiten Keshave）表示。
成本压力与标准提升
尽管限电措施有所缓解，但 2026 至 2027 财年的电价预计将上涨 5% 以上。物流效率低下继续推高运输和库存成本，而资产负债表薄弱或信贷历史有限的企业，其营运资金仍然面临约束。
融资决策越来越受到可量化指标的驱动，例如现金流透明度、税务合规性、预测准确性和偿债能力。股权投资者还会评估公司治理标准、风险管理以及基本的环境和社会合规情况。
行业内差距日益扩大
中小企业行业内部正出现差距。在 2026 年，那些拥有正规财务系统、多元化收入来源以及至少 6 个月运营资金储备的企业更有可能吸引到融资。而那些缺乏这些基本条件的企业，即使整体投资规模在增长，也可能被排除在融资之外。
随着投资者兴趣回升，中小企业的增长机遇是真实存在的。这是否能转化为持续的扩张和就业增长，较少取决于可用资金的规模，更多取决于有多少企业具备满足融资标准的能力。
资金正在回流，但中小企业吸收资金的能力仍然参差不齐。
本文所涉观点均为原文呈现，不代表译者的任何立场、观点或主张。
