今天我们把目光聚焦在2025年到2026年初的中国白酒市场，如果你问现在的白酒行业是什么状态？ 我会用"寒意"与"破冰"交织来形容。 这个旺季，很多经销商的感受是"旺季不旺"。 但这不仅仅是卖不动货的问题，而是整个行业的底层逻辑正在经历一场残酷的重构。
首先，我们要看一个触目惊心的数据——900天。 根据最新的行业报告，2025年上半年，白酒行业的平均存货周转天数已经高达900天，比上一年又增加了10%。 这意味着什么？ 意味着酒企生产出一瓶酒，平均需要接近2年半的时间才能真正完成销售流转、收回现金。 虽然白酒需要陈酿，但这个数字已经远超正常水平。 对于经销商来说，以前这叫"蓄水池"，现在这叫"堰塞湖"。 大量的资金被压在货里，流动性压力巨大。
随之而来的就是第二个痛点：价格倒挂。 因为库存太高，为了回笼资金，经销商不得不"亏本甩卖"。 目前行业里有60%的企业都出现了价格倒挂现象。 也就是我们常说的"面粉比面包贵"，一级批发价甚至高于市场零售价。 这在次高端和高端产品线中尤为严重。
就连行业的"定海神针"——茅台，也未能幸免。 过去几年，飞天茅台被视为"硬通货"，买到就是赚到。 但到了2025年中期，飞天茅台的渠道批发价已经跌破了2000元大关，相比2021年的高点，跌幅超过了36%。 这标志着茅台正在剥离其过热的"金融属性"，回归到"消费属性"。 连"带头大哥"的价格都守不住了，整个行业的价格天花板都在下压。
但这就是行业的全部真相吗？ 并非如此。 在整体承压的背景下，极度的分化正在发生。 数据显示，行业前六大巨头（如茅台、五粮液、汾酒等）拿走了全行业86%的利润。 这意味着，对于剩下的中小酒企来说，这不是一场"共同增长"的游戏，而是一场"生死淘汰赛"。
那么，出路在哪里？ 面对从"规模扩张"向"存量竞争"的转变，我们看到了行业正在跑出的三条新路线：
既然商务宴请在减少，酒企就开始拼命讨好年轻人和大众市场。 我们看到"光瓶酒"（不带包装盒的酒）正在升级，市场规模预计突破2000亿。 同时，低度化成为潮流。 比如五粮液推出的29度"一见倾心"，上市两个月销售就破亿；古井贡酒也推出了"轻度古20"。 大家不再为面子买单，而是为"好喝、轻松、高性价比"买单。
现在的年轻人，买酒像点外卖一样。
美团的“歪马送酒”等平台，交易规模爆发式增长，主打“30分钟送达”。
虽然这带来了线上线下价格冲突的阵痛，比如电商百亿补贴击穿了经销商的价格底线，但这股“即时满足”的消费洪流是挡不住的。
连茅台都在2026年初宣布取消部分分销制，大力推行直营和“i茅台”APP，就是要直接握住消费者的手。
国内卷不动了，就去卷海外。
2025年白酒出口呈现量价齐升的态势，尤其是向香港、韩国、东南亚等亚太地区。
虽然面临文化差异和关税壁垒，但这已成为酒企必须布局的“第二增长曲线”。
2026年，是中国白酒行业真正的分水岭。
旧有的“囤货涨价”逻辑已经彻底崩塌。
未来的赢家，要么是像茅台、五粮液这样，通过直营和文化重塑，牢牢锁住高端社交价值；要么是像光瓶酒、低度酒那样，通过极致的性价比和即时服务，成为年轻人生活中的一部分。
在这个“消费者定义价值”的新时代，谁能真正读懂人心，谁才能走出这片深水区。
