市场目光正聚焦于下周谷歌即将公布的2025年第四季度及全年业绩，作为全球AI算力与互联网生态的龙头企业，其业绩表现不仅关乎自身估值重构，更将直接传导至上下游产业链，牵动一批核心供应商的成长节奏。
花旗此前重申谷歌为“互联网首选”，预估其四季度总收入约1120亿美元，其中云业务增速或达36%，搜索收入增速预计14.5%，而高达1290亿美元的2026年资本开支规划（同比大幅增长），更预示着其在AI算力基础设施、全球光纤网络、云服务等领域的投入将持续加码。
在此背景下，国内核心供应商，凭借技术壁垒与深度合作优势，已深度嵌入谷歌产业链核心环节，有望借助谷歌景气度红利实现业绩持续突破。
从光通信传输、算力硬件材料，到液冷散热、精密电子组件，国内企业已在多个细分领域实现进口替代，成为谷歌产业链中不可或缺的力量，而下周公布的谷歌业绩，尤其是云业务增速、资本开支计划及TPU产能规划，将成为检验这些供应商成长确定性的关键标尺。
长飞光纤作为谷歌全球光纤网络的绝对核心供应商，其市场份额高达60%，远超其他竞争对手，是谷歌“数字神经系统”的关键基础设施提供者，更是谷歌250亿美元美国数据中心投资计划的核心光纤供应商。
公司为谷歌定制化供应多款核心产品，其中超低损耗G.654.E光纤专为谷歌全球网络扩容和AI数据中心设计，衰减系数比传统光纤低50%，大幅提升传输距离；
从合作规模来看，长飞光纤每年向谷歌的供应额约25-30亿元人民币，占公司总收入的20-25%，谷歌已成为其第一大单一客户。
天孚通信则聚焦于高端光器件领域，成为谷歌TPU超级计算机集群光互联环节的核心配套商，2024年推测来自谷歌的收入贡献占总营收超60%，是驱动公司增长的核心海外客户。
公司以“核心光学元件+1.6T光引擎+先进封装服务”的全维度布局，覆盖谷歌TPU v4/v5/v7全系列集群需求，为谷歌OCS（光电路交换机）、CPO（共封装光学）交换机提供关键支撑。
在基础光学元件领域，其供应的光纤阵列单元（FAU）实现±2μm微米级光学对准精度，耦合效率达98%，光纤准直器市占率位居全球第一，为谷歌OCS交换机提供低损耗信号传输保障；
2025年公司业绩持续高增，全年预计实现归母净利润18.81亿元至21.50亿元，同比增长40%至60%，核心驱动力正是谷歌等头部客户的高速光器件需求爆发。
谷歌TPU芯片作为其AI算力的核心载体，正加速推进技术迭代，从M8材料升级至M9材料，这一升级不仅提升了TPU的运算效率与功耗控制能力，更带动上游核心材料供应链的重构，东材科技凭借在高端树脂领域的技术突破，成为谷歌TPU材料供应链上的关键一环，实现隐性受益。
不同于直接供应谷歌的企业，东材科技通过与谷歌TPU新一代产品核心覆铜板供应商台光电子深度合作，间接嵌入谷歌产业链。
谷歌新一代TPU已确定将覆铜板主力供应商由松下改为台光电子，而东材科技是台光电子核心的高速碳氢+PPO树脂主力供应商，更是国内唯一能批量供应M9级材料的企业，其产品性能完全符合谷歌TPU M9材料的严苛标准，为TPU芯片的稳定运行提供核心材料支撑。
受益于谷歌TPU的材料升级浪潮，东材科技有望在2026-2027年分别获得3-5亿元、10亿级别高速树脂营收增量，成为公司业绩增长的重要看点。
随着谷歌2026年TPU v7芯片出货量预计突破400万颗，TPU集群建设持续推进，覆铜板需求将同步放量，东材科技作为核心树脂供应商，将持续享受行业红利，其业绩弹性有望在谷歌业绩兑现后进一步释放。
随着谷歌TPU芯片功耗持续提升（如TPU V7功耗达980W），以及AI数据中心算力密度不断增加，液冷系统已成为数据中心稳定运行的刚需，英维克凭借其领先的液冷技术与严苛的供应链认证，成为谷歌数据中心液冷系统的核心供应商，甚至在部分领域实现独家供应，深度绑定谷歌算力扩张节奏。
英维克与谷歌的合作始于对行业标准的共同追求，2025年10月，公司在OCP（开放计算项目）全球峰会上，前瞻性推出基于谷歌Deschutes 5 CDU规格的定制化产品，该冷却液分配单元（CDU）单机2MW的制冷量、支持N+1冗余配置，可将数据中心PUE（电源使用效率）降至1.1以下，精准契合谷歌对极致能效的追求。
2025年12月，英维克通过谷歌团队的严格实地审查，成功签订一份涉及6000个机柜、总价约17亿元人民币的框架协议，更锁定谷歌2026年TPU机柜CDU约25%的供应份额，对应订单规模高达20-30亿元。
截至2025年末，英维克在手的海外液冷订单已突破40亿元人民币，其中来自谷歌的订单占比约40%，成为公司液冷业务的核心支柱。
谷歌AI服务器、TPU集群及光模块等核心设备的运行，离不开各类精密电子组件的支撑，奕东电子凭借“精密电子零组件+新兴散热方案”的多元布局，在高速连接器、光模块组件等领域实现突破，逐步切入谷歌供应链，成为AI算力风口下的业绩高弹性标的。
奕东电子主营连接器及零组件、FPC、LED背光模组三大板块，战略拓展液冷散热业务，产品覆盖AI算力、消费电子等多个领域，其中连接器及零组件（营收占比44.81%）是其对接谷歌供应链的核心业务。
公司的112G/224G高速连接器已实现批量出货，可适配谷歌AI服务器的高速数据传输需求，光模块CAGE组件2025年上半年营收同比大增250%，成为公司业绩增长的核心亮点之一。
此外，奕东电子依托新能源汽车IGBT散热技术及深圳冠鼎收购，形成液冷板、散热模组矩阵，而液冷散热作为谷歌数据中心的核心需求之一，公司有望凭借技术积累进一步切入谷歌液冷供应链，实现与谷歌业务的多点绑定。
下周谷歌业绩的公布，将成为检验其产业链景气度的关键节点，从当前机构预测与供应链动态来看，谷歌广告回暖与云业务高增的确定性较强，而1290亿美元的2026年资本开支规划，将持续驱动上游算力基础设施、光通信、液冷散热等领域的需求爆发。
对于投资者而言，可重点关注下周谷歌业绩中的三大核心看点：
一是云业务增速是否达到36%的预期，这将直接影响高端光器件、液冷等领域的需求预期；
二是资本开支的具体规划，尤其是数据中心与TPU集群的投入规模，将决定上游供应商的订单增量；
三是管理层对2026年AI业务扩张的表述，预判供应链需求的持续周期。
在此背景下，那些具备技术壁垒、深度绑定谷歌、业绩弹性明确的核心标的，有望在谷歌业绩窗口期迎来布局机遇，长期享受全球AI算力扩张与谷歌产业链升级带来的成长红利。
