经历长达两年的价格低迷后，磷酸铁锂行业在2025年下半年迎来强势复苏。数据显示，截至2026年1月27日，储能型磷酸铁锂材料价格从2025年6月的3万元/吨飙升至5.9万元/吨，半年内大涨近3万元/吨，涨幅接近翻倍。业内普遍认为，这并非短期波动，而是多重因素驱动的系统性回升，行业盈利拐点已至，景气度有望延续至2026年四季度。
价格触底反弹 集体提价潮开启
作为锂电池核心原材料，磷酸铁锂价格曾经历“过山车”式波动。2023年，行业从供应紧缺快速转向过剩，价格从年初16.60万元/吨骤降至年末4.60万元/吨，后续一年持续震荡下行，2025年8月更是触及3.4万元/吨的低点，跌幅超80%，行业陷入长达36个月的深度亏损，平均负债率攀升至67%，企业经营举步维艰。
转折始于2025年四季度，磷酸铁锂价格再度进入上行通道，头部企业掀起集体提价潮。湖南裕能、安达科技等龙头企业宣布自2026年1月1日起，全系列磷酸铁锂产品加工费上调3000元/吨(未税价)。中国化学与物理电源行业协会的数据显示，2025年11月行业稼动率已达78.1%，同比提升10.9个百分点，龙头企业更是处于满产甚至超产状态，库存维持低位。
三重驱动复苏行业结构优化
业内分析指出，本轮价格回升由成本、需求、政策三重因素共同驱动，并非短期行情。成本端，碳酸锂、硫磺、硫酸等上游原材料价格全面上涨，其中碳酸锂价格从2025年6月不足6万元/吨涨至年末13万元以上，2026年1月中旬期货主力合约价格年内涨幅超25%，直接推高磷酸铁锂生产成本。
需求端呈现“双轮爆发”态势，新能源汽车与储能市场持续扩容。2025年国内新能源汽车渗透率突破45%-50%，动力电池装车量中磷酸铁锂占比高达81.5%；全球储能电池出货量达640GWh，同比增长82.9%，储能领域磷酸铁锂占比更是高达99.9%。供需失衡下，高压实密度等高端产品结构性紧缺特征明显，溢价空间达2000-3000元/吨，且“一货难求”。
政策层面，行业协会的“反内卷”举措为价格修复保驾护航。2025年11月，中国化学与物理电源行业协会划定磷酸铁锂行业平均成本区间为15714.8-16439.3元/吨(未税价)，明确禁止低价倾销，推动行业从“规模竞争”向“质量竞争”转型。
龙头业绩亮眼单季净利暴涨超500%
行业复苏的红利已传导至企业盈利端，湖南裕能的业绩表现成为最强佐证。1月19日晚间，该公司发布2025年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为11.50亿元-14.00亿元，同比增幅达93.75%-135.87%；扣非后净利润预计为11亿元-13.5亿元，同比增幅92.88%-136.72%。
更为惊艳的是第四季度的爆发式增长。结合前三季度6.45亿元的归母净利润测算，湖南裕能2025年四季度归母净利润区间为5.05亿元-7.55亿元，中值约6.3亿元，同比暴涨超500%，环比增长85%，单季盈利规模接近前三季度总和。
对于业绩大增，湖南裕能在公告中表示，受益于新能源汽车及储能市场快速发展，锂电池正极材料需求增长且出现结构性供应紧缺，公司磷酸盐正极材料产品销量大幅增长。此外，公司高端产品占比提升至40%左右，叠加产业链一体化布局，进一步优化了盈利结构。作为宁德时代、比亚迪的核心供应商，其客户资源优势显著，近三年对两大巨头的合计销售收入占比最低达58.44%。
景气度持续向好结构性机会凸显
不止湖南裕能，截至2026年1月26日，锂电细分市场多家代表企业发布年度业绩预告，均呈现预喜态势，或扭亏为盈，或业绩暴涨，印证行业整体复苏。
展望未来，行业人士普遍看好景气度延续。需求端，预计2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量将达525万吨，同比增长36%，全球储能装机量增速有望维持在50%-60%，快充电池普及与AIDC配储需求将进一步支撑高端产品需求。供给端，行业扩产节奏放缓，2025年“固定资产+在建工程”同比增速仅7.5%，低端产能加速出清，高端产能稀缺性持续凸显。
分析人士指出，随着供需结构持续改善，叠加产品高端化、出海趋势明确，头部企业有望获得超额利润，磷酸铁锂行业已从长期亏损困境走出，迈入健康可持续的发展新阶段。不过，成本传导不畅、产能扩张博弈等潜在风险仍需警惕，行业复苏之路仍需在波动中前行。
